在我们已经进入美联储紧缩周期的时候，通胀过高，收益率曲线以近 50 年来从未有过的方式倒挂（经济衰退的迹象），一些公司的估值也与2021 年的水平相差不远，交易员可能想知道 US500 会发生什么。一个简单（甚至令人惊讶的）答案是，从历史上看，US500 指数不会持续下跌，直到申请失业救济人数上升。
当然，事情要复杂得多：这可能是涉及的众多因素之一，关系并不意味着因果关系（甚至不是相关性）。然而，趋势值得观察；毕竟，让事情简单化是真正理解它们的最佳策略之一。
持续申请失业救济人数（倒置）、US500 、美国官方利率（上图）
上图显示了 3 个时间序列：上图是美国官方利率；在下方面板中，US500（橙色，对数刻度）和持续申请失业救济人数（蓝色，倒置）。从后一个面板开始，令人惊讶的是，当 2000 年 11 月、2007 年 8 月和 2019 年秋季连续申领失业金人数强劲上升时，US500 指数的崩溃准确度如此之高。在前两个案例中，它也令人惊讶地在申领失业金人数稳定的同时，US500也是如此。如果我们查看初请失业金人数，它们会更准确地指示下降的开始，并且会在指数触底之前开始改善。
同样有趣的是查看顶部面板和美国官方利率。至少在过去的 25 年里，这总是在经济和股市形势恶化之前达到周期顶部。从这个意义上说，我们可以就当前环境得出另一个有用的结论。
但劳工形势将走向何方？
续请失业金人数（倒置）、职位空缺、裁员（下图）
这次我们有美国的职位空缺（橙色），在图表的下方是美国裁员（挑战者裁员）。自去年秋季开始出现小幅增长后，近几个月申请失业救济人数一直稳定在 180 万左右。这是头条数据。但是，到 2023 年 3 月，这两个职位空缺都减少了 384,000 ，降至 960 万（持续低于 2022 年初的 1200 万），美国雇主在 2023 年 4 月宣布裁员 66,995,000 人（从 2022 年末开始增加）。
这意味着并非所有闪闪发光的东西都是金子：尽管普遍的说法仍然是劳动力市场非常强劲和紧张，但地下情况正在变得更糟，这是在定义宏观情景时应该考虑的一个因素。
续请失业金人数预计与前一周持平，为 179.9万人；最初的共识是打印 24.5万人，略高于上个月的数字。
技术分析
几天前我写了关于 US500 的文章，更窄的 4100-4150 区间（更宽的 4050-4175）和最后的阻力位 4190（在 4325 被打破的情况下有一些自由地面）。价格实际上破4190，甚至2天收于4200区域，随即被拒回区间。 MM50 目前停留在 4100，准备支撑，但这可能是向上的错误突破（多头陷阱）。我们拭目以待。
US500, H1
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Marco Turatti
市场分析师
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