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息 50 个基点，因为央行将关注重点从整体通胀率转移到潜在通胀压力和工资增长。不能排除拉加德加息 75 个基点的可能性，但鹰派可能会因承诺明年结束对到期资产的再投资而得到安抚。对于面临再融资成本上升的政府而言，QT 的启动实际上可能比官方利率上升更成问题，欧洲央行明年将不得不密切关注利差。 欧元区 HICP 可能在 11 月份回落，但仍为 10.0%，远高于欧洲央行 2% 的目标。与此同时，减速主要是由于能源价格下跌，核心通胀率稳定在 5.0%。因此，理事会成员认为需要进一步加息以取消剩余的刺激措施也就不足为奇了。事实上，欧洲央行行长拉加德已经表示，利率将不得不转向限制性，以确保通胀回落至目标水平。首席经济学家连恩（Lane）算不上鹰派人士，但已将注意力转移到工资增长和潜在通胀压力上。 莱恩最近承认，欧洲央行现在确实“认为会出现第二轮通胀”。他补充说：“许多行业需要提高价格，因为它们的成本已经上升。许多工人的生活水平迄今也大幅下降，但我们预计他们明年以及 2024 年和 2025 年的加薪幅度也会更大。这些更大的加薪将支持支出，也会提高物价。这就是为什么要回到我们 2% 的目标需要一些时间。因此，第二轮效应将在明年和 2024 年推动通胀。” 届时利率将需要进一步上涨，从央行官员的评论来看，辩论将集中在 50 个基点还是75...

联邦公开市场委员会的声明已被排除在外，而美联储不仅为加息做好了准备，而且还暗示即将缩减资产负债表，这促使人们猜测美联储将采取进一步行动。下周看点是英国央行。看来，如果美联储对复苏有足够的信心来规划取消政策宽松的道路，英国央行似乎也有能力专注于通胀风险并忽略剩余的不确定性。欧洲央行似乎也有一些动作，至少承诺净资产购买结束日期的压力越来越大，因为德国数据表明从 Omicron 迅速复苏。 英国央行已在 12 月将银行利率上调 15 个基点至 0.25%，继昨天美联储宣布后，市场正准备下周四货币政策委员会再次制定政策时采取进一步行动。 2 年期利率早盘上涨 0.99%，为 2011 年以来的最高水平，之后该资产才找到买家，但很明显，由于 FOMC 的信息有效地支持了3 月份加息，之后几个月还会加息。 自通胀和劳动力市场数据发布以来，英国央行并未反对下周再次采取行动的挥之不去的猜测，这只会增加债券的压力。 CPI 通胀在 12 月达到 5.4%，如果这看起来还不够高，那么关于不同通胀指标的争论以及迫在眉睫的能源价格上涨对不同收入阶层的不同影响引发了关于足够工资需求的争论。 RPI 不再是官方认可的衡量标准，但仍被工会使用，该数字在去年年底达到了惊人的 7.7%。与此同时，财政研究所智囊团警告说，如果能源价格和其他必需品的价格如预期上涨，那么低收入群体将面临比富裕家庭高出近 1.5 个百分点的价格上涨，因为他们在收入中所占的份额更大。 与此同时，最新的增长数据看起来喜忧参半，PMI...

新的一个月，更多迹象表明，欧洲经济正在快速地复苏，制造业越来越难以应对需求的激增而服务业亦因限制解除而受益。有者担心最新的变种病毒可能会推迟英国经济全面重新开放（计划于 6 月 21 日），但总体而言，情况显然正在好转。 例如，今天欧洲股市一直面临压力，因为强劲的数据证实了复苏加强并且扩大。欧元区和英国采购经理人指数报告的上修基本上证实了经济增长的扩大与加强，并且产能限制有所增加，同时也预示着未来工资增长的风险。 英国 5 月综合 PMI终值 出人意料地从初步估计值 62.0 上修至 62.9。该数据是自 1998 年 1 月以来的历史新高。这一改善是由远强于预期的制造业采购经理人指数所推动，后者升至创纪录的（自 1992 年以来）65.6。调查显示，私营部门就业增速为 2014 年 6 月以来最快。新订单增幅为 2013 年...

迄今为止，欧洲股市谨慎交投。目前，GER30指数录得上涨0.03%而UK100指数录得下滑0.27%；美股股指期货录得部分跌幅。今天美国市场因马丁·路德·金纪念日休市，交易相对清淡而投资者亦质疑拜登的刺激计划能否通过批准。 同时，新增冠状病毒感染病例可能正在下降而疫苗接种计划正在加速发展，然而住院人数和死亡人数仍然很高，加上政府要员对变异毒株可能将情况复杂化的关注，后期社交距离限制或将进一步收紧。中国GDP表现好于预期，意味着去年经济录得强劲扩张。尽管受到冠状病毒影响，CSI300指数和恒生指数分别录得上涨1.1%和1.0%。 欧洲政治发展 在意大利，总理将在本周面临信任投票表决、罗马就复苏资金的使用以及大流行期间可能动用ESM资金提振医疗体系的争执对于欧元区复苏而言并不是个好兆头。另一方面，荷兰政府内阁在上周宣布集体辞职，尽管这几乎不会立即产生任何影响且无论如何选举将在下个月进行，而现任政府将继续担任看守人一职。在德国，周末的政治事态发展占据了头条新闻，默克尔的基民盟投票选了一位新的党魁，他将有强烈的主张要接替默克尔担任秋季下一些大选的候选人。 欧元/美元再次录得下滑，早前该货币兑录得近7周低位于1.2054，为连续两周下滑。该货币兑自上周所见的33个月峰值于1.2350录得回调。这部分原因来自于佐治亚州的候选人选举，随着民主党出乎意料控制了参议院后，当选总统亦确认了1.9亿美元的庞大财政支出计划。这提高了美国经济增长和通胀的前景，尽管今日美联储决策者提出抗议，但仍将使货币政策紧缩比原本更接近。 尽管预算和贸易赤字将上升，但国内经济刺激措施应吸引外资。这表示，鉴于全球市场与富裕的美国资产相比具有相对价值，全球通货膨胀贸易（如果能在今年回归社会常态并持续发展的话），美元仍将走弱。 欧元区方面，欧洲大部分区域仍处于封锁状态，尽管其程度并未如去年首次封锁那般严重，但也有可能导致经济重新陷入衰退。意大利政治再次爆发，随着下级伙伴退出执政联盟，孔特总理在政府中失去了多数席位。欧洲央行将于本周四召开货币政策利率决议。自12月加强了PEPP和TLTRO计划后，该央行预计不会再进一步扩大现有的政策。将PEPP的数量转换为上限而不是目标的做法赋予了欧洲央行一定的灵活性，尽管政府青睐低利率将增加央行充分使用PEPP的压力，同时可能进一步延长PEPP的购债期限。 在欧洲央行进行战略政策审查之际，市场将关注央行对欧元和未来通胀目标的表态。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧盟领导人表示愿意进行更多的谈判，然而要求英国作出让步。 如市场所预期般，欧盟领导人在脱欧谈判上并没有带来积极的消息，其公报表示愿意进行更多的谈判，但要求英国做出更多让步。公报中显示出的情绪显然不是很乐观。 德国总理默克尔和欧盟首席谈判代表巴尼尔立场较为柔和，前者承认双方都需要做出让步的准备而后者则提议在周一进行更深层的讨论；然而英国谈判代表弗罗斯特对于欧盟从根本上无法改变他们的立场并且多次谈判无果表示失望。 从这一点可以证明，英欧双方仍未就关键议题如渔业、公平竞争环境以及争端解决等方面做出让步。 英欧谈判可谓充满戏剧性。双方在谈判中无法做出让步导致协议过了数周仍不能达成一致。市场避险情绪回温而美元和日元从中得到了支撑。美国方面，国债收益率反弹促进股市在收市前飙涨，然而当前动能似乎有所回缓。 市场参与者将关注英国首相约翰逊下一个举措。自弗罗斯特表示失望后，市场预计首相将对周五的谈判施压。然而，英国首相约翰逊有可能会忽略谈判的最后期限并同意进行更多的会谈；然而如若过程仍未取得实质性进展，他可能会再次威胁硬脱欧。 股市方面，欧股受企业表现强劲的消息提振而未受近期的脱欧谈判和第二波疫情感染所影响。无论如何，随着新一轮限制措施的启动，市场将持续关注欧洲（特别是法国）和英国的发展动态。 据《金融时报》报导，德国总理默克尔警告说，新冠病毒正处于“指数级增长”阶段，私人聚会将仅限于两个家庭共10人。英国方面，伦敦居民将被禁止在室内外与其他家庭的人减免。 昨日，欧洲债券市场表现强劲并录得6日连涨；德国10年期债券收益率承压并下滑0.7个基点至-0.62%，这是意大利于3月中旬实行全国封锁以来最低水平。 受LVMH评论表明第三季度需求有所改善，GER30和UK100分别录得上涨0.6%和1.0%。与此同时，戴姆勒（Daimler）随着汽车销量回升而表现超出预期而蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）受到自由钢铁公司数十亿欧元的收购报价而提振。无论如何，主要指数随着早前欧元区经济数据表现疲软而涨势有限。 欧元区HICP通胀年率录得-0.3%而核心通胀年率则下滑至0.2%；欧元区8月贸易顺差从193亿欧元扩大至219亿欧元。随着新增病毒感染病例激增并引发政府采取更严格的限制措施，加上英国脱欧不确定性，欧元区经济走势或面临挫折。 央行对于长期通缩表示担忧；通胀处于负值将促使价格预期发生更持久的变化；当前巨大的产出缺口和失业率上涨促进了实际通货紧缩的风险。 UK100涨至50%的斐波那契水平，但这是在约翰逊发言以及令人失望的经济数据公布之前。 目前，UK100从5917高位回测，表示今日的涨幅仅仅是技术上的修正。近乎所有周期的动能指标(1小时图至周线图)偏向下行，预示着该资产或将持续下滑并回测5770支撑水平。相对强弱指数（RSI）下滑至43（自6月以来屡创新低）而MACD于0轴下形成死叉，多头动能趋缓。随着UK100多头动能削弱，这表明在不久的将来我们或可以看到该资产延续6月以来的下跌趋势。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

无协议脱欧的结果将引发更大的市场风险。 《伦敦时报》报导指出一些高级党员正向首相约翰逊发出警告关于英国无协议离开欧盟单一市场将面临的风险。英国内阁打算单方面修改脱欧协议法案是一个冒险的举动。约翰逊的举措可能是战术性的，其目的在于在政治领导人参与谈判前将英国较为弱势的立场转变为强势。欧盟领导人峰会将在10月举行。 约翰逊内阁抱着“不脱欧，毋宁死”的思想越加巩固，准备在谈判失败后于年底无协议离开欧盟单一市场。正如ITV新闻政治编辑——罗伯特·配斯顿（Robert Peston）在一篇文稿中指出，约翰逊政府牺牲贸易协议的真正原因归结为补贴英国工业的愿望——可以自由投资高科技、数字、人工智能以及所谓的第四次工业革命的全部领域” 。 欧盟的立场在于英国必须遵守其援助制度，或至少遵循非常类似的规则方能达成协议，这将限制政府对工业的补贴以防止不公平的竞争。然而，英国政府今日公布的《内部市场法案》是专门设计来增强英国的国家援助自主权。 这将符合约翰逊及其同盟在脱欧辩论中所吹捧的符合新加坡经济模式。 英国政府完全明白此举将对其与欧盟的关系所产生的影响。欧盟委员会主席冯德莱恩（von der Leyen）在本周发出推文并强调撤出协议是“国际法规定的义务，是任何未来伙伴关系的先决条件”。一位高级官员昨天承认该法案违反了国际法而英国政府法律部门负责人亦因而辞职。这项拟议中的立法极大地提高了英国在没有达成新协议的情况下离开欧盟单一市场的可能性。 内部市场法案以及计划于今年晚些时候公布的财务法案将使部长们有权利调整并影响北爱尔兰与英国其它地区的贸易协议，同时还将增强英国的援助自主权——这与欧盟限制国家援助制度不符，英欧谈判面临分裂的风险。 如若市场投资者看到无协议脱欧的可能性比以前大得多，那么英镑的下跌幅度或再进一步扩大。无协议离开单一市场亦说明了英国将依据世界贸易组织（WTO）条款进行贸易（考虑税收和监管摩擦）。届时，英国不仅离开欧盟，同时还包括离开欧盟与全球经济体达成的40项贸易协议。 此外，英国正加速对冠状病毒的检测。即使误报率仅为1%亦可能产生每日近1800个新“案例”。随着冬天的临近，“病例转移”——阳性确诊数量增加而住院/死亡人数却没有录得相应的增加（正如2009年发生的猪流感事件）——这将驱动媒体持续煽动市场对于冠状病毒的恐慌情绪。 其对经济所造成的影响不容小觑。 目前，英国禁止6人以上的聚会。截至撰稿，英镑兑美元、欧元和日元刷新6周新低。英镑录得低位于1.2883，自上周所见的9个月高位于1.3484录得逾4%的跌幅。 今年表现最糟当属英镑/瑞郎，跌幅达7.6%。此外，科技股以及能源股暴跌并引发市场抛售的避险情绪亦导致英镑承压。不切实际的高估值使科技股惨遭抛售。 另一方面，瑞士法郎贵为历史悠久的低贝塔值避险货币则普遍与全球股市走势方向呈反比。因此，英镑/瑞郎从200日均线跌至1.1800区域，当前已突破1.1850-1.1900关键支撑区域以及50%斐波那契水平。 动能持续增加、RSI趋向40而MACD线在信号线下方加速运行。短中期下行风险或增加。如若跌破1.1850，那么汇价将进一步测试61.8%斐波那契水平位于1.1755。下一个水平位亦见于1.16区域。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。