- 预计美联储今天将加息 25 个基点，但未来仍不确定。
- 九月份的会议仍然是制定未来政策的关键。
- 美联储必须维持通胀与经济增长之间的平衡。
金融界对美联储今日加息 25 个基点充满期待，利率可能达到 5.25-5.50%。
尽管市场参与者正在密切关注央行的举措，但近期通胀放缓的迹象引发了关于此次加息是否可能是当前紧缩周期中最后一次的讨论。
让我们深入探讨影响美联储决策、即将发布的数据以及可能影响利率未来经济预测的关键因素。
通胀放缓迹象显露，美联储采取谨慎态度
尽管有通胀放缓的迹象，但预计美联储将在紧缩周期中保持谨慎态度。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会强调央行抑制通胀的承诺，并可能重申今年至少加息一次的预测。
关键数据发布和经济预测：九月会议是关键
定于 9 月 20 日至 21 日举行的下一次 FOMC 会议对于塑造未来利率走势至关重要。央行将密切关注关键数据的发布，包括两组PCE通胀、CPI和非农就业数据。
此外，美联储最新的经济预测将为央行的前景提供进一步的见解。
CME 观察工具
市场预期与美联储预测：对未来加息的不同看法
市场对未来加息的预期相对温和。 9月再次加息的可能性约为20%，11月为40%，12月为36%。
令人惊讶的是，2024 年首次降息的可能性最早已在 5 月份体现出来，估计概率约为 81%。
市场预期与美联储预测之间的这种差异增加了未来货币政策决策的不确定性。
达到“足够限制”的水平：平衡通胀与经济增长
自2022年3月以来，美联储已将基准利率从接近于零的水平上调至超过5%，接近央行认为“足以限制”的水平，足以将通胀降至2%的目标。
虽然 6 月份总体通胀率已回落至 3%，但核心通胀指标仍徘徊在美联储目标之上。官员们密切关注这些趋势，以在不阻碍经济增长的情况下平衡通胀控制。
主要 / 核心通胀率 
拉锯战：通胀压力下美国经济不及预期
事实证明，美国经济具有韧性，无视经济增速进一步放缓的预期。尽管降温，劳动力市场仍然强劲，提振了消费者支出。尽管由于能源和食品价格放缓，整体通胀已显示出一些缓解迹象，但核心通胀指标仍处于高位。
这种差异导致官员们修改了对核心通胀的预测，可能会影响今年联邦基金利率的峰值水平。
不确定的前进道路：评估未来加息
市场参与者和经济学家仍然对今年进一步加息的可能性持怀疑态度。由于一些官员认为 9 月份的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议“即将召开”，美联储可能会在届时加息。然而，央行在 9 月份进一步紧缩的门槛很高。
大多数分析师预计，如果数据需要再次加息，很可能会在 11 月的会议上实施。
总结
在通胀放缓的良好迹象下，美联储准备再次加息，金融界屏息以待其决定。在控制通胀和支持经济增长之间取得微妙的平衡对央行来说仍然是一项挑战。
未来几个月，以重要数据发布和经济预测为标志，将决定美联储能否引导经济实现其长期通胀目标，同时避免潜在的衰退压力。
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Adnan Rehnan
市场分析师 – 教育办公室/巴基斯坦
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