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美国通胀再次以比之前预期更快的速度攀升。通胀率升至3.5%，创6个月新高，核心通胀保持不变。 CME 的 FedWatch 工具将 2024 年 6 月加息的可能性从 56% 降低至 18%。根据 FedWatch 工具，最高可能性是 2024 年 9 月降息。 美元指数升至五个月高位，而美国和欧洲股市走低。 随着欧洲央行今天的利率决定临近，欧元兑所有货币在今天上午的交易中都在下跌。 USA30 – 美元、收益率和通胀给美股带来压力！ 道琼斯指数收盘下跌 1.28%，主要是在美国通胀数据公布后上涨。道琼斯指数周三表现最差，目前处于...

随着通胀持续下降，降息的条件正在改善。与此同时，增长似乎已经触底，这减少了立即采取行动的压力。在此背景下，欧洲央行预计本周将维持利率不变，但为 6 月份降息奠定基础。 由于通胀下降速度快于最初预期，欧洲央行的鸽派人士越来越大声地要求降息。执行委员会成员西波隆最近表示，可以“迅速”降息，法国央行行长维勒鲁瓦警告降息太晚的风险。然而，这并不意味着欧洲央行已准备好采取行动，甚至维勒鲁瓦也表示，“首次降息的确切日期——4 月或 6 月初——没有任何实际意义”。 鸽派人士似乎很乐意在六月份安定下来，而商品通胀的迅速下降应该意味着鹰派人士届时也将做好准备。 3 月份 HICP 通胀率初值从 2 月份同比 2.6% 降至 2.4%。这是自去年 11 月以来最低的整体数字。能源价格仍然领先，但核心 HICP 也有所下降，目前处于 2022 年 2 月以来的最低水平。 与此同时，第一季度末服务价格通胀仍维持在 4.0%...

随着欧洲央行和英国央行即将召开会议，市场参与者热切等待将塑造 2024 年经济格局的信号。虽然预计两家央行将维持利率不变，但他们对未来的政策方向存在分歧。 本文探讨了欧洲央行和英国央行的微妙立场，阐明了他们在通胀、加息和未来道路上的不同观点。 欧洲央行立场转变: 欧洲央行会议吸引人们关注的不是预期的利率调整，而是有关 2024 年前景的微妙信号。11 月会议结束后，紧缩倾向持续存在，近期事态发展，尤其是通胀意外下降，促使欧洲央行会议语气的转变。 伊莎贝尔·施纳贝尔接受路透社采访: 执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔最近接受的路透社采访标志着与之前观点的背离。虽然她强调需要谨慎，但施纳贝尔暗示欧洲央行准备确认利率已见顶。与市场早在三月份就预期降息的乐观情绪相反，施纳贝尔强调了央行的耐心，并强调了在潜在通胀方面取得进一步进展的必要性。 货币政策传导信心: 尽管担心潜在的信贷紧缩，施纳贝尔仍对货币政策传导的有效性表示信心。尽管她承认劳动力市场疲软的迹象，但她消除了对严重且长期衰退的担忧，这与欧洲央行的谨慎立场一致。央行似乎准备确认进一步加息的可能性不大，但对于短期内降息的想法仍犹豫不决。 欧洲央行的降息之路: 2024 年可能降息的时机仍然是一个关键问题。市场对 3 月份宽松政策的预期似乎很乐观，将为第二季度的降息铺平道路。欧洲央行行长拉加德预计在这个话题上会更加含糊，他可能会发现缓和宽松预期具有挑战性。 PEPP 再投资讨论: 围绕流行病紧急购买计划（PEPP）再投资的未来的讨论增加了复杂性。尽管一些人建议提前结束再投资作为降息的先决条件，但细节可能要到 2024 年初才会公布。拉加德确认逐步缩减可能为第二季度降息奠定基础。 自上周通胀报告低于预期以来，欧元兑美元一直面临压力，目前正在努力守住 1.08 关口。美联储明年可能会带头降息，但市场预计欧洲央行也不会落后太多。美国经济可能更有能力应对融资条件的明显收紧，而融资条件对实体经济的打击日益严重。 英国央行的稳定前景: 相比之下，英国央行即将发布的公告可能缺乏政策转变的刺激性。由于没有最新的预测和数据与 11 月份的假设相符，焦点转向了央行内部的鹰派。尽管包括英国央行格林尼在内的一些人对做得太少的风险表示担忧，但贝利行长仍坚持反对提前降息的坚定立场。 贝利对通胀目标的承诺: 贝利强调要完成实现 2% 通胀目标的旅程，而这一过程可能会陷入低迷，这强化了英国央行对“长期更高”方针的承诺。副行长拉姆斯登强调需要持续采取限制性政策以有效对抗通胀，这表明英国央行可能在 2024 年上半年保持按兵不动。 由于欧洲央行发出谨慎信号，英国央行保持稳定方针，各国央行的不同路径揭示了应对经济挑战的微妙方法。 投资者将密切关注即将举行的会议，以深入了解未来的政策，潜在降息的时间和 PEPP 再投资的命运悬而未决。不断变化的经济格局无疑将塑造未来几个月货币政策的轨迹。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

过去的加息已经开始影响企业和家庭支出，从 2023 年中期到 2024 年中期，经济基本处于停滞状态，个别国家出现轻微衰退。在欢迎近期通胀下降并表示经济已实现供需平衡后，加拿大央行正逐步迈向货币政策转向。 昨天，加拿大央行维持隔夜利率目标在5.00%，符合市场预期。央行在政策声明中强调了对通胀风险挥之不去的担忧，并指出“如有需要，随时准备进一步提高政策利率”。然而，加拿大央行援引最近的统计数据显示，加拿大经济“不再存在过度需求”。预计这一趋势将有助于降低各种商品和服务价格的通胀压力。这些发现表明经济环境发生了微小但重要的变化，这可能预示着央行未来政策行动的变化。然而，市场评估转折点即将到来，目前预计降息将在 2024 年 3 月或 4 月发生。 与此同时，加拿大国际投资和资本市场银行表示，预计英国央行将比美联储和欧洲央行（6月左右）更早降息（5月左右）。他们表示，2024年将在很大程度上决定经济增长下滑的持续时间和严重程度，以及央行的宽松政策。预计美国、欧元区和英国 2024 年的经济增长将远低于 1.0%，确保通胀稳定回到目标水平。今年央行降息的步伐可能会比当前市场预期快得多。英国经济预计增长 0.3%，欧元区经济也是如此；预计到 2025 年两者都会增长 1.1%。 在英国，随着劳动力市场持续疲软以及过去的加息进一步给家庭带来压力，消费者需求预计将面临压力。因此，2024 年增长可能会放缓，这反过来将有助于刺激通胀下降。如果英国央行引领降息周期，英国债券收益率将比欧元区和美国债券下降得更快，从而给英镑带来压力。 技术分析 英镑兑加元交叉货币对在 2023 年全年上涨超过 4%，2 月份创下低点 1.6076，7...

一觉醒来，我们发现货币市场目前预计欧洲央行将在年底前加息 25 个基点。我们在这里讨论的是场外掉期 (EONIA)，目前 - 由于在撰写本文时期货市场尚未开放 - 我们无法更具体地说明市场定价的月份，但很可能是 12 月。然而，我们可以向您展示昨天的情况，衍生品市场对 2024 年的定价总共下降了 66 个基点，仅在 6 月份才恢复到当前存款利率（3.75％，而不是官方的 4.25％），并且根据目前的预期，年终利率为 3.50%（也包括存款利率）。简而言之，从现在开始的 15 个月内，欧洲央行利率预计将下降 0.25%。不是很多。更长时间保持高利率。 下周的会议上加息的可能性很小：可能性为 40%，这表明此举将被视为意外事件，导致欧元短期内大幅上涨。拉加德和委员会目前似乎没有兴趣提供这样的惊喜，因为尽管核心通胀粘性较高，但其他经济指标却相当负面。也许他们会尝试利用其他因素，例如特别量化宽松计划PEPP的提前结束或银行业最低准备金率要求的变化。现在，让我们关注欧元兑美元。 技术分析 欧元兑美元的技术状况在几个月内持续恶化，从7月18日触及的 1.1275 降至当前的...

欧元区和英国的增长正在快速放缓，通胀仍远高于目标。第二轮效应现在主导着通胀轨迹。随着整个服务业的需求也在放缓，企业转嫁成本上涨的空间正在缩小。政策设置已经很严格，进一步收紧的空间正在缩小。 欧洲央行 9 月份的决定仍悬而未决。 增长放缓的速度可能快于预期，但在目前的情况下，这并不一定意味着价格压力会同样快速缓解。鹰派人士直言不讳地呼吁进一步加息，而其他人则持观望态度，但似乎仍然略微倾向于本月晚些时候再加息 25 个基点。 本周，许多欧洲央行成员在台上对加息的时机和必要性持有不同看法，其中一些成员主张谨慎行事，另一些则主张进一步加息： 卡济米尔：指出九月加息可能比稍后加息更可取，并强调现在宣布战胜通胀还为时过早。鹰派比鸽派阵营更加直言不讳，下周再次加息似乎是最有可能的选择。 维勒鲁瓦：即将举行的欧洲央行会议仍然开放；利率已接近峰值，维持较高的借贷利率比大幅提高借贷利率更重要。 诺特：警告市场可能会低估加息机会，强调欧洲央行到 2025 年实现 2% 通胀目标的重要性。诺特表示，是否需要再次加息的决定是千钧一发，因为经济活动放缓肯定会抑制需求，更新后的通胀预测与 6 月份上一轮不会有太大差异。 维斯科：敦促对未来货币政策保持谨慎，暗示紧缩周期可能暂停或仔细考虑进一步举措。 莱恩：预计未来几个月核心通胀将放缓，并看到积极信号，但他的言论可能支持暂停加息或小幅加息。莱恩强调，随着第二轮效应的显现，通胀仍然非常高，但似乎对趋势改善持谨慎乐观态度，公司的定价行为和提高利润率的努力也是如此。 温斯克：由于持续的通胀，暗示将再次加息，但也暗示暂停加息也是可能的。温施强调，通胀仍然“非常持久”，通胀真正停止还为时过早。另一条评论为再次加息敞开了大门，但也为下次理事会会议的暂停敞开了大门。 森特诺：警告不要过度收紧货币政策，建议讨论因增长低于预期而暂停的情况。 与此同时，彭博社最近的一项调查显示，美联储将再次加息，尽管受访者对 9 月加息或下周鹰派暂停以及 10 月加息的看法各半。调查显示欧洲央行将于明年3月开始降息，这表明受访者对经济前景的看法比欧洲央行官员更加悲观，欧洲央行官员一直渴望阻止市场提前降息，并坚持“长期高利率”的信息。我们认为下周加息的可能性略高，因为过去几周鹰派的言论比鸽派阵营更加频繁。 本周公布的数据显示，高通胀和不断上升的利率打压了信心，抑制了消费。欧洲股市下跌，并有望连续第八天调整。由于对经济的信心减弱，斯托克 600 指数正经历...