随着与俄罗斯的能源对峙加剧，对欧洲天然气短缺的担忧仍然是焦点。与此同时，央行的积极行动和进一步加息的前景限制了黄金价格，而农产品价格仍处于高位。
过去一周，金价一直承压。黄金在 6 月连续第三个月下跌，并在周五短暂跌破 1,800 美元关口。
当天黄金价格下跌，似乎正在准备再次测试 1800 美元关口。随着美国国债收益率走高和对经济衰退的担忧加剧，金价跌至 1780 美元的低点。国债已经转绿，收益率全面上升。避险需求增加了美国国债和美元的涨幅。美元指数飙升至 106.32，创下 20 年新高。
亚特兰大联储上周将第二季度国内生产总值从-1%下调至-2%，加剧了对美国经济的担忧。曲线领涨，5 年期收益率超过 5 个基点，达到 2.82%。 10 年期国债收益率也下跌 5.3 个基点至 2.827%。 2 年期略低，为 2.827%。曲线是平坦的，但有反转。这也将加剧对衰退的担忧。华尔街主要股指均下跌超过-1%。
美元再次成为避险资金流的主要受益者，黄金在滞胀环境中苦苦挣扎。由于许多人仍预计美联储将再次加息 75 个基点，因此无息黄金目前不太可能取得很大进展。事实上，对经济衰退的担忧可能正在加剧，但最近几周避险资金流入的主要受益者是美元而非黄金。
由于对经济衰退的担忧加剧并打压股市情绪，USOIL 已从盘中高点回落至 105.60 美元。 UKOIL 报每桶 109.40 美元，因交易员权衡经济衰退担忧和供应中断。利比亚的动乱和挪威能源工人的罢工计划加剧了今天的不安情绪，长期供应担忧可能会使价格继续走高。
欧佩克+国家上周签署了 8 月份的增产计划，理论上这意味着届时将取消在大流行期间达成的所有减产协议。该决定将已商定目标的 20 个成员国的总产量限制提高到每天 648,000 桶。然而，根据欧佩克的数据，虽然纸面上的供应已经恢复，但实际上实际产量并未达到这些目标，5 月份 20 个国家的总产量比其目标低 260 万桶以上。只有两个成员可能拥有大量闲置产能，预计更重要的生产决定将与美国总统拜登 8 月访问沙特阿拉伯同时进行。在今年年底欧洲对俄罗斯海运石油进口实施禁运之前，预计该国仍将耗尽备用产能。
与此同时，七国集团提议对俄罗斯石油价格设置上限，他们希望通过禁止所有能够让俄罗斯原油海上运输的服务来实施。全球约 90% 的海上保护和赔偿保险由国际保赔协会集团提供，该集团由欧洲、美国和日本的公司组成。仍有许多细节有待敲定，但理论上，即使没有印度和中国的明确合作，这一上限也能奏效，印度和中国一直热衷于承担俄罗斯的部分石油出口。尽管如此，此举仍存在很大的风险，即此举将促使俄罗斯通过停止能源出口进行报复。
德国经济部长哈贝克周末警告说，该国必须为可能的天然气供应削减做好准备，同时指责俄罗斯对欧洲进行“经济战”。能源价格的大幅上涨和中央银行的加息可能会对需求造成压力，但政界人士也越来越担心可能的政治后果以及冬季配给威胁带来的社会动荡风险。
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Andria Pichidi
市场分析师
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