以色列与哈马斯的战争主导了上周主要商品市场的发展。黄金受益于避险资金流，油价飙升。由于投资者关注遏制冲突的努力，今天风险偏好有所稳定。
由于担心以色列和哈马斯之间的冲突将扩大，USOIL 周五飙升近 6%，周涨幅为 5.9%。 UKOIL 周五交易价格为每桶 90.89 美元，但今天价格有所稳定。目前，投资者正在关注遏制冲突的努力，市场
尽管如此，国际能源署上周警告称，“随着危机的展开，市场将继续提心吊胆”。摩根大通表示，如果美国严格执行对伊朗石油出口的限制，或者冲突导致霍尔木兹海峡中断，供应可能会受到打击。与此同时，伊朗官员表示，对加沙的地面袭击可能会促使其他武装组织加入冲突。在此背景下，对油价可能触及每桶 100 美元的担忧再次升温。
天然气期货今天下跌，由于产量增加和对墨西哥的出口减少，以及预计本月底天气温和，美国价格跌至一周多以来的最低水平。在欧洲，继上周大幅上涨后，价格也已稳定下来。由于供应担忧和天气变化，TTF 飙升 41%，达到每兆瓦时 56 欧元的高位。过去二十年来，以色列已从天然气进口国转变为出口国，“塔玛”平台的生产也因冲突而停止。
与此同时，雪佛龙主要天然气生产基地的罢工行动将于本周恢复，这使得情况变得更加复杂。 “Gorgon”和“Wheatstone”项目的潜在停工可能会进一步削弱供应，这两个项目合计占全球液化天然气产能的5%以上。与此同时，对芬兰和爱沙尼亚之间的波罗的海连接器海底天然气管道泄漏的调查仍在进行中，但北欧和波罗的海地震学家表示，上周日管道破裂时，他们检测到了类似爆炸的波浪。他们表示，数据不足以说明是否涉及爆炸物。官方机构表示，最有可能的原因是机械损坏，而不是爆炸，但供应仍然中断。
欧洲的天然气储存水平几乎已满，但不足以支撑该地区过冬，这意味着欧盟国家将依赖持续的交付。如果天气变坏，情况尤其如此。目前，欧洲天然气价格已稳定下来，TTF 较周五下跌-8.9%，而英国天然气价格已修正-9.3%。与上个月同期相比，两者仍上涨 40%，尽管价格远低于去年同期，但事态发展凸显，央行将不得不考虑能源价格可能出现的支撑。
金价受益于避险需求，周五金价飙升逾 3%，因市场关注中东事态发展以及以色列准备发动地面袭击。本周初，避险情绪有所缓解，避险资金也有所回落，但金价目前仍以 1,920 美元交易，比一周前上涨 3% 以上。
整体来看，XAUUSD在超买后小幅回调，200日EMA均线提供支撑，吸引投资者关注。关键问题是市场能否维持这个水平？如果跌破，可能会导致进一步调整，可能跌至 1900 美元。
鉴于近期的飙升，做空市场存在风险，且大幅回调存在不确定性。只有当金价跌破 1900 美元或反转并突破 1950 美元并有可能触及 2000 美元时，交易员才可能考虑做空。市场目前正处于一个冲突点，表明价格走势不稳定。建议谨慎行事，需要监控美国利率，因为利率上升通常会导致金价下跌，而最近的市场行为支持了这种相关性。
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Andria Pichidi
市场分析师
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