本周，美联储主席鲍威尔的证词成功地说服了市场，即使面对通胀上升，也不会很快取消一篮子货币刺激措施。他承认美元指数价格“有所上涨”，并且随着经济从病毒限制中开放，价格压力将短暂上升，但他认为美联储应该能够锚定预期以防止更高的通胀扎根。
整体而言，鲍威尔在众议院的证词虽然大部分重复了前一天在参议院的证词，但这次似乎对抑制收益率产生了更大的影响，这与我们最近看到的通胀贸易故事有所不同。然而，在货币紧缩政策缺席并允许通胀走高（比现行政策规定下的前周期高）的情况下，这将利空美元，因为这意味着相比其它经济体，其实际收益率和实际债券收益率将有所放松。因此故事仍在进行中，美元承压而大宗商品和商品货币将保持坚挺并成为周内和月内的受益资产！
美原油价格刷新13个月高位，今年迄今录得近31%的涨幅，也因此标志着加拿大经济贸易条件获得实质性改善。美元/加元录得3年低位；加元/日元交投于85.00水平上方，为2019年3月以来首次，美国10年期和其它期限对加拿大收益率的优势缩小，加上油价上涨并刷新13个月高位提振了该货币兑。
有关供应缺口的石油超循环理论仍在市场中强烈叙述，许多人预计油价将在100美元，这是因为美国和欧盟即将实施大规模刺激并促进需求。市场对疫苗接种将令社会回归正常并且取消旅行限制的预期与这个观点并驾齐驱。我们对此表示怀疑，但就目前而言，它有可能继续保持上升势头。美国供应增加、欧佩克+组织在维持供应配额纪律可能减弱或将抵消需求增长。“已知的未知风险”，以认识论用语来看，包括新的传播性更强的冠状变种毒株证明对现有疫苗呈抵抗力，或者沙特阿拉伯与俄罗斯之间在石油生产配额上再发起另一场冲突。欧佩克小组将于3月3日至4日开会并决定4月份的配额，据报导，莫斯科呼吁放宽配额。
技术分析
自昨日收盘于日线分形以及7日阻力62.20美元后，美原油迄今持稳于63美元上方。动能指标多头排列且无法破坏5个月的涨势。自10月以来，MACD双线拐向上行，其坡度不断增加；相对强弱指数（RSI）形成更高的低位，表示动能保持看涨，任何回调都是趋势的修正。
日内走势前景则表现不一，包括相对强弱指数（RSI）、MACD和随机指标（Stochastics）偏向下行。这可能预示着日内盘中面临回调，随后再度尝试走高。关键阻力为2020年高位63.60，该水平的突破或将增强价格回到2年甚至3年高位（下一个阻力为2019年所见的66.60）的可能性。只要资产价格持稳20日简单均线（同为5个月通道底线）于57至58.60美元区域，任何下滑并不会令多头感到害怕。
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Andria Pichidi
市场分析师
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