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日元承担日本央行超宽松货币政策的负担
加拿大 3 月份月度零售额持平,低于预期的 1.5% 增长。 11 个子行业中有 10 个的销售额增长,其中汽油领先(增长 7.4%)。然而,汽车和零部件经销商的销售额(-6.4%)抹去了其他子行业的收益。整个第一季度,销售额增长 3.0%,是自 2020 年第三季度以来的最大季度增幅。初步数据显示,4 月份销售额环比增长 0.8%。
与此同时,在亚洲,日本央行行长黑田东彦向议会重申,目前应维持超宽松货币政策。由于能源价格飙升,在今年飙升至 2% 的目标之上后,预计明年及以后的消费者通胀将继续放缓。
尽管如此,黑田东彦指出,当合适的时机到来时,日本央行将计划摆脱宽松政策的出路。关键是如何提高利率并缩减日本央行扩大的资产负债表。日本央行可以结合多种手段,确保市场在平稳退出政策时保持稳定,这很容易,但绝非易事。关于汇率贬值,黑田东彦表示,如果股价保持疲软,美联储加息不一定会削弱日元。
在同一届议会会议上,首相岸田文雄表示,日元大幅波动是不可取的。日元疲软虽然有利于出口和拥有海外资产的企业,但会损害家庭和一些成本较高的企业。
技术分析
加元兑日元交叉盘在有限范围内交易,尚未突破其 4 月价格区间 97.00 至 103.00。日本央行的政策,此时并没有让日元走强。与此同时,加拿大央行在 4 月份已经连续第二年加息,这是 20 年来最大的一次加息,并计划从去年...
加元兑日元 – 在下降趋势中处于关键支撑位 90.00
加元兑日元,4小时图
S&P/TSX 综合指数(基准加拿大指数)昨日继续下跌至两周低点 21,421,科技股和矿业股领涨。与此同时,鲍威尔再次担任美联储主席,帮助支撑了金融股。
市场对加拿大央行可能比预期更早加息的预期已经减弱,加拿大央行官员表示,经济低迷期间存在很多不确定性,在停滞的经济消退之前不会加息。然而,在 10 月份的会议上,加拿大央行宣布结束其量化宽松计划,随后有报道称 10 月份通胀继续按预期上升,从上个月的 4.4% 上升到每年 4.7%,这是自 2003 年 2 月以来的最高通胀率。
在日本方面,本周 10 年期政府债券收益率下降,此前政府宣布计划增加 4,900 亿美元的支出,随后可能会发行更多债券。因此,10 年期国债收益率目前为 0.075%,低于上周的 0.09% 高位。
从技术面来看,加元兑日元仍停留在自10月底以来的看跌区间,短期偏向继续指向下行趋势。价格仍然低于 MA50 和...
加元兑日元 – 央行会议仍无法确定新方向
加元兑日元,4小时图
这是进入新月之前进入基数调整模式的另一组货币对。加元自9月下旬以来受油价和能源短缺的推动持续走高后,本周两国央行的走势尚未为加元指明新的方向。在本周的会议上,加拿大央行将利率维持在 0.25%不变,但对结束量化宽松计划以进入新的投资阶段感到意外。由于能源价格上涨和供应链瓶颈持续存在警告,该国的经济增长预测已从 7 月份的 6% 预测下调至 5.1%。
与昨天的日本央行一样,加拿大央行维持利率在-0.1%不变,但将今年的 GDP 预测从 7 月份的 3.8% 下调至 3.4%。它引用了由于供应链问题导致的消费低迷和出口放缓。
本周结束的关键经济数据是加拿大的第三季度 GDP 读数,此前第二季度大幅下降 -1.1%,低于市场预期的 2.5%,低于上一季度的 5.5%。
从技术角度来看,该货币对自上周以来一直处于修正模式,创下近六年高点 93.00。在4小时图中,看涨旗帜正在形成,势头下降。 MACD 在 0 线附近窄幅波动。...
市场更新 – 10月4日 – 美元持有、通胀和恒大的担忧持续存在
美元(美元指数 94.00)保持在高位,但低于周四的 94.50 高位。周五美国数据强劲(ISM 制造业 PMI 61.1、PCE 4.3% 以及 密歇根大学信心指数 72.8。本周包括非农就业和潘多拉论文。
收益率保持在近期高位(10 年期收于 1.465%),目前在亚盘交易中为 1.47%(上周大幅飙升至 1.567% 后降温,但收益率“受到关注”)中国收盘至周四,香港房地产集团(合生)已出价 50 亿美元收购恒大地产50%。病毒传染仍然令人担忧。
周五股市上涨,(默克 +8.37%)抗冠状病毒药物 )USA500 +49.0(+1.5%)至...
特鲁多在加拿大继续执政
美元兑加元,1小时图
总理贾斯汀·特鲁多在昨天的联邦选举中获胜,但他在上个月宣布提前举行大选时未能获得他希望获得的多数席位。由于邮寄选票数量创历史新高,目前的预测表明议会的组成几乎没有变化,特鲁多将再次领导少数派政府,连续第三个任期。¹
在政治结果的支持下,加元一直是主要货币中表现最好的货币,加元兑日元早些时候上涨接近 +0.90%,但已将涨幅缩小至 +0.67%,而美元兑加元在今天下跌了一些,-0.46%至 1.2760 。在昨天的避险环境反弹并提振了对美元的需求之后,今天反向走低,同时疲软的石油和其他商品价格削弱了加元。该货币对较早前触及两天低点 1.2740,延续了昨日创下的一个月高点 1.2896 后的大幅回调。
今天的油价已经收复了昨天的大部分跌幅。随着股市情绪改善,美原油的交易价格为每桶 70.50 美元,布油的交易价格为 74.55 美元。与此同时,阿联酋能源部长表示,欧佩克+的产量计划正在发挥作用,俄罗斯暗示明年产量可能会回到前苏联时期的高点附近。
¹https://www.bbc.com/news/world-us-canada-58634730
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Stuart Cowell
首席市场分析师
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加元兑日元企稳多周期200日均线上方。
加元兑日元在过去一周表现亮眼并一度上穿88水平,周内涨幅为1.93%。截至3月31日的月度收盘,该货币对价格上涨了5.60%,报88.08。
上周,尽管欧佩克+在会议后宣布将在未来3个月进行阶段性增产(包括沙特也将逐步撤回其每日减产100万桶的模式,并在未来的三个月分别每日生产250,000桶、350,000桶和400,000桶),油市不跌反涨。其中原因包括了全球央行宽松的货币政策和政府的刺激措施以及疫苗接种加速持续提振市场对经济提前复苏的预期,因此市场参与者基本认为石油需求仍有望在今年下半年录得强劲的反弹,加拿大货币或随着油市供应短缺可能扩大而有所提振。
此外,加拿大央行在上月宣布了逐步退出量化宽松的决定。据副行长托尼·葛拉维尔(Toni Gravelle)表示,加拿大将逐渐中止剩余的流动性支持项目。因此,预计加拿大央行的资产负债表将在4月底下滑1000亿加元至4750亿加元。不仅于此,葛拉维尔也表示央行将在“经济和通胀达到指引所设的目标后开始加息”。考虑到近期加拿大经济数据的良好表现(有助于缩短加拿大央行开始加息的时间),这对于加元多头而言无异于是一个有利的催化剂。
图1:加拿大与美国多年期债券收益率比较。来源:http://www.worldgovernmentbonds.com/country-comparison/canada-vs-united-states/
从债券收益率来看,加拿大利率和美国利率基本保持同向。其中,加拿大10年期国债收益率达1.517%,仅次于美国的1.720%并且与其它国家的同期利率拉开了很大的差距。这种差距或将有利于加元表现好于大部分货币。
无论如何,经济增长前景风险犹存。新增病毒感染病例反弹、变种病毒的高传播性都将对经济正常化的预期蒙上一层阴影。此外,拜登的一揽子支出计划可能也将面临挑战,从而不利于包括加元在内的商品货币。
技术分析:
月线图显示加元兑日元录得5个月连涨并在近期强势上穿前期阻力——200日均线(黄)和86.30(同
为2014年12月高位延伸至去年3月低位的38.2%斐波那契回调水平)。从技术指标来看,MACD拐向上行,其快线触及0轴;随机指标(Stochastics)处于超买区域。值得注意的是,该货币对短期(M30、H1、H4)乃至中长期(D1、W1、MN)皆交投于200日简单均线(SMA)上方,预示着较为强劲的上行趋势。
日线图显示该货币对正在测试周线图所见的127.2%斐波那契扩展水平(87.90)。如若突破成功,上方关键阻力为2018年9月所见高点87.85以及90.15(同为周线FR50.0%)至90.70(同为日线FE161.8%)区域;然而,如若汇价出现回调,近期关键支撑见于下方的通道趋势线以及85.70至86.30区域。
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Larince Zhang
市场分析师
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