固定收益之王 – 至少其中之一，美国 10 年期国债期货 – 目前发现处于一个有趣的技术形势，并且与美国 2 年期国债、德国 10 年期国债和英国 10 年期（金边）期货表现出相当大的分歧。
关于与美国曲线短端的背离，即使不看任何图表也很容易理解这一点：强烈的倒挂——你肯定听说过——几天前达到-110个基点（期限较短的2年期收益率更多）证明了 10 年期债券面临的抛售压力要小得多（债券价格与收益率成反比）。 2 年期国债正接近其低点，而 10 年期国债则在略微上升的通道内交易。
就与欧洲和英国同行的分歧而言，美国期货的表现相对较好（欧洲债券距离近期低点不远，而英国国债也根本没有显示出任何上涨结构——尽管它在附近相当稳定，约在95）证明了这样一个事实：美联储是一家走在曲线前面、更现实地接近其限制性周期顶峰的央行。将当前货币政策与长期利率如此紧密地联系起来有点反常（显然，最大的影响将是短期利率），但这仍然是有道理的。也就是说，让我们看一下图表。
技术分析
US10YR.F 日线图
上升通道非常清晰，而且价格现在就位于该通道上方：这可以让任何交易者轻松制定最终的退出策略。从短期来看，我们需要监控上周五的低点 111.77（以及上周一的 112.54 低点，在交易量非常低的短暂交易中很快就被拒绝）。话虽如此，从长远来看，112 和 114.30 附近的区域是最相关的。价格低于 50 和 200 移动均线，并且它们正在趋于平缓（对于后一种情况），甚至似乎略有上涨（对于前一种情况）。另一个非常重要的向上障碍将是 2021 年 8 月开始的下降趋势线，目前穿过 114.30 区域。
US10YR.F 日线图，09/2022 – 现今
长话短说：在接下来的几天/几周内，该工具的价格在上升通道的低端和下降趋势线之间保持压缩是有道理的（如果没有立即突破下行，这不是我们的主要目标）现在的情况 – 困难的抉择！）。任何方向的突破都可能导致中期走势的延长。今天的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议纪要和周五的非农就业报告 (NFP) 可能会引发一些变动，并至少为今年夏季指明方向。如果——当然不是在未来几天——我们看到美国 10 年期国债交易高于 114.30，这将是美国即将发生
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Marco Turatti
市场分析师
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