电动汽车巨头 —— 特斯拉（#Tesla）将于4月26日（周一）市场收市后发布其2021年第一季度财报。
图1：截至2021年1月27日，特斯拉汽车产量和交付量。
来源： https://www.theverge.com/2021/1/27/22252765/tesla-profit-q4-2020-earnings-elon-musk-record-sales
尽管受到制造厂暂时关闭以及随后的半导体短缺，加上大流行的持续干扰，特斯拉最新一期的交付数量表现异常出色。根据最新发布的结果，该公司在第一季度交付了184，800辆汽车，同比季度和年度增长分别为2.34%以及逾100%。总体而言，Model 3/Y占总交付量近99%（其销售量以来自中国为主）；根据首席财务官Zachary Kirkhorn的说法，鉴于“产品正处于过渡阶段”，售价较为高昂的model S/X产量保持低迷，然而该生产已处于初期阶段。
图2：季度销售额及每股收益。
来源： https://money.cnn.com/quote/forecast/forecast.html?symb=TSLA
在2020年第四季度中，该公司的业绩好坏参半。其非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益（EPS）为80美分，较市场平均预期低了20%以上；另一方面，报告的销售额为107亿美元，略好于市场预期（105亿美元）。
在即将发布的财报中，随着高利润率豪华车销量的大幅下滑，人们普遍预期报告的销售额和每股收益将继续呈下降趋势，分别为104亿美元和74美分。
以基本面来讲，中国市场对电动汽车的需求持续增长可能会使特斯拉受益。实际上，特斯拉已在2020年占中国所有乘用电动车价值的21%。展望未来，Wedbush指出，截至2022年，在中国的销售额将为占该公司总销售额的40%以上。无论如何，需要留意的下行风险就是，来自于当地的上市公司如蔚来（NIO）、小鹏汽车（Xpeng）和理想汽车（Li Auto），到智能手机制造商华为和小米，再加上腾讯和百度等科技公司（这些公司都视这领域为“未来十年最大的商机之一”）的激烈竞争可能添加特斯拉稳定其市场份额的难度。此外，有关特斯拉无法达到消费者预期和安全性遭遇质疑的最新消息可能促使该企业份额逐渐流失。
另一方面，美国政府发布了首份国际气候融资计划。总统拜登亦承诺到2030年底，将碳排放至少削减一半。有关电动汽车在减少碳排放方面能完美发挥作用的说法仍然是存在争议的，正如德国的情况那般，然而，有指特斯拉在Gigafactory（美国内华达州）生产的电池是完全由可再生能源提供动力，因此降低了生命周期排放（lifecycle emissions）【可降低至每千瓦时62千克二氧化碳的排放量，接近瑞典环境研究所（IVL）研究人员所说的61千克的最低估计值】，因此，与许多其它电动汽车和传统车辆相比，特斯拉的汽车更具有气候方面的优点。
但是，研究还表明，总体而言，在亚洲制造的电池的生命周期排放量比美国/欧洲的电池排放量高出约20%，这是源于该地区仍广泛使用煤炭（而非可再生能源）发电。如图3所示：
图3：不同地区的电池生命周期排放研究报告。
来源： https://www.carbonbrief.org/factcheck-how-electric-vehicles-help-to-tackle-climate-change
因此，考虑到特斯拉产量在中国（为亚洲地域）的爆发性扩张，其排放总量（在当地工厂制造电池的排放总量）或将随着时间的推移而不可避免地增加（事实上，到2030年，有90%的新排放量将来自于发展中国家以及中国；与美国相反的是，习近平主席曾表示，中国排放量将在2030年达到峰值，且预计需等到2060年方能实现碳中和），从而可能造成更严重的污染 —— 这显然与拜登总统所希望看到的呈分歧（拜登的政策可能不再对特斯拉友好？）。
此外，创始人埃隆·马斯克融入加密货币在其公司的业务运营的举措，无论是直接投资还是接受比特币作为汽车付款方式，都将令企业股价曝露于额外的风险。此举意味着特斯拉的股价与加密货币的高波动性联系在一起，并且后者可能“短期内使投资者的电动汽车愿景黯然失色”。
技术分析:
日线图显示#Tesla股价交投于上升通道，且稳固在关键支撑700美元上方。自3月5日从盘中低点539.50美元反弹以来，该公司股价已弥补了自1月底以来的近一半的亏损。目前，特斯拉的股价徘徊于投行分析师提供的目标价（中值区域，为733美元）附近。尽管销售额和每股收益被下调，市场对该公司股价的共识保持中性至看涨（持有-买入）。
短期来看，780美元至795美元仍是一个值得关注的关键阻力区域。该位置还对应了200日简单均线（橙）和上升通道的上轨。如若该关键区域成功被突破，看涨势头可能将进一步加剧，并测试下一个阻力890美元。
相反，如果成功突破700美元，则上升通道的下轨将作为第二支撑，而2021年3月的低点（539.50美元）将作为第三支撑。
最后，技术指标方面，MACD双线仍徘徊在0轴上方；相对强弱指数（RSI）拐向下方但仍处于50水平上方；随机指标（Stochastics）则在50水平附近形成金叉。
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Larince Zhang
市场分析师
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