随着美国财长提名人耶伦在昨日的听证会上发表讲话后，10年期债券收益率走向疲软以及美元走弱促进了金价的抬头。
首先，耶伦认为在当前利率处于历史低位的情况下，拜登政府即将推出的一系列刺激计划以协助美国经济免于陷入深度衰退的泥沼将是明智的。通过大规模的刺激计划，中小型企业、州和地方政府将得到资金援助、失业人数将下滑、乃至缩减贫富差距；疫苗的广泛使用和接种将有利于经济复苏，风险性资产和大宗商品价格将进一步获得支撑（美元则相对走弱）。因此，尽管当前美国债务水平高企，耶伦认为大规模刺激计划下所带来的好处仍将非常可观。事实上，我们可通过各种预测模型更明确了解耶伦所要表达的看法，举例：
图1：在2020年7月1日至2021年6月30日之间，提交第11章破产案的美国商业业务数量。来源取截于：https://goodjudgment.io/superforecasts/#1407
图一显示，预测机构goodjudgment通过一系列的运算和分析得出，截至2021年6月30日，仅仅少于8，000个企业将面临破产。截至1月20日，其概率为62%。尽管数据显示的仅仅是个预测而非结果，然而从这里我们仍可看出市场对于拜登政府执政后的信心。毕竟，自去年9月以来，该数据模型显示企业破产数量的基准为8，000至10，000左右。直至本周，情形方出现好转迹象。
当企业面临破产的危机逐渐削弱，失业率也将得以改善：
图2：截至2021年6月，美国U3失业率。来源取截于：https://goodjudgment.io/superforecasts/#1396
图二显示，数据模型呈现出截至2021年6月，美国就业前景将获得改善。我们可以看见，U3失业率为6%至9%之间的概率正逐渐下滑（截至1月20日，为65%），而失业率少于6%的概率正逐步上涨，至33%。
在疫苗有效控制冠状大流行的前提下，就业市场的复苏和增长无疑将为国内生产总值（GDP）带来正向的影响:
图3：2021年第二季度美国实际GDP同比2019年第二季度的数据。来源取截于：https://goodjudgment.io/superforecasts/#1373
预测模型显示，2021年第二季度美国实际GDP同比前年第二季度下滑超出15%的概率已从此前的峰值约80%跌落至68%。值得注意的是，该模型显示今年第二季度GDP有望高于2019年GDP的概率已涨至20%以上，为29%。
无论如何，以上模型显示的预测结果都基于当前基本面的框架保持不变而得来的。希腊有句名言就是，“变化是生命中唯一的永恒”。因此，我们仍不能排除未来可能发生的变化，而这些变化将最终改变全球市场的走向。
从日线图来看，随着近期下探1815至1825美元区域失败后，现货黄金录得反弹并在2天前收线后呈现锥线（pin bar）形态。目前，金价正在测试关键阻力1855美元。从技术指标来看，MACD双线仍处于0轴下方，红色动能柱逐渐收缩；随机指标（Stochastics）处于50水平上方。
从4小时图来看，金价自今年初以来保持区间震荡，幅度空间约60美元。以当前走势来看，关键阻力见于1855美元、通道趋势线阻力以及1900美元；关键支撑则见于1815至1825美元、1月18日所见低位1802.65美元以及1775美元。
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Larince Zhang
市场分析师
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