市场基本面

瑞士央行意外降息 瑞士央行连续第二次降息25个基点，再次令市场感到意外。此举将政策利率降至1.25%，令许多人措手不及，特别是在美联储持续高利率立场的背景下。尽管近期出现了通胀数据，但瑞士央行指出，潜在通胀压力已有所下降，证明降息以维持适当的货币状况是合理的。 英国央行维持利率稳定，暗示未来可能降息 英国央行维持政策不变，以 7 比 2 的投票结果维持银行利率在 5.25%。会议纪要显示，委员们之间存在分歧，赞成维持利率不变，一些委员需要更多证据证明通胀持续性减弱，然后再降息。然而，随着行长贝利对通胀前景表示信心，央行可能会在下次会议上降息。事实上，我们怀疑在 7 月 4 日选举之前不愿采取行动是今天决定背后的部分原因。英国央行在声明中指出，“作为 8 月份预测轮的一部分，委员会成员将考虑所有可用信息，这会影响对通胀持续性风险正在消退的评估。在此基础上，委员会将继续审查银行利率应维持在当前水平多久。”这些评论似乎支持了我们对 8 月 1 日下一次政策会议上银行利率下调 25 个基点的预测。 英国央行声明强调短期通胀预期放缓，GDP 增长强于预期，预计第二季度增长 0.5%。然而，劳动力市场数据仍然不可靠，使就业趋势的评估变得复杂。尽管 5 月份总体通胀率降至 2.0%，但由于今年晚些时候潜在的基数效应，央行仍保持谨慎态度。 他们暗示降息正在进行中，这给英镑带来了压力。英镑跌破1.27关口。尽管在英国 5...

继拉加德昨天发表强硬言论后，欧洲央行官员继续抑制降息猜测。今天上午，官员们继续强调通胀前景仍然不确定，而且央行不会承诺今年剩余时间的特定利率路径。 欧洲央行降息 25 个基点，但正如我们预期的那样，这是一次“鹰派”降息，为下半年留下了所有选择余地。拉加德反复强调，未来的决定将取决于数据，甚至拒绝确认昨天的举动是宽松周期的第一步。 9 月和 12 月降息仍有可能，但并非一成不变。 西姆库斯承认，今年可能会不止一次降息，但总体而言，这些言论旨在抑制有关央行昨天启动降息周期的猜测。奥地利央行行长霍尔兹曼昨天公开证实，他是昨天唯一反对降息的反对者，到目前为止鸽派一直保持沉默，这有助于肯定拉加德昨天的鹰派信息。 降息细节 欧洲央行五年来首次降息，并将关键利率下调 25 个基点。目前存款利率为3.75%，主要再融资利率为4.25%。这是一次“鹰派降息”，因为近期通胀预测被上调，拉加德指出国内通胀仍然很高。声明强调，欧洲央行并未预先承诺特定的利率路径，并且该评论将下半年的所有选项都保留在桌面上。 经济活动和预测 欧洲央行指出今年第一季度经济活动有所改善。拉加德还强调，制造业正显示出稳定的迹象，出口强劲预计将支持未来几个季度的增长。与此同时，欧洲央行表示，随着时间的推移，货币政策对需求的拖累应该会减少。新的预测显示，今年 GDP 增长 0.9%，高于 3 月份预期的 0.6%。欧洲央行对2025年的预测从之前的1.5%小幅下调至1.4%，欧洲央行仍预计2026年小幅加速至1.6%。 今年通胀预测从2.3%上调至2.5%，2025年通胀预测从2.0%上调至2.2%。因此，尽管 2026 年的预测保持在 1.9% 不变，但通胀回落到目标的时间将晚于之前的预期。这意味着在预测期限结束时，总体利率预计仍将低于目标。 通胀上行风险 声明指出，工资和利润给通胀前景带来上行风险，可能高于当前预期。欧洲央行表示，地缘政治紧张局势和极端天气事件也可能再次推高价格。与此同时，欧洲央行承认，如果货币限制的抑制作用比目前预期更大，或者全球经济增长放缓幅度超过预期，那么通胀可能会低于预期。 新闻发布会的主要目的是让大家明白，未来的决策将取决于相应会议时可用的数据。拉加德甚至拒绝证实央行已有效启动宽松周期，并在回答问题时表示，她不一定会说欧洲央行已启动“回拨程序”。她表示这是有可能的，但拒绝证实，这在理论上意味着利率实际上可能会再次上涨。 鉴于此举几乎是一致决定，这似乎不太可能，但它明确表明欧洲央行不会在每次会议上降息，而且今年剩余时间的前景仍然非常开放。欧洲央行仍然认为，在国内通胀高企的背景下，货币政策在可预见的未来仍需保持限制性。然而，正如首席经济学家莱恩最近建议的那样，官员们将不得不在每次会议上讨论这些数据是否允许央行放松限制程度。 就业和通货膨胀动态 工资增长、利润和服务价格通胀仍将是今年剩余时间值得关注的关键数据。拉加德指出，明天将公布有关员工薪酬的数据，但他也指出，目前的工资协议往往仍然是向后看的，因为它们反映了补偿自乌克兰战争开始以来物价急剧上涨的尝试。正如我们之前指出的，德国的多年工资协议就是一个很好的例子。然而，正如拉加德强调的那样，迄今为止的交易显示今年的大幅增长，但也意味着未来几年工资增长放缓。 然而，失业率创历史新低，职位空缺数量仅略有下降。与此同时，服务价格通胀仍然居高不下，这表明企业有足够的空间转嫁劳动力成本上升。由于通胀下降和工资上涨，实际可支配收入上升，企业可能会发现下半年提价变得更加容易，而昨天的降息也可能会提振需求。在目前的情况下，这可能会增加国内价格压力。 展望未来，唯一明确的是拉加德尽了最大努力来控制连续降息的预期。欧洲央行仍有可能在 9 月和 12 月再两次降息 25 个基点，但目前还没有什么是一成不变的。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria...

忙碌的一周正平静开始，其中包括关键的消费者物价指数和零售销售报告。市场越来越相信主要央行在通胀目标上取得了足够的进展，利率行动即将开始。然而，时间和节奏仍然是一个大问号。 本周发布的数据对于澄清全球前景是必要的，但对于政策制定者来说还不够，他们需要几个月的数据来增强他们对利率调整的信心。市场预计 FOMC、欧洲央行和加拿大央行将在 6 月份降息，但英国央行的行动滞后。 尽管 2 月份的就业数据令人意外，但该报告总体上增加了经济放缓、劳动力市场宽松以及工资降温的证据，支持了 6 月份降息的预期。 2 月份就业增长强劲，超过预测 20 万的新就业机会凸显了美国服务业的弹性。医疗保健、酒店和公共部门等行业的就业人数显着增加，表明服务业持续强劲。 然而，1 月和 12 月数据的修正显示，新增就业岗位比之前报告的少 167,000 个，这削弱了乐观情绪。这一消息的披露使经济形势变得复杂，导致市场情绪波动，并增加了对未来降息的猜测。 该报告发布后，交易员最初倾向于预期美联储将更快、更早地降息。然而，由于围绕利率调整的时间和步伐的不确定性依然存在，市场情绪随后发生逆转。 正如期货定价所反映的，市场预期表明美联储最早可能在 6 月份开始首次降息，并有可能在今年晚些时候进行后续降息。这一猜测与美联储 12 月的预测形成鲜明对比，当时官员们暗示 2024 年可能会进行三次降息。 然而展望未来，本周美联储讲话变得非常轻松，在3 月 19...

2024 年 2 月，美国新增就业岗位 275,000 个，超出预期 80,000 个。 美国平均薪资增速放缓至2022年3月以来的最低增速。美国失业率在三个月没有变化后回升至3.9%。 日本经济学家建议日本央行可能选择在月底的会议上加息。 美国股市无法维持并守住涨势。股票交易员谨慎关注本周公布的消费者物价指数 (CPI) 。 美元兑日元 – 日本经济没有衰退，日本央行何时加息？ 美国新的就业数据最初导致美元下跌，随后又向上修正。抛售美元的第一反应主要是由于数据显示六月份降息。工资增长降至监管机构更满意的水平，失业率升至3.9%。此前经济学家建议失业率需要达到 4-4.5% 才能降低通胀。根据 FedWatch 工具，58% 的交易者认为美联储将在 6 月降息，25% 的交易者认为可能在...

澳元兑美元 – 经济学家预计澳洲联储要到 2024 年第三季度才会降息。 澳元兑美元上涨 0.67%，创本周迄今为止最强劲涨幅。该汇率目前处于2月2日以来的最高水平。 联邦公开市场委员会的会议纪要显示，美联储尚未愿意降息。联邦公开市场委员会成员对降息过快持谨慎态度。 澳大利亚最近一个季度的工资价格指数继续高于澳洲联储希望看到的水平。 澳洲联储建议监管机构在 2024 年下半年之前不考虑降息。 澳洲经济疲软但不足以给澳洲联储带来压力！通胀仍略高于美国！ 澳元兑美元 – 技术分析 澳元兑美元是主要货币对中利差最低的货币之一，并且波动性较高。澳元兑美元已连续7天上涨，与纽元和欧元类似。然而，澳元兑美元的表现优于英镑、日元和瑞郎。然而，投资者应注意，看涨的价格走势很大程度上是由美元疲软推动的。 美元指数本周下跌0.50%，触及三周低点。另一方面，澳元的价格走势主要看涨，具体取决于货币对。澳元兑英镑、欧元、日元和瑞郎上涨，但兑纽元下跌。所以在这里我们可以看到两种货币之间没有重大冲突。然而，投资者需要继续关注美元指数和澳元兑其他主要货币的价格状况。 澳元兑美元交投于 75 柱指数移动平均线之上，且高于 RSI 和布林带的“中性”水平。这三个因素表明进一步看涨趋势，因为该资产尚未在大多数振荡器上被解读为“超买”。除此之外，该资产已成功突破阻力位和前期高点，这意味着传统波浪模式的延续。 评估技术分析时唯一的负面迹象是前 4 个脉冲波的测量结果。平均看涨波浪大小为 0.87%，最大为 0.92%。当前脉冲波读数为0.87%。因此，如果该模式继续下去，即使此后价格将继续上涨，价格也可能很快回调。然而，这并不是确定的。 澳元兑美元 –...

英国通胀率竟然低于预期，最新GDP数据也令人失望，表明2023年下半年经济陷入衰退。然而，仅此还不足以改变英国央行的预期。 ） 尽管经济衰退，高服务价格和紧张的劳动力市场仍使工资保持上涨。英国央行在做出任何决定之前正在等待更多数据。 继上一季度下降0.1%之后，2023年第四季度GDP萎缩0.3%，公布的数据显示英国经济进入技术性衰退。这意味着全年经济仅增长0.1%。尽管这更像是停滞而不是严重衰退，但由于投资低、可支配收入减少和利率高，经济正在陷入困境。 在一月份令人失望的通胀报告发布后，交易员预计可能会降息。然而，英国央行行长贝利在上议院作证时淡化了1月份通胀报告的重要性，表明疲软的GDP数据不一定会改变利率前景。届时立即降息的希望可能会落空。 一月份，英国央行强调，由于经济停滞和劳动力成本上升，“商业环境充满挑战”。最新数据证实了这一评估。 GDP 数据显示 2023 年底出现广泛收缩，贸易量、家庭和政府支出下降，但部分被资本形成的增加所抵消。 从产出来看，服务业、生产业和建筑业均出现下滑。尤其是建筑业，英国央行在过去一年里加息，但这并不意味着该数据将促使央行立即重新考虑并提前降息。数据再次表明，经济衰退只是温和的，与之前经济收缩时期的关键区别在于，劳动力市场的表现出人意料地良好。 与此同时，劳动力市场仍然保持弹性。 2023 年第四季度就业人数增加，失业率小幅下降至 3.8%，与 2022 年 10 月至 12 月期间相比持平。工资增长仍然较高，这应该会支持消费者支出。然而，公司存在通过涨价将更高工资转嫁给消费者的风险。 这些数字仍应谨慎对待，但总体而言，数据表明，虽然劳动力市场不像以前那么紧张，但英国并没有经历通常与严重衰退相关的广泛就业岗位流失。 因此，最近的通胀数据并没有对整体前景产生太大改变。通货膨胀率保持稳定，服务业通货膨胀仍然很高。贝利强调了对工资过度增长的担忧。 同样，2023年下半年的温和衰退可能限制了进一步创造就业的空间，但到目前为止，它还没有导致失业率大幅上升，因此工资增长不太可能崩溃。调查显示，人们对未来增长持乐观态度，而英国央行目前对今年经济表现的悲观情绪有所缓解。 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。