在Moderna公布其研发的冠状病毒疫苗有效性达94.5%并且能在标准冰箱温度下保存一个月后，投资者乐观情绪再次被点燃。昨日，Moderna股价录得上涨16%。Moderna的疫苗进一步降低了中期国内和全球经济增长前景的不确定性，并提升了人们希望在2021年或2022年回归正常生活的机率。
然而，上周有关辉瑞的疫苗消息显示，生产和分销的挑战仍然是个未知数，这可能会导致市场在本周呈现混乱的状态。据花旗集团利率策略主管Jabaz Mathai表示，20亿美元的市场对美国政府债务带来的可能影响或将是国债 “明确地走低” 。
他表示，如若股市和信贷市场持续强劲，美联储对高收益率的容忍度可能更强。然而，在国债收益率急剧上升、广泛的市场波动显著回升以及经济疲软的情况下，美联储可能会立即采取更多行动。
全球市场近期走势不甚明朗。这源于人们仍然对疫情是否能够抑制持续增长的病毒感染病例并且解除严格限制进行评估。
截至今日，美股股指出现市场获利了结的情况。USA30和USA500指数期货分别录得-1.06%和-0.90%，而USA100并未受到影响，且因特斯拉股价随着该企业被宣布将于12月21日纳入标普500指数录得上涨而稍有提振。USA30因药剂股遭遇抛售而走弱。自亚马逊在其新的在线亚马逊药房商店推出了药剂和家庭药品配送部门之后，Walgreens Boots Alliance和Home Depot股价面临急挫。前者股价录得逾9%的跌幅；尽管第三季度报告显示销售量和收益增长表现好于预期，Home Depot股价录得下滑2.5%。
从长期来看，疫苗相继推出将大概率结束大流行危机，我们将看到市场资金逐渐从快速增长型股票（如：美国科技）流向价值型股票。对经济敏感的行业股票在过去10年皆受因经济增长停滞而遭殃，而投资者亦纷纷转向特斯拉、亚马逊、苹果等快速增长型股票。
总体而言，估值低于标普500指数的股票被认为是价值股票而增长率高于平均水平的股票则被视为增长型股票。举例，McCormick(NYSE)是价值型股票而Tesla（NASDAQ）则明显是增长型股票。
花旗集团首席美股策略师Tobias Levkovich表示上周可能是市场的一个转折点，并列出了他认为市场将把投资转向价值股的原因：更多疫苗将在短期内推出的可能性；企业收益录得增长；经济快速增长、通胀和债券收益率上涨以及当前大咖科技业者稳占主导地位。
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Andria Pichidi
市场分析师
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