“太大而不能倒”的神话会否破灭？瑞士信贷（Credit Suisse）是瑞士第二大银行，同时也是西方诸多大型银行之一。3月14日，瑞信集团在年度报告中承认了2022年和2021财年报告的内部控制无效，实体报表出现“重大缺陷”。话语一出，该银行股价随即暴跌，在短短一个月内多次创下新低。截至周三收盘，该银行股价下跌24%，创单日最大抛售。不仅于此，其五年期CDS创历史新高至476个基点，表明市场对该银行违约的预期持续发酵。
瑞信银行多年来发生的各种丑闻（近期广为人知的包括洗钱案例、Archegos和Greensill事件，还有更多）、遗留风险与合规失败等问题一直备受人们的诟病。这大大降低了投资者对该银行的信心，在去年从该银行撤资的数额高达数十亿美元。加上大环境因素的负面影响，瑞信银行的年度亏损录得2008年金融危机以来最大，其股价在过去12个月中下跌近70%。
瑞士信贷预计今年仍将出现大幅亏损，但管理层正进行重组，包括削减约8%的员工以及动用流动性缓冲资金。近日，瑞信的最大股东——沙特国家银行表示因监管问题而无法再向瑞信银行提供更多的资金并拥有超10%的股权。紧接着，今日亚盘交易时段，有消息指出瑞士央行将向瑞信银行提供至多500亿瑞郎的流动性，以协助支持该银行的核心业务和客户。此外，该银行也将对债务证券进行公开招标，并宣布以30亿瑞郎现金回购某些OpCo高级债务证券。
瑞信银行曾被美国金融稳定委员会列为具有系统重要性的银行，这代表了该银行在金融圈的地位，也间接说明了它承受着“大而不能倒”的压力。如若不幸倒闭，这将是对全球金融体系的致命打击，而欧元区经济亦可能面临巨大的冲击。
技术分析：
EU50.F 在上周遭遇4326阻力后回调。在政府对瑞信银行提供流动性的利好消息传出后，目前该指数收线在4068（从2022年10月低点拉伸至今年3月高点的FR 23.6%）支撑和100日SMA上方。另外，4小时图显示短期支撑见于4088。如若股价跌破这两个水平，则抛售动能可能进一步延续至4014。短期阻力见于4133。突破该水平将带动多头测试4170以及4205。
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Larince Zhang
市场分析师
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