越来越多的衰退风险将使央行变得更加谨慎的猜测继续存在。
今天欧洲天然气价格小幅上涨，在欧盟能源部长将就新的危机工具限制价格达成协议的最后期限推迟到 11 月 24 日之后，TTF 的交易价格再次超过每兆瓦时 100 欧元。制定新市场基准的工作将需要更长的时间，预计这些变化不会在明年春天之前开始。尽管如此，由于异常温暖的天气以及欧盟为应对价格上涨而采取的广泛措施取得进展，欧洲天然气仍将出现每月急剧下降。
与此同时，随着风险偏好改善和美元修正，油价小幅走高，目前 USOIL 交易价格为每桶 86.30 美元。供应限制和对全球增长的担忧以及需求前景仍然是主要驱动因素。
在其他地方，中国的官方 GDP 数据可能好于预期，支撑了一些油价，但低于官方目标，失业率小幅上升。还有海关数据显示需求仍然低迷。中国的 Covid 战略一直在限制中国这个世界上最大的原油进口国的活动，这些数据加上疲软的 PMI 报告凸显了全球增长和需求面临的风险。欧佩克+削减供应的决定可能会继续为价格提供支撑。但是，由于央行仍在进行大规模加息，对衰退的担忧依然存在，并且可能会限制任何上涨。
欧盟领导人上周同意了另一项旨在抑制动荡的能源市场的措施。德国让步了，这意味着在理论上为控制天然气成本的短暂干预铺平了道路，直到开发出新的定价体系。然而，细节仍需能源部长敲定，个别国家可能会否决其提出的方案。
尽管如此，欧盟委员会主席查尔斯·米歇尔仍称其为“一个非常好的和坚实的路线图”，尽管欧洲理事会主席查尔斯·米歇尔承认这是“将进一步制定的措施清单”。一项单独的提案，实际上是限制电力生产商使用的天然气价格的计划，也将进行进一步讨论。在匈牙利否决了强制方式的要求后，欧盟领导人最终同意采用自愿方式联合购买天然气。我们有一个经典的欧盟妥协方案，有助于控制欧洲的天然气价格，与一周前的水平相比，现在已经下跌了 -25% 以上。
与此同时，随着美元的修正，黄金价格已经走高，并且每周和每月都会上涨。由于美国国债收益率下降以及交易员对加息押注，美元指数已跌破 110。与此同时，来自科技行业的令人失望的报告正在给前景带来压力。黄金交易价格为 1674 美元，当日上涨 1.3%，本周和当月均上涨约 2.8%。白银继续跑赢大盘，但两种金属仍低于一年前的水平。
然而，对中国“零新冠”政策将继续限制增长以及美中紧张局势再次升级的担忧将继续对整体市场情绪构成压力。
由于食品价格通胀仍然是全球通胀压力的主要驱动因素，农产品价格也仍然是关注焦点。贸发会议同时强调，更新黑海谷物倡议对于确保世界市场的持续供应和控制价格仍然至关重要，最近几个月价格实际上有所下降。
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Andria Pichidi
市场分析师
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