拉加德措辞鸽派 – 欧元下滑

拉加德在会议中发出鸽派言论。德国央行行长亦警告表示大规模购买资产可能会模糊货币政策与财政政策之间的界限，并可能损害央行的独立性；魏德曼亦继续发出警告不要将PEPP转变为永久性货币工具。大部分官员在今天亦发出了鸽派言论：卡兹米尔表示通缩风险是均衡的；雷恩表示他看到了通胀将缓慢增长的风险；穆勒表示欧洲央行认为经济复苏不会像以前那么快。

拉加德还表示将专注于对称通胀目标的构想，并表示正积极对其进行讨论。她的评论表明，这确实是欧洲央行审查策略的方式，上限由对称目标所取代。事实上，这并不会对市场造成太大的改变。毕竟，欧洲央行一直都专注于中期通胀措施并允许通胀暂时超出目标。无论如何，拉加德亦强调在官方利率已经触及下限的时候，让通胀走高的承诺可能有助于提高通胀预期。

现在，官员们所发出的鸽派言论导致欧元承压而德指30（GER30）则走高。偏鸽派的言论亦支撑了欧元区债券表现亮眼（尽管德国就业市场表现远超预期以及德国零售销售意外录得强劲反弹）。欧元区外围债券市场仍然苦苦挣扎，凸显出投资者期望的不仅仅是官方通胀目标的改变，同时信贷风险亦随着市场担心新增病毒感染病例录得激增而对本已脆弱的经济复苏造成影响。

欧元/美元自伦敦交易时段所见的8日高位于1.1755录得下滑至1.1700水平下方。欧元/日元亦录得下滑而欧元/加元则是欧元交叉货币兑中表现最弱，从30日高位于1.5738录得下滑0.32%，现报1.5667。无论如何，随着加拿大宣布对蒙特利尔和魁北克市（两个城市新增病毒感染病例录得激增）进行封锁，欧元或将表现好于加元。除了避险情绪回温之外，欧元亦受到德国总理默克尔的言论所影响。她表示，欧元复苏基金“很大可能”将延缓，这对于所有饱受限制措施严重影响的欧元区国家来说可谓是一个糟糕的时机。

整体而言，这些都是欧洲央行政策制定者为控制欧元汇率而发出的口头干预。此外，其它央行如英国央行和澳洲联储亦发出类似的信号，从而导致市场参与者对美元的强烈看跌情绪在整体上有所减弱。这些措辞亦削弱了美联储转向长期低利率政策所带来的影响。

美国方面，市场将专注于国会以及下一轮就大流行时期的财政刺激方案。即将到来的美国总统大选亦将对接下来的财政政策起着重大影响。选举的完整性亦受到质疑；随着昨天的第一轮总统辩论结束后，有争议的选举的风险似乎在增加。欧洲方面，大部分国家新冠测试阳性结果持续走高（未实行封锁和口罩限制的瑞典除外）上周，大部分国家的住院率和死亡率持续走高（适应当下呼吸系统疾病的季节性模式）持续走高但仍低于3月/4月峰值。相比3月/4月的情况，当前新冠病毒感染以及流感所导致的死亡率仍处于低位。

无论如何，当前欧洲大部分国家再次收紧限制并实行更多的区域性封锁，这可能限制欧元的上行空间。