Activision Blizzard（以 2008 年 Activision 和 Vivendi Games 合并命名）是市值最大的美国游戏公司（目前超过 570亿美元）。该公司从事通过付费和免费游戏提供内容，从完整游戏和游戏内销售、订阅以及通过向分销暴雪产品的第三方或关联公司许可软件获得收入。
图 1：市值最高的游戏公司。来源： Statista
上周美国股市因感恩节假期交投清淡，Activision Blizzard因传出美国联邦贸易委员会(FTC)可能提起反垄断诉讼并停止微软对 Activision Blizzard 价值 690亿美元的收购，股价暴跌逾4% 。该股最终成为 US100 指数中表现最差的股票之一。
根据 Zacks Research 的数据，视频游戏行业在 Covid 大流行期间表现异常出色，整体销售收入增长了 26% 并创下 1910亿美元的历史新高。然而，自 2022 年以来，随着经济重新开放后提供更多娱乐选择，销售增长开始恶化。此外，飙升的通胀继续损害可自由支配项目的支出。尽管如此，市场参与者预计，随着销量开始回升，视频游戏行业将在 2022 年第四季度晚些时候稳步反弹。即将到来的 2023 年将有多个游戏发布，这可能会成为销售增长的短期积极催化剂。
图 2：Activision Blizzard 的净销售额和净收入。来源： Statista
去年，Activision Blizzard 的净销售额达到 88 亿美元，比前一年增长 8% 以上。近 74% 的收入来自游戏内购、订阅和其他收入，其余收入来自产品销售。另一方面，净收入达到27亿美元，也是有史以来的最高纪录。
图 3：Activision Blizzard按地区划分的净收入。来源： Statista
Activision Blizzard至少 3% 的净销售额来自中国这个全球最大的网络游戏市场。最近，由于未能延长与当地公司网易的许可协议，该公司宣布在 2023 年 1 月以后暂停其在中国的服务。再加上中国政府对年龄和游戏时间的限制，游戏公司的收入可能会受到不利影响。
图 4：Activision Blizzard 报告的销售额与分析师预测。来源： CNN Business
Activision Blizzard 将于明年 2 月 9 日公布其 2022 年第四季度的收益。市场普遍预计销售额为 31 亿美元，比上一季度增长 70% 以上，比去年同期增长 24%。
图 5：Activision Blizzard 报告的 EPS 与分析师预测。来源： CNN Business
预计每股收益将达到 1.51 美元，比上一季度增长一倍多。在 2021 年第四季度，这个数字是 1.25 美元。总而言之，预计今年报告的销售额和每股收益将分别达到81亿美元和3.02美元，低于 2020 年和 2021 年的水平。
技术分析:
图 6：Activision Blizzard 历史价格。来源：Google Finance
#ActivisionBliz（ATVI.s）的股价在 2018 年 9 月的关键回撤获得支撑后一直处于强劲的看涨趋势。它在2021 年 2 月创下历史新高 104.48 美元，随后整个 2021 年经历大规模抛售并创下2020 年 3 月 22 日以来的新低 56.35 美元 。该资产从 2021 年 12 月至 2022 年 1 月再次反弹，但随后仍受限于 86 美元下方。
从技术上讲，#ActivisionBliz 最后收盘价低于 74 美元（FR 38.2%）。 FR 50.0%（80 美元）和 100 周 SMA 是下一个阻力位。相反，只要资产价格仍受压于 74 美元以下，值得关注的支撑位包括 68 美元（FR 23.6%）、56.35 美元（2021 年低点）和心理水平 50 美元。
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Larince Zhang
市场分析师
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