大宗商品

由于对美国今年降息的预期增强以及地缘政治风险增加，黄金在周二交易中走强至ATH水平附近。上周，美联储主席鲍威尔确认9月份降息，表明美联储准备在通胀接近2%目标时开始降息，同时也表达了对劳动力市场疲软的担忧。此外，欧洲央行管理委员会成员森特诺和诺特周二发表的温和言论支持了对黄金作为保值手段的需求，他们表示支持欧洲央行降息。 旧金山联储主席玛丽·戴利周一回应了鲍威尔的鸽派立场，表示“调整政策的时机即将到来”。同样，里士满联储主席巴尔金表示，尽管他仍然看到通胀上升的风险，但他支持降低利率以应对劳动力市场降温。此外，中东地缘政治紧张局势加剧增加了对黄金等避险资产的需求。 尽管市场预计 9 月份降息的可能性很大，但降息幅度仍不确定，预计降息 25 个基点的可能性为 70%，降息 50 个基点的可能性为 30%。这导致投资者采取谨慎态度，等待美国即将公布的经济数据以获得进一步的见解。 美联储官员几天前主张采取渐进的方式，鲍威尔在声明一开始就表示，“我们不寻求或欢迎劳动力市场进一步降温。”不过，预计降息仍将是渐进的。我们认为市场可能高估了美联储降息的速度。 考虑到美国的政治状况，大选后很可能会降息，以避免不确定性。尽管鲍威尔主席表示“是时候调整政策利率了”，但他没有提供降息的时间表或具体规模。这意味着目前的通胀率和就业数据还不够成熟，不足以支持政策调整，美联储仍处于观望状态。 从技术角度来看，XAUUSD 在 ATH 附近走强，目前可见三个顶部。中东战争的任何负面事态发展都可能引发作为对冲资产的黄金价格上涨。上行突破 ATH 2531.76 美元，预计 FE61.8% ，进一步 FE100.0% 。跌破 2503 美元，随着修正因素跌可能至 2470 美元并进一步跌至 2432...

受需求方和积极的期货市场情绪共同推动，白银价格周一（5 月 20 日）上涨至每盎司 32.49 美元，为 2012 年以来的最高水平。自今年年初以来，白银已上涨超过 28%，并且在过去三周内上涨了约 15%。过去三周的反弹归功于2月至4月期货市场上获利多头押注的积累。因此，随着许多投资者对白银的需求上涨并增加持有量。此外，由于电动汽车的增长，对这种商品的需求也在增加，并且随着越来越多的人转向可再生能源，这种趋势预计未来将持续下去。由于其卓越的导电性，银是生产优质电动工具和设备的重要组成部分。据估计，电动汽车行业可能消耗了国际市场上购买的白银总量的一半。这是因为这些商品对于电动汽车重要零部件的生产非常重要。可再生能源概念是电动汽车市场之外白银需求的重要驱动力之一。这种金属对于太阳能电池板的生产非常重要，预计太阳能电池板的需求也将大幅增加。从市场基本面来看，尤其是中国太阳能电池板和电动汽车的生产能力正在迅速增强，这支撑了白银价格的上涨。白银在周三交易 收盘下跌 -3.8%。美元指数周三上涨至一周高位，且全球债券收益率上升给金属价格带来压力。美国 4 月份房屋销售意外下降，对工业金属需求构成负面因素，白银价格承受额外压力。白银价格也受到 4 月 30 日至 5 月 1 日 FOMC...

由于美国原油库存增加以及以色列和哈马斯之间停火的希望，油价暴跌，商品指数上周大幅下跌。由于避险资金流放缓，金价连续第二周下跌。今天，随着以色列建议撤离拉法，中东的紧张情绪再次加剧。以下是对主要市场走势的综合分析： 石油市场动态: 由于对以色列和哈马斯之间可能停火的乐观情绪以及美国原油库存显着增加，上周油价大幅下跌。然而，本周市场出现逆转，沙特阿美公司意外上调 6 月份的官方售价，表明对未来需求的信心。主要阿拉伯轻质原油的价格上涨幅度超出了投资者的预期，这进一步加剧了价格上涨。此举表明了对需求前景的信心，并符合该卡特尔最近的声明，即自愿减产可能会延续到今年下半年。 除此之外，以色列还关闭了进入加沙的凯雷姆沙洛姆人道主义过境点，并要求平民离开拉法。这被解读为该城市遭到袭击的迹象，人们对冲突升级可能影响供应的担忧再次升温。 此外，加拿大跨山管道扩建的投入运营增强了全球市场石油供应增加的希望。加拿大新扩建的跨山管道有助于将更多的石油从艾伯塔省运送到太平洋沿岸的油轮泊位。中国能源集团中化集团和中石化将是这些货物的首批客户之一，加拿大官员表示，该项目将为全球买家提供可靠的能源来源。本周，在降息预期和中国积极的贸易数据的推动下，油价继续上涨。 黄金和铜市场动态: 与石油相反，金价连续第二周出现回调，主要受到美国就业报告后降息预期的影响。中东和乌克兰的紧张局势也导致避险资金再次增加，这重新点燃了对黄金的需求，导致金价显着飙升。场外销售也保持强劲。金价上涨逾1%，创三周以来最高水平，每盎司2374.54美元，接近测试历史高位。 上周白银价格保持相对稳定，但在工业需求和避险资金流的推动下大幅上涨。同样，在供应担忧和看涨的长期需求前景的推动下，铜价也经历了飙升，达到两年多以来的最高点。 分析师表示，为了刺激新铜项目的投资，可能需要大幅提价，这表明潜在的长期供应短缺。英国《金融时报》上周指出，“新项目数量很少，自 2010 年代初以来，铜矿勘探预算一直在下降”。文章指出，“一些分析师认为，价格需要从目前水平上涨约 20%，才能吸引新项目的投资”。即使有足够的资金，“从发现到生产可能需要十多年的时间”，因此即使在最乐观的情况下，供应短缺也不太可能很快得到解决。 在采矿业，矿商收购竞争对手的股份比投资新矿更便宜。事实上，据报道，全球最大的矿业集团必和必拓 (BHP) 在 310 亿美元的出价遭到拒绝后，正在考虑提高对英美资源集团的报价。英美资源集团在智利和秘鲁拥有利润丰厚的铜矿，但其收购当然只会增加必和必拓获得铜的机会，而不会增加全球供应总量。 近几周市场状况的波动凸显了地缘政治因素和供应动态对大宗商品价格的影响。随着投资者应对不确定性，战略收购和长期需求预测可能会塑造大宗商品市场的未来格局。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

尽管美元和国债收益率强劲，但自2月初以来，黄金已进入显着的上涨模式，突破了此前的历史高位。 4月份至今，金价持续创下新高，并一度触及每盎司2365美元的高位。 驱动因素是什么？为什么金价忽视央行潜在的宽松政策？为什么第二季度市场相关性较弱？ 黄金史无前例的飙升可归因于多种因素，其中央行政策、地缘政治紧张局势、中国需求和通胀对冲策略发挥着重要作用。 央行政策 4月份至今，金价持续创下新高，并一度触及每盎司2365美元的高位。对美联储宽松周期的信心可能有所减弱，但避险需求和央行购买继续支撑价格。 请记住，今年市场开盘时预期 3 月份开始将宽松 150 个基点。然而，目前联邦基金期货受到 3 月份美国通胀数据的打击，并重新定价今年降息次数较少且开始日期较晚。 美联储长期以来一直警告称，通胀降温不会呈线性路径，该报告反映出物价压力的顽固性。尽管能源和房地产贡献了一半以上的力量，但许多其他组成部分也出现了小幅增长，表明增长范围正在扩大。事实上，据彭博社报道，鲍威尔的“超级核心”利率（也排除了房地产）本月上涨了 0.65%，而 2 月份和 1 月份分别上涨了 0.47% 和 0.85%。 隐含利率反映了 6 月降息的风险可以忽略不计，7 月的降息也存在疑问，并且暗示利率低于美联储 2024 年中点所设定的 3 次降息。事实上，现在的情况是，市场正在关注 9 月的初步举措。联邦公开市场委员会 (FOMC)...

事态出现积极变化，ADP 3 月份的就业数据超出预期，表明就业市场强劲增长。这一显着的飙升是自去年 7 月以来的最大涨幅，表明 FOMC 的今年降息方式可能会发生转变。 3 月份 ADP 就业岗位大幅增加 184,000 个，超过劳工统计局估计的 145,000 个私人就业岗位的预期。这一上升导致美国劳工统计局 的就业岗位总数增加了 17 万个，这是继 8 月份以来一段时期的小幅增长之后的结果，并暗示明天的就业报告 (非农) 前景乐观。 3月份就业数据的激增主要是由于私人服务业就业岗位大幅增加，特别是休闲和酒店业就业岗位大幅增加63,000个。此外，商品行业的就业人数大幅增加 42,000 人，建筑业、制造业和采矿业的就业人数也有所增加。 展望未来，继 2...

上周，商品指数大幅下跌，主要是由于油价大幅下跌。此外，美联储排除三月份降息的鹰派声明也加剧了下行压力，从而使美元走强。 尽管金价最初触及接近历史高位，但随后在强劲的美国就业报告之后回落。由于美国官员强调要努力防止地区冲突进一步升级，布伦特原油和西德克萨斯中质原油价格大幅下跌。这一调整也反映出对更广泛的供应中断的担忧有所减少。 然而本周，近期中国经济增长疲软的迹象以及美联储的强硬立场削弱了需求预期。油价持续攀升，USOIL 上涨逾 1%，至 75.30 美元，而 UKOIL 的交易价格为每桶 80.60 美元。尽管价格已连续 4 个交易日上涨，但仍低于美联储上周表示 3 月份不太可能降息的信号之前的水平。 随着央行政策和中东事态发展的评估，市场的注意力仍然集中在潜在的供应中断和全球增长前景上。以色列总理本杰明·内塔尼亚胡拒绝了哈马斯的停火提议，尽管美国国务卿安东尼·布林肯表示有进一步谈判的空间。此外，官方数据显示上周美国汽油库存下降 315 万桶，超出预期。 在金属市场，金价曾一度触及每盎司 2,065.48 美元的峰值，但在好于预期的美国就业报告和鲍威尔的言论后暴跌。正如世界黄金协会最近的报告所强调的那样，在地缘政治和经济不确定性的情况下，黄金的整体需求仍然保持弹性。 金价已从上周高点回落，但仍维持在每盎司 2030 美元的高位，等待下周美国消费者物价指数 (CPI) 以及有关美联储今年可能降息时间的任何进一步迹象。目前，美联储官员对于降低利率犹豫不决，直到他们对通胀将达到2%的目标更有信心为止。他们提供了各种理由，表明不急于启动政策宽松或一旦实施就迅速采取行动。因此，高利率放大了持有黄金的机会成本。 与此同时，由于对需求的持续担忧，钯金价格跌至五年来新低。钯金下跌 2%，至每盎司 858 美元，达到 2018 年...