英镑兑美元，日线图
英国经济正在积蓄力量，并正按照政府的时间表，在6月中旬之前全面重新开放（尽管有人对印度变种病毒在某些地区出现感到担忧）。
苏格兰国民党在上周的选举中未能在苏格兰议会中取得多数席位，任何关于苏格兰独立的具有法律约束力的全民公决的可能性很小。民意测验显示，苏格兰人民对再度独立投票没有兴趣。尽管多数人在2016年投票决定继续留在欧盟，但此前他们在2014年全民公决时分歧仍然不减。所有这些使约翰逊首相有了足够的政治弹药来抵制苏格兰民族党呼吁再次投票的要求。
本周的日历很繁忙，其中包括3月和4月的劳动市场报告（星期二）、4月通胀数据（星期三）、5月消费者信心和4月零售（星期四），以及5月PMI初步调查结果（也是周四）。 劳动力市场报告预计将显示4.9％的失业率不变，这主要源于政府的大流行休假计划的人为抑制。无论有无红利读数，在截至3月的三个月中，平均家庭收入预计将同比去年增长4.6％。至于通货膨胀，有据可查的大流行年同比基数效应将开始显现，总体CPI预期将从3月的0.7％同比跃升至1.4％。此数据存在上行风险。在成功的疫苗接种计划和重新开放的经济支持下，Gfk在5月份的调查应显示消费者信心有所改善。同时，预计4月份零售额月率将增长4.0％。
今天，主要的货币对正等待本周晚些时候的数据刺激，而美元在上周因美国CPI强劲而最初上涨，随后修正。美元一直在追踪长期国债收益率，在有关通货膨胀的辩论降温之前，CPI释放并急剧上升。美联储坚持“通胀将是暂时性的论点”，并希望市场相信这一点。普遍的主流观点是，随着同比基数效应的缩小和供应瓶颈的消除，价格压力将在第三季度减轻，这至少在目前将短期美债收益率保持在较低水平，美联储有望坚持零利率政策。 CME的美联储观察工具显示，市场定位暗示美联储年底前加息25个基点的可能性约为9％，仅略高于CPI公布前暗示的7％的概率。还要注意的是，财政部10年期拍卖在上周受到国内外账户的青睐，收益率飙升至1.70％，这证明是一个有吸引力的提议。
目前，英镑兑美元持稳逾1.4000，并在上周英国地方选举之后飙升至1.4165。英国走出对大流行的悲观情绪为长期被低估的英镑提供了支撑，然而如果美联储不可避免地开始缩减购债，英镑恐将面临下行风险，鉴于美国的大规模刺激措施，我们预计英镑将面临下行风险。从技术上讲，日线图仍然偏向上行，其20日移动均线位于1.3968，并且该货币对在过去11个交易日中均位于该关键指标的上方。跌破20日均线则意味着该货币对可能测试5月低点1.3815，然后是春季低点1.3670。突破上周高点将带动汇价进一步测试2月24日高点1.4240。
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Stuart Cowell
首席市场分析师
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