20200304 欧元兑美元: 宏观预示下行风险

尽管英国数据增强加上欧元区综合PMI数据略显疲软,欧洲股市近期反弹冲高。无论如何,欧洲在二月的时候已显示供应链遭遇重挫的迹象。无论需求受到短期或长期的影响,供应危机将促使价格升高。此外,欧元区与德国的零售销售数据在一月的时候有所增加,但仍旧低于十二月的数据。

另一方面,由于市场投资者预期欧洲央行(ECB )和英国央行(BoE)将跟随美联储的步伐并减息50个基点,债券市场持续保持有力的支撑。美联储的突然宣布减息不禁让市场投资者感到恐慌,认为当前经济前景不甚理想,股市也因而承压。美国期货似乎不受美联储减息的影响,录得约1.9%-2.1%的涨幅。相反的,美国期货市场受到提振的其中一个原因就是前副总统拜登(Joe Biden)在“超级星期二”选举中脱颖而出,票数超越另一名候选人桑德斯(Bernie Sanders)。拜登将有机会和共和党特朗普竞选下一任总统一职。

下周,欧洲央行将成为众人瞩目的焦点。该央行官员在昨日表示希望将重点放在除降息外的货币政策措施,包括发放针对性贷款的计划。然而,这些措施或有可能导致另一波的供应危机。

随着股市飙涨以及大部分重要经济数据已被市场所消化,德指 GER30 自2月下行后依旧承压于23.6黄金水平阻力。

另一方面,欧元兑美元自录得2个月高点于1.1213一线之后承压下行至1.1150一线。美元走势则发生大反转,回吐近两周盈利。此外,欧元自美联储紧急宣布降息50个基点后重获关键支撑。另外,在联邦基金期货市场上,这一举动似乎已被市场所消化。

美元贸易加权汇率指数在美联储发声后录得二月低位于96.98,稍后回涨至97.35一线。10年期美国国债收益率下跌200个基点至160基点左右。美元的不给力自然为欧元兑美元提供有力的支撑。该货币兑在二月时曾一度触及34个月低位。

欧元兑美元近期的涨势并不被视为趋势。当中原因包括欧洲债券负收益率、近期新型冠状病毒的肆虐(意大利为继中国之后受感染病例第二多的国家)以及德国出口率的下降所导致的经济增长有所延缓。

同时,美国债券市场持续成为市场投资者的避险天堂。只要疫情仍未受到控制,估计全球经济将因此而深受影响。

从技术分析来看,该货币兑自2月20日持续飙涨后,近期似乎有多头动能减缓的征兆。短期和中期的动能指标呈现价格或有回调征兆。从日线图来看,多空强弱指数(RSI)处于40以下而随机指标(Stochastics)则持稳于80以上。然而,随机指标视乎有收敛反转的迹象。另一方面,MACD指标显示双线处于0轴之上,但是信号线处于负值区域。

无论如何,除非欧元兑美元下行击穿50日指数移动平均值(EMA)于1.1000一线,否则这些指标呈现的信号并不能随即扭转当前欧元兑美元的涨势。

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Andria Pichidi

市场分析师

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