随着市场对新冠病毒新增病例激增的担忧情绪升温以及封锁措施对经济产生的破坏，11月生产者信心有所回调但仍处于高位水平。月初的成分数据普遍表现低迷，经ISM调整后的主要情绪指数预期将平均录得57；该数据在7月和8月皆录得54、9月录得56而10月录得58。鉴于库存减少和销售持续强劲，其上行风险犹存（尽管旅游和餐馆活动受到新的限制）。
纽约联储显示数据从10月的10.5录得下滑至6.3；9月为17.0。该数据在4月时录得历史低位于-78.2。费城联储显示数据从9月的15.0飙涨至32.3后，当前跌至26.3。该数据在4月跌至1980年7月低位于-56.6。该两份报告显示的分项数据反映了回调迹象，并导致经ISM调整后的数据录得下滑。
纽约联储和费城联储报告的分项数据具有一定的相关性，并且随着这些分项数据平均起来后增强。该两份报告显示生产分项录得强劲下滑，然而当月就业分项仍表现强劲。
随着美国工厂更多地接触石油行业，生产者信心在过去十年中基本随着石油价格的变化而变化。在油价于2014年至2015年录得重挫后，经ISM调整后的生产者情绪平均值从2014年7月高位于55.2跌至2016年2月低位于48.5。随着油价恢复坚挺、经调整后的ISM平均值在2018年5月触及高位于58.8，生产者信心截至2018年底依旧企稳于高位。2020年，新冠疫情和欧佩克打响价格战导致油价重挫，随后在夏季录得反弹。尽管价格涨势已出现停止，市场情绪仍旧高涨。
生产者信心报告对债券收益率和美元的影响在过去历史中有所不同。Action Economics的泡沫图显示，收益率和汇率随着报告的意外表现而移向上行或下行。芝加哥ISM和汇率之间的关系最弱，但其与债券收益率的波动呈强烈的相关性。收益率与下行意外之间的关系要略强于上行意外。
正如芝加哥ISM那样，ISM和债券收益率亦具有相关性。然而，与芝加哥ISM不同的是，在ISM表现好于预期的情况下，汇率的反应相对一致。ISM-NMI与债券收益率亦出现强烈的相关性，但弱于ISM和芝加哥PMI。ISM-NMI和ISM与汇率之间的相关性最佳。
无论如何，月初生产者情绪调查显示数据随着市场对疫情反弹以及封锁措施将破坏经济的担忧而承压。新冠病毒对经济的影响随着全面的封锁措施而达到顶峰；随着销售量上涨和库存下降，经济持续在第三季度录得反弹，其涨势有望延续至第四季度。
点击这里以浏览经济日历
Andria Pichidi
市场分析师
风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。
