华特迪士尼是一家自 1923 年成立的多元化国际家庭娱乐和媒体企业，将于 2 月 7 日（周三）收盘后发布 2024 年第一季度业绩。该公司通过两个主要部门运营：迪士尼媒体和娱乐发行部门 (DMED) 以及迪士尼乐园、体验和产品部门 (DPEP)。前者涵盖公司的全球电影、电视内容制作和发行活动，后者则涵盖游乐园和体验以及消费品。
华特迪士尼收入（十亿美元）。来源：Statista
华特迪士尼2023年第四季度营收为212亿美元，环比下降-4.88%，但同比增长5.41%。根据官方报告，迪士尼乐园部门的收入同比增长 13%，达到 82 亿美元（主要得益于国际乐园因游客数量增加和游客支出增长而带来的收益，但被国内乐园和度假村以及游客支出下降所略微抵消）。尽管如此，部门营业收入同比增长 31% 至 17.6 亿美元。
收入和营业收入：迪士尼媒体和娱乐。来源： Walt Disney Report
相反，该公司的媒体和娱乐分销收入同比增长 2%，达到 95 亿美元。国内和国际渠道均报告亏损，导致 Linear Networks 同比下降 -9%，至 26 亿美元。该部门国内和国际部门的营业收入分别同比下降 -5%和 -3%，至 5.28 亿美元和 1.15 亿美元。内容销售/许可及其他收入下降 -同比增长 3%，至 18.6 亿美元。两个部门的亏损被直接面向消费者部门的收益略微抵消，该部门同比增长 12%，至 50.4 亿美元。由于订阅收入（来自 Disney+ Core 和 Hulu）增加以及营销、技术和分销成本降低，其运营亏损收窄至 -4.2 亿美元（去年同期为 -14.1 亿美元）。
迪士尼+订阅者。来源： Statista
该公司报告称，全球 Disney+ 用户数量有所增加，达到 1.502 亿，标志着连续三个季度下降趋势的结束。按付费用户平均每月收入 (ARPU) 计算，国内 Disney+ 较上一季度增长 0.19 美元，至 7.50 美元，而国际 Disney+ 较上季度增长 0.09 美元，至 6.10 美元。前者归因于广告收入的增加，而后者归因于平均零售价格的增长，但部分被促销产品的订户比例增加所抵消。
DTC 产品的付费订阅者。来源： Walt Disney
总而言之，管理层对近期前景保持乐观：
“展望未来，有四个关键建设机会对我们的成功至关重要：在我们的流媒体业务中实现显着且持续的盈利能力，将 ESPN 打造成卓越的数字体育平台，提高我们电影制片厂的产量和经济效益，以及涡轮增压我们的公园和体验业务的增长，” – 首席执行官鲍勃·艾格
除此之外，市场还将重点关注该公司的流媒体业务盈利能力和用户增长、消费者需求及其成本管理。
华特迪士尼：损益表演变（季度数据）。来源： Market Screener
根据标准普尔全球市场情报预测，下一季度销售收入预计将达到238亿美元，环比增长12%，同比增长1.2%。营业利润和净利润将显着改善，分别达到 35 亿美元和 16.2 亿美元。这将使净利润率和营业利润率较上季度分别增长5.56%和0.9%，达到6.80%和14.91%，略好于去年同期的结果。
技术分析:
#Disney 股价仍远高于 52 周低点（78.73 美元）。该水平与斐波那契扩展预计的 75.30 美元一起形成强大的支撑区域。最新股价收盘高于 FE 61.8%，即 91.55 美元，并接近 100 周移动平均线。看涨突破该动态阻力位可能会使 105.60 美元（FR 78.6%，从 2020 年 3 月的低点延伸至 2021 年 3 月的高点）成为焦点，其次是 126.40 美元（FR 61.8%）。
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Larince Zhang
市场分析师
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