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套利交易大战 – 瑞郎兑日元
套利交易策略广为人知并广泛使用，尤其是在机构投资者中。它包括以低利率货币借款，投资于以高收益率货币计价的产品。例如，一家全球投资公司可以通过发行 0.70% 的 10 年期日元计价债券为自己融资，兑换货币并投资于 4.35% 的 10 年期意大利债券或股息收益率为 6% 的美国制药公司股票。由于现金流量不同，这是一种非常谨慎的策略。另一个有趣的点是，被出售的货币——利率低——也有使其相对于对应货币贬值的基本面，因此也可能导致直接的资本收益。
瑞郎和日元在历史上一直是具有此特征的货币：强劲和自信的经济，与其他发达经济体相比的低利率，以及足够大的融资市场。通常发生的情况是，在风险偏好时期，随着股票市场（以及最近的商品或债券市场）上涨，投资者卖出合适的货币，将资金投入风险较高的资产：当市场信心不足导致市场下跌时风险资产价格、空头头寸平仓导致其估值迅速升值，使其表现得像避险资产。
但最近在这方面似乎明显偏好日元：自 2020 年底以来，在 Covid 危机之后，美元兑瑞郎和美元兑日元都出现了令人信服的上涨，证实了风险市场正在进行的反弹。然而，世界指数的最后一轮上涨（从 2022 年 10 月开始）只是日元贬值，而瑞郎则回到接近过去十年的统计高位。
这就是瑞士央行的用武之地，因为它决定通过直接干预市场来对抗顽固地高于其目标的通胀：在整个 2022 年，它出售外汇储备（主要是欧元）以对冲反通胀的影响强劲的瑞郎（瑞银估计仅在 Q322 就购买了 35...
市场更新 – 1 月 17 日 – 美元保持在 7 个月低点，中国和英国的数据表现不一
中国 2022 年 GDP 增长 3.0%，大大低于预期（5.5%），是世界第二大经济体自 1976 年和毛泽东紧缩政策结束以来的最慢增长。第 4 季度 GDP 增长 2.9%，高于预期的 1.8%，但仍然非常疲软。零售销售和失业率也分别为 -1.8% 和预期 -9.5% 以及 5.5% 和预期 5.8%。在明天日本央行召开之前，日本 10 年期国债收益率仍高于日本央行上限 0.50% 以上。英国就业市场仍然紧俏（失业率 3.7%）——收入上升（6.4% 对 6.1%），但仍远低于通货膨胀率。 （明天将公布 CPI...
瑞郎兑日元：它将上涨多少？
日本央行行长黑田东彦表示，日元疲软对日本经济有利，前提是走势不太剧烈。他强调，货币市场的走势必须反映基本面，各国央行正在密切关注其影响。日本央行行长黑田东彦表示，日本经济仍在从疫情中复苏，面临商品价格上涨的下行压力。他说，在这种情况下，货币紧缩根本不是正确的步骤。日本央行行长黑田东彦周一发表的鸽派言论进一步削弱了日元，因为他表示日本经济不适合收紧货币政策。
周一，10 年期美国国债收益率飙升至 3 周高点，日元普遍遭到抛售。德国 10 年期债券的收益率也跃升至 1.323 的低点。美元兑日元周一触及高点，上涨 +0.77%，创下 2 年新高。央行分歧是日元的主要利空因素，美联储处于加息周期的中间，欧洲央行蓄势待发，澳洲联储刚刚加息，而日本央行仍在追逐量化宽松并保持利率在纪录低点。
瑞郎兑日元 - 当世界前景的不确定性席卷全球时，另一种负利率货币通常是一种对冲货币。日本央行为-0.10%，瑞士央行为-0.75%，但与瑞士法郎相比，日元经常成为人们关注的焦点。货币政策趋于平静的瑞士远未受到关注，而日本央行的超宽松政策则经常成为媒体关注的焦点，并在疫情爆发以来对日元造成负面影响。 瑞郎兑日元货币对飙升，创下 7 年高点，较 2020 年 5 月的低点上涨了 25% 以上。自 4 月该货币对突破多年高点 118.59...
