自 2020 年以来第三次触及 2075 美元区域后，黄金开始回调，目前交投于 1960 美元，较高位下跌 5.70%。过去两周，1940 美元区域的支撑一直守住，但反弹受限于 1975 美元区域附近。
高度相关——但不是领先的——资产白银正在绘制一个长期模式，它显示出更多的疲软：在这里我们没有看到 2020 年 29.85 美元区域的顶部的三重高点，而是下降的高点（当前价格是24.15 美元，比 2020-2021 年的高点低 19%）。
白银, 没有呈现任何三重顶
更有趣的是已经报道的与美国经济实际利率的背离，黄金与美国经济的实际利率之间存在最强和最稳定的长期逆相关，甚至超过美元本身：过去 9 个月它们基本上保持横盘整理，现在交易价格为 1.751%，与 2022 年 10 月一样。当时黄金交易价格低于每金衡盎司 1,700 美元。
美国实际利率（蓝色）与黄金现货价格
技术分析
非常有趣的是，最清晰和最直接的趋势线，即从 2022 年 10 月开始并在 2023 年 3 月测试的趋势线，正好超过了这些天的价格：2 周前它经过完美测试，上周三收盘时被打破(1940美元) 但第二天立即恢复。今天，该趋势略过 1953 美元和 1958 美元之间：黄金交易价格为 1960 美元。 5 月初产生的看跌趋势反而通过了 1975 美元，这也是一个阻力区域。高于该水平，它可能会再次转为正值，并在 1985 美元和 1990 美元上方得到必要的确认，每日 MA50 均线通过该位置。
黄金，日线图
不利的一面是，如果未来几天无法维持看涨趋势，将再次测试 1940 美元，这一次价格走势疲软。在突破的情况下，我们将不得不等待低于 1930 美元的确认，但随后可能会有一些下行空间：首先是重要区域 1900 美元，但不应排除进一步疲软，这可能导致 日线 MA200（约1850 美元）甚至可能更低。考虑到相对价值（实际利率）方面的基本面，黄金在未来几周内可能会达到 1,800 美元以下。
无论如何，我们亦不要忘记本周确实充满了将推动市场的重要宏观事件。
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Marco Turatti
市场分析师
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