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需要记住的要点： 今年夏天的民主党和共和党全国代表大会标志着活跃选举季的开始。 保持对选举对资本市场和投资的潜在影响的看法至关重要。 美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定。 美元的未来取决于总统选举 美元的未来在很大程度上取决于即将举行的 11 月份美国总统大选。尽管对可能的结果存在分歧，但人们在这一点上达成了广泛的共识。 民主领导下的潜在成果 如果民主党获胜，其影响在很大程度上被认为是显而易见的。近年来，在乔·拜登总统的领导下，美元一直坚挺，他支持大规模的财政刺激措施，同时允许美联储加息以对抗通胀。扩张性财政政策和限制性货币措施的结合提振了货币，这与传统经济理论相一致。 然而，如果拜登获得连任，或者另一位民主党候选人就职，由于现有的巨额预算赤字和令人震惊的公共债务水平，财政灵活性可能会受到限制。与此同时，随着通胀可能消退，美联储可能会降低利率，以对美元不利的方式改变政策组合。虽然这并没有预示着美元危机，但它暗示了美元可能会在一定程度上走软的情况。 此外，拜登政府还与盟友合作对俄罗斯实施金融制裁，最大限度地减少国际储备多元化，否则可能会削弱美元的强势。 共和党领导下的复杂预测 预测唐纳德·特朗普第二任期对货币的影响更为复杂。从历史上看，美元在他 2016 年意外获胜后走强，并在 2020 年选举失败后走弱。如果特朗普再次当选，类似的模式可能会出现，特别是如果他寻求进一步为企业和富人减税，而这些政策历来有利于美元走强。 此外，特朗普对进口关税的倾向，尽管会带来经济成本，也可能通过提高国内产品价格并促使美联储加息来应对通胀，从而为美元提供支撑。然而，如果特朗普影响美联储维持低利率，持续的通胀可能会削弱美元的价值。甚至有人讨论改变美联储的运作框架以增强总统的影响力，这可能会影响美元的稳定。 还有迹象表明，有影响力的特朗普顾问赞成旨在削弱美元的政策，以减轻关税造成的贸易平衡影响。这些措施包括对未能阻止本国货币兑美元贬值的国家实施额外制裁，或对美国资产的外国投资征税。这些策略是否能够实现其预期的经济目标尚存在争议，因为它们可能会无意中升值美元或扰乱全球贸易动态。 总之，虽然美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定，但由于财政政策、货币战略和国际关系的复杂相互作用，确切的轨迹仍然不确定。 选举前投资者的关注焦点 媒体对选举的关注正在加剧，尤其是在民主党总统乔·拜登和共和党总统唐纳德·特朗普之间进行首次辩论之后，前者的表现不佳加剧了人们对他是否适合担任总统的担忧。 民主党人原本希望这次大会能够展示他们对候选人的团结。然而，辩论结束后，党内许多人敦促拜登在 11 月大选前几个月下台。如果乔·拜登屈服于退出 2024 年竞选的越来越大的压力，谁将与唐纳德·特朗普对决的决定可能会在下个月举行的备受争议的民主党全国代表大会上决定。 与此同时，唐纳德·特朗普还面临着关于他的年龄、精神敏锐度和性情的质疑，而下个月他将在纽约因刑事定罪而被判刑。 如果候选人在大会后退出会发生什么？ 如果候选人在大会后退出，党委员会将投票选出新的提名人，这可能会引发一场重大的继任之争。 民主情景: 领跑者：副总统卡马拉·哈里斯。 其他竞争者：加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆、密歇根州州长格雷琴·惠特默和伊利诺伊州州长普利茨克。 挑战：民主党面临国家认可度有限的挑战，并被视为 2028 年更可行的候选人。此外，大会可能会分裂民主党，特别是在地缘政治方面，例如美国支持以色列加沙战争  共和党情景: 竞争者：佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和企业家维韦克·拉马斯瓦米可能旨在吸引特朗普的 MAGA...

随着通胀持续下降，降息的条件正在改善。与此同时，增长似乎已经触底，这减少了立即采取行动的压力。在此背景下，欧洲央行预计本周将维持利率不变，但为 6 月份降息奠定基础。 由于通胀下降速度快于最初预期，欧洲央行的鸽派人士越来越大声地要求降息。执行委员会成员西波隆最近表示，可以“迅速”降息，法国央行行长维勒鲁瓦警告降息太晚的风险。然而，这并不意味着欧洲央行已准备好采取行动，甚至维勒鲁瓦也表示，“首次降息的确切日期——4 月或 6 月初——没有任何实际意义”。 鸽派人士似乎很乐意在六月份安定下来，而商品通胀的迅速下降应该意味着鹰派人士届时也将做好准备。 3 月份 HICP 通胀率初值从 2 月份同比 2.6% 降至 2.4%。这是自去年 11 月以来最低的整体数字。能源价格仍然领先，但核心 HICP 也有所下降，目前处于 2022 年 2 月以来的最低水平。 与此同时，第一季度末服务价格通胀仍维持在 4.0%...

经济指标与央行: 美国消费者信心改善好于预期，但此前对 10 月份进行了大幅下调。消费者信心上升，密歇根州信心跌至 6 个月低点。所有调查都面临着抵押贷款利率上升、信贷条件紧张以及对中东事态发展的担忧等阻力。 美联储的沃勒（最鹰派）和古尔斯比“越来越有信心”，认为政策能够很好地减缓经济增长并使通胀率回到 2%。但美联储理事鲍曼重申，如果通胀进展停滞，她支持进一步加息。 新西兰联储今天上午警告称，如果价格压力没有缓解，可能需要进一步收紧政策。 德国 10 月份进口价格意外上涨 0.3%。然而，年度进口价格通胀似乎已在8月份触底，通货紧缩加剧的趋势现已扭转。 市场走势 联邦基金期货因鸽派解读而上涨。隐含利率突然显示，5 月 1 日政策会议后降息的可能性约为 70%，而一周前的风险约为 55%。然而，随着市场的反映，经济增长的大幅下滑可能会引发更激进的宽松态势。 国债多头并没有采取鹰派的美联储言论，而是跟着它跑了。短期债券收益率大幅下跌，降至7、8月以来的最低水平。 美国国债收益率和美元触及数月低点，亚洲和美国股市在大部分交易日涨跌互现后小幅走高。由于投资者继续暂停购买，JPN225 跌至 33,321。 金融市场表现: 美元空头追赶中走低。美元指数跌至102.36，创8月以来最低水平。...

在周中广泛的避险情绪中，美元多头保持对价格的控制。 美元 美元前脚进入周中，在 103.50 附近创下两个月高点。推动美元繁荣的因素可以归因于本周中期市场普遍的避险情绪。风险矩阵中潮起潮落的一些关键影响是： 在乐观的美国 PMI 数据的支持下，美联储官员持续发表鹰派言论，支持提高利率以对抗粘性通胀。 关注即将发布的 FOMC 会议纪要的内容，以及其中可能埋藏着哪些有关美联储货币政策路径的线索。 无法就迫在眉睫的债务上限危机达成协议，这可能导致美国违约。 技术分析 (D1) 就市场结构而言，价格一直在低点100.36和高点105.80之间交易。目前的价格走势仍然表明一个主要的下降趋势，直到之前的较低高点与下降趋势一起失效。如果卖家能够捍卫该区域并创造新的低点，价格可能会重新审视该范围的低点，从而有可能创造出新的低点。 欧元 欧洲共同货币进入本周中期，由于价格处于两个月低点，空头占据上风。推动这种抛售压力的因素主要归因于美元动态和本周此时的广泛避险情绪。导致欧元疲软的一些问题是： 投资者对美国可能在 6 月 1 日后可能违约的担忧持续且日益加剧，这让市场参与者感到焦虑。 即将发布的联邦公开市场委员会会议纪要让交易员暂缓主要押注，因为他们等待信息将阐明近期加息 25 个基点背后的基本原理，并提供有关 6 月即将加息的线索。 欧洲央行行长拉加德将于今天（周三）晚些时候发表讲话，预计她将在讲话中阐明 6 月份的货币政策，并可能进一步阐述她的评论，即仍需要不止一次加息来抑制顽固的通胀。 技术分析...

南非兰特兑美元跌至 19.52 的低点。   南非兰特 进入 5 月的倒数第二周的开始，兰特受到美元的一些严重压力，因为它达到了 19.52 兰特兑 1 美元的历史低点，这是 2020 年 4 月最后一次达到的水平。 考虑到近期美元指数在高利率后强劲的经济数据推动下反弹的总体背景，导致兰特承压的因素主要与美元走势有关。然而，这里需要注意的细微差别是，有几个潜在因素对最近兰特的表现产生了负面影响，其中主要的是： 国内电力危机导致的间歇性停电创下历史新高，这加剧了人们的焦虑情绪，且打击了投资者的情绪，人们担心未来几个月情况可能会变得更糟，这可能会导致 GDP 收缩。 美国驻南非大使指责该国允许向俄罗斯运送武器，推动本已承压的货币走低。 疫情后的需求周期逐渐结束，“繁荣的大宗商品”成为受害者之一，南非的一些主要出口商品价格大幅下跌，导致矿业公司税收和国内生产总值减少。 金融行动特别工作组 (FATF) 最近将南非列入灰名单，这加剧了对该国及其货币的不良投资情绪。 南非与被认为“更安全”的发达经济体之间的微小利率差异使得南非金融资产的吸引力大大低于其对应国家，这对当地货币的需求产生了直接影响。 这些综合因素最终形成了一场完美风暴，并为当地债券增加了更多隐含风险，而当地债券不得不增加以抵消投资者遭受的潜在风险。这是证实投资者情绪整体下滑的另一种反映。 技术分析 (W1) 在市场结构方面，自 2018...

美元多头在周中占据主导地位，因为美元指数受益于广泛的投资者风险规避情绪。 美元 美元进入周中，从月度低点回落，创下 5 月迄今的最高价。推动美元重燃乐观情绪的因素可归因于 4 月份美国零售销售和工业生产数据强于预期，以及围绕美国债务上限问题取得的积极进展，乔·拜登和凯文·麦卡锡对此表示赞同解决问题的协议可能会在本周末达成。此外，美联储官员集体捍卫并坚持他们“尚未维持利率不变”的说法。 技术分析 (D1) 就市场结构而言，如果买家能够捍卫目前正在形成的潜在下行通道延续模式，则当前价格走势可能会保持看涨。突破 103 水平将确认看涨势头。相反，如果卖家突破 100.40 附近的支撑位，则叙述可能转向空头并跌破年内低点。 欧元 欧洲共同货币进入本月中旬处于不利地位，因为它创下了本月迄今为止的最低价格。推动这种抛售压力的因素可归因于支撑市场的避险情绪增加，导致对避险美元的需求增加。欧洲央行官员 de Cos 的评论增加了抛售压力，该评论提出了欧洲央行可能接近其加息周期结束的说法，这限制了任何看涨货币的动力。 展望未来，交易员将继续观察美联储对欧洲央行的态度，以及今天（周三）公布的欧洲货币联盟通胀终值数据。 技术分析 (D1) 就市场结构而言，当前价格已接近具有上升通道形式的卖方压力区域。如果当前的延续模式成功上演，这种模式给空头提供了推动价格的可能性，这将确认可能形成更大的双顶反转模式。跌破 1.079 区域将确认看跌势头。相反，如果多头能够承受压力，价格可能会突破双顶并在推动波中使阻力区域无效时继续上涨趋势。 英镑 随着价格跌至三周低点，英镑在本周中期开始舔舐伤口。推动这种抛售压力的因素可归因于周二英国疲软的就业数据，这增加了英国央行可能实施低于预期的加息以降低通胀的说法，因为就业市场疲软的迹象开始进入市场频谱，这是货币政策决策者希望在利率暂停开始之前看到的。 技术分析 (D1) 就市场结构而言，多头一直控制着叙事，价格测试了关键的 1.244 水平，此后回调，在狭窄的交易区间内形成潜在的看跌三重顶。随着价格以潜在的上升楔形反转形态的形式再次测试这一峰值形态，出现了两种情况。也就是说，如果该区域受到卖家的保护，则可能导致价格跌至该范围的下限。相反，如果买家突破该区域，价格将在短期内继续看涨。 黄金 黄金进入本周中期在接近 1976 美元附近的本月低点时承受着巨大的压力。推动空头热情的因素可能与美元动态有关，以乐观的美国经济数据的形式进一步助长了一些美​​联储官员的鹰派言论，并导致避险情绪，这对美元有利而不利于黄色金属。 展望未来，美国经济数据看起来温和，可能会让金价小幅反弹，但二线房屋数据，加上围绕美国债务上限崩溃的头条新闻，可能会让空头重新陷入困境。 技术分析 (D1) 就市场结构而言，价格走势大多看涨，印出明显的高点和低点。当前价格走势正在接近 2022 年 2...