Vaccine developments پر اب زور کم ہوگا اور سب کی نظریں صرف Brexit talks پر ہیں.
Data دکھا رہا ہے کہ Manufacturing Sector جوکہ اب Lock down میں ہے. پھر بھی اچھا Data دے رہا ہے. اس Data سے Strong Rebound ہوسکتا ہے خصوصا Next year میں ECB ایک Hawkish حساب سامنے دے سکتی ہے. اس کی وجہ Lock downs میں دوسرے ممالک میں Excessive demand ہے. Thursday کو ECB کی Meeting ہے.
اگر Lagarde خبر دیتی ہے کہ Symmetric Inflation Target اور Strengthening of PEPP & TLTRO ہوگی تو اس خبر سے اب کوئی زیادہ Surprise نہیں ہوگا. آگے دیکھا جائے تو Central Bank پر Political Pressure بڑھنے والا ہے اور Focus ہوگا Damages Recovery پر.
Q4 میں Economy پر جو Hit ہوا. اس سے Fiscal Authorities & ECB کافی Crisis mode میں گئی لیکن یہ تھوڑی سی Positive news آئی ہے Recovery سے Vaccine related. اس وجہ سے Investors کا اعتماد شائد واپس آئے. اب سب سے بڑا خطرہ Covid-19 کے بعد ہے Central Banks کا Sovereign Debt اور Private Debt. ان کے بڑھنے سے Banks اب Non-performing Loans کے نیچے دب سکتے ہیں. اب اس حالت میں Stimulus نہیں آیا تو حالات بہت خراب ہوسکتے ہیں.
First Wave سے Central Banks اور Governments داخل ہوگئے تھے Crisis mode میں. اس کے بعد Governments نے Subsidised Loans دیئے کہ Companies afloat کرتی رہیں اس Crisis میں.
Subsidised Wage Scheme کی وجہ سے Employers اپنے Skilled Staff کو Pay کرتے رہے اس
Lock downs کے دور میں. اس کا فائدہ یہ ہوا کہ مارکیٹ کے Re-open ہوتے ہی ساتھ لوگ اپنی سیٹوں پر موجود تھے. اس طرح مارکیٹ نے اپنی Recovery ڈالی. یہ خاص طور پر Manufacturing Sector کے لیے کافی بہتر رہا.
Major Exports میں اضافہ ہوا.
Past Crisis کو دیکھ کر یہ صاف ظاہر ہے کہ Companies اور Governments کو اپنے Debts واپس دینے پڑنے ہیں.
ECB Financial Stability Report کے حساب سے
«rising fragilities among firms, households and sovereigns amid higher debt burdens».
کئی Banks پہلے ہی سے (Non-performing Loans (NPL کے بڑھنے کی وجہ سے Crisis mode میں ہیں. اب مزید اس Non-performing Loans میں اضافہ دیکھا جاسکتا ہے اور اس کی وجہ Jobless Numbers میں Rise ہے. اب ان ساری صورتحال میں Eurozone Sovereign Debt Crisis اپنا زور پکڑنے والا ہے.
ابھی تک زیادہ تباہی نہیں ہوئی. اس میں سب سے زیادہ مدد Asset Purchase Program نے کی ہے. APP کی وجہ سے
Debts Underpinned رہے اور Spreads low رہے. اس کے بعد مزید سہولت کے لیے Recovery Fund بھی سامنے آیا. اس Fund کی وجہ سے Country Level پر کافی Necessary Programs کو سہولت دی گئی. اب اگر مزید Stimulus نہیں آیا تو Vulnerabilities سامنے آسکتی ہیں.
جب تک مزید پیسہ آتا جائے اور Spreads low رہیں تب تک Problem نہیں ہوگی. اگر مزید Stimulus نہیں آیا تو Investor بھاگ جائے گا اور مزید Debts بڑھنے کی وجہ سے Crisis بڑھ جائے گا. Joint Financing سے آیا گیا Proposed Recovery Fund بہتر رہا لیکن اس سے Banking کو ہوۓ نقصان کا ازالہ نہیں ہوگا.
اب ECB اور PEPP Program سے ان تمام معاملات کو تھوڑا سکون ملا ہے لیکن Recovery کرنے کے لیے Loans واپس کرنے پڑنے ہیں. اب June of next year تک سارے Banking معاملات ٹھیک ہوں گے. اگر Vaccine کام کرے اور
Lock down Remove ہوں تو شائد June تک Recovery ہوسکے اور اگر Vaccine نہ آئے تو حکومت کو چلنے کے لیے Stimulus دینے پڑنے ہیں. اگر Rebalancing نہیں ہوسکی تو ECB بطور آخری حل اپنے Program کی Dates میں توسیع کرے گی تاکہ حالات کے بہتر ہونے تک معاملات سنبھالنے جاسکے.
Click here to access the Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer: This material is provided as a general marketing communication for information purposes only and does not constitute an independent investment research. Nothing in this communication contains, or should be considered as containing, an investment advice or an investment recommendation or a solicitation for the purpose of buying or selling of any financial instrument. All information provided is gathered from reputable sources and any information containing an indication of past performance is not a guarantee or reliable indicator of future performance. Users acknowledge that any investment in Leveraged Products is characterized by a certain degree of uncertainty and that any investment of this nature involves a high level of risk for which the users are solely responsible and liable. We assume no liability for any loss arising from any investment made based on the information provided in this communication. This communication must not be reproduced or further distributed without our prior written permission.
