Fresnillo 是全球最大的矿石白银生产商和墨西哥第二大金矿商，计划于 3 月 7 日（星期二）开盘前报告其 2022 年第四季度财报。
继近期强于预期的美国经济数据以及对通胀反弹可能导致美联储进一步收紧货币政策的担忧之后，大宗商品黄金和白银均回吐了去年第四季度的部分涨幅。上周，随着市场参与者继续重新评估美联储货币政策的前景，黄金从两个月来的最低水平反弹，而白银从近三个月低点走高。
图 1：白银供应与需求。来源：The Silver Institute
持续的货币紧缩是大宗商品的主要逆风。从积极的一面来看，近期白银短缺可能为该资产提供暂时的支撑。
图 2：黄金供应与需求。来源Gold Hub
去年，黄金需求达到 10 年来最强劲的一年，达到 4741 吨，几乎与 2011 年持平。另一方面，黄金供应量同比增长 2%，达到 4755 吨。其矿山产量达到 4 年新高 3612 吨。根据 Trading Economics 预测模型，在 12 个月内，黄金和白银的交易价格预计分别为 1721.98 美元/吨盎司和 20.25 美元/吨盎司（低于当前价格）。
图 3：Fresnillo 收入（美元）。来源： Financial Times
Fresnillo 的销售收入与 2021 年的普遍预期持平，为 27 亿美元。这比上一年的结果高出 11.24%，主要受金属价格上涨的推动。对于 2022 财年，分析师估计该数字为 24.5 亿美元，比上一年下降 -9.26%。
图 4：Fresnillo 每股盈利（美元）。来源： Financial Times
另一方面，该公司 2020 年和 2021 年的每股收益均低于市场预期，分别为 0.44 美元（对比 0.47 美元）和 0.57 美元（对比 0.63 美元）。在即将发布的公告中，对 2022 财年每股收益的普遍预期为 0.17 美元，较上年下降 -70.18%。
早些时候，Fresnillo 报告其白银产量同比下降 -3%至 1250 万盎司（之前为 1290 万盎司）。整个 2022 年，其白银产量仅同比增长 1.2%（同比）至 5370 万（原为 5310 万）。此外，其黄金产量同比下降 -15%至 635,926 盎司（此前 751.203 盎司），分别主要受到“矿石吞吐量下降和矿石品位下降”和“回收率下降”的影响。此外，加速的成本膨胀、维护增加和 废料成本增加近 50%，都是阻碍公司业务发展的因素。
技术分析:
#Fresnillo 股价目前测试 7.71 英镑的支撑（ 从 20 年 3 月低点扩展至 20 年 9 月高点的FR 61.8%），较年初至今的高点下跌 -28.8%。如果该公司的股价在 7.71 英镑上方得到支撑，则必须突破动态阻力位 100 周均线，然后再向上延伸至下一个阻力位 8.87 英镑（FR 50.0%）。另一方面，收于 7.71 英镑以下可能表明看跌延续，下一个支撑位 6.06 英镑，然后是心理水平 5 英镑。
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Larince Zhang
市场分析师
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