电子商务一直是一项竞争激烈但利润丰厚的业务，尤其是在中国。根据 Statista 的数据，今年中国电子商务市场预计将产生约 15，350亿美元 的收入，远高于美国（以 8750亿美元 获得亚军）和日本（以 2410亿美元 获得亚军）。
图 1：2022 年全球电子商务收入，按国家/地区分列（十亿美元）。资料来源：Statista
3 月 16 日，中国政府暗示支持本地和那些在美国上市的中国公司的消息，以及监管风暴的缓和，提振了大多数中概股。其中，电商巨头拼多多和京东分别盘中大涨36%和20%以上。同样，另一个电商——唯品会上涨了近33%。总体而言，考虑到市场调整可能已经结束、中国的“前期刺激”、经济重新开放以及估值有吸引力等因素，摩根大通对中国科技股仍持乐观态度，。
回到唯品会——它是中国1000多个品牌的在线折扣零售商，产品包括服装和配饰、化妆品、家居用品和家具以及其他生活产品。它也是中国第三大 B2C 市场，在中国拥有超过 3 亿用户。
图 2：唯品会股价与公允价值。资源： Simply Wall.St
从基本面来说，该公司远低于市场的公允价值。其健康的财务状况（低债务权益比率、自由现金流、良好的市盈率和 PEG 比率）可能成为投资者的另一个加分点。然而，公司在其最新的收益公告中报告的活跃用户增长放缓（-7.7% (y/y) 至 4920 万）、总订单和盈利能力下降、毛利率和营业利润率下降、总净收入、毛利润和净收入的总体下滑可能是个需要警惕的信号。
技术分析:
中国政府监管机构的广泛打击和 Archegos 丑闻导致#Vipshop 股价下跌超过 420%，至 2019 年 1 月的低点。截至上周五收盘，该公司股价从低点反弹至 8.81 美元，涨幅超过53%。心理水平 10.00 美元作为直接阻力，该阻力位与 SMA-20汇合。突破该水平可能会使下一个阻力位 13.22-14.85 美元成为焦点。 61.8% FR 或 20.23 美元是第三个阻力位，它与 SMA-100 – 一个分隔看涨/看跌区域的指标汇合。另一方面，7.00 美元将是最近的支撑位，其次是 2018 年 10 月下旬的低点 4.30 美元。
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Larince Zhang
市场分析师
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