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在美联储利率决定和新闻发布会之前，美国科技股下跌。在美国交易时段，只有道琼斯指数出现看涨的价格走势。 微软和 Alphabet 的盈利和收入均超出预期，但股价下跌。以下列出了原因。 周二，欧元兑所有货币升值，但该地区的国内生产总值继续显示出停滞和经济衰退的风险。 美元指数走高，但美国债券收益率跌至每周低点。 USA500 标普500 在昨天的交易时段下跌 0.33%，并在今天上午的亚洲时段形成 0.10% 的看跌缺口。此后，价格形成了一个区间，交易者可以将其用作突破水平：4,909.11 美元和 4,901.40 美元。分析师表示，该指数的下跌主要是由即将召开的美联储新闻发布会和“获利了结”引发的。 隔夜市场关注微软和Alphabet的季度收益报告。微软是最具影响力的股票，权重为 7.31%。微软股价在消息公布前下跌0.28%，消息公布后又下跌0.25%。波动性水平相对较低，分析师认为，美联储即将发布的声明可能就是原因。除此之外，微软没有在前瞻性指引中添加任何特别的内容，这让投资者感到失望。 微软盈利超出预期 5.80%，收入超出预期 1.45%。除此之外，投资者还对 Azure 和云服务的增长持谨慎态度。其他 7 个行业的增长相对较低。彭博社表示，该公司的盈利稳健，并不表明需要抛售或大幅下跌。然而，我们也没有任何价格上涨的迹象。 另一方面，Alphabet 股票在财报发布后出现了更大的跌幅。每股收益比预期高出2.50%，而营收仅增长1%。尽管盈利高于预期，但股东们仍然感到失望。前 4 个季度的盈利增长在...

随着欧洲央行和英国央行即将召开会议，市场参与者热切等待将塑造 2024 年经济格局的信号。虽然预计两家央行将维持利率不变，但他们对未来的政策方向存在分歧。 本文探讨了欧洲央行和英国央行的微妙立场，阐明了他们在通胀、加息和未来道路上的不同观点。 欧洲央行立场转变: 欧洲央行会议吸引人们关注的不是预期的利率调整，而是有关 2024 年前景的微妙信号。11 月会议结束后，紧缩倾向持续存在，近期事态发展，尤其是通胀意外下降，促使欧洲央行会议语气的转变。 伊莎贝尔·施纳贝尔接受路透社采访: 执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔最近接受的路透社采访标志着与之前观点的背离。虽然她强调需要谨慎，但施纳贝尔暗示欧洲央行准备确认利率已见顶。与市场早在三月份就预期降息的乐观情绪相反，施纳贝尔强调了央行的耐心，并强调了在潜在通胀方面取得进一步进展的必要性。 货币政策传导信心: 尽管担心潜在的信贷紧缩，施纳贝尔仍对货币政策传导的有效性表示信心。尽管她承认劳动力市场疲软的迹象，但她消除了对严重且长期衰退的担忧，这与欧洲央行的谨慎立场一致。央行似乎准备确认进一步加息的可能性不大，但对于短期内降息的想法仍犹豫不决。 欧洲央行的降息之路: 2024 年可能降息的时机仍然是一个关键问题。市场对 3 月份宽松政策的预期似乎很乐观，将为第二季度的降息铺平道路。欧洲央行行长拉加德预计在这个话题上会更加含糊，他可能会发现缓和宽松预期具有挑战性。 PEPP 再投资讨论: 围绕流行病紧急购买计划（PEPP）再投资的未来的讨论增加了复杂性。尽管一些人建议提前结束再投资作为降息的先决条件，但细节可能要到 2024 年初才会公布。拉加德确认逐步缩减可能为第二季度降息奠定基础。 自上周通胀报告低于预期以来，欧元兑美元一直面临压力，目前正在努力守住 1.08 关口。美联储明年可能会带头降息，但市场预计欧洲央行也不会落后太多。美国经济可能更有能力应对融资条件的明显收紧，而融资条件对实体经济的打击日益严重。 英国央行的稳定前景: 相比之下，英国央行即将发布的公告可能缺乏政策转变的刺激性。由于没有最新的预测和数据与 11 月份的假设相符，焦点转向了央行内部的鹰派。尽管包括英国央行格林尼在内的一些人对做得太少的风险表示担忧，但贝利行长仍坚持反对提前降息的坚定立场。 贝利对通胀目标的承诺: 贝利强调要完成实现 2% 通胀目标的旅程，而这一过程可能会陷入低迷，这强化了英国央行对“长期更高”方针的承诺。副行长拉姆斯登强调需要持续采取限制性政策以有效对抗通胀，这表明英国央行可能在 2024 年上半年保持按兵不动。 由于欧洲央行发出谨慎信号，英国央行保持稳定方针，各国央行的不同路径揭示了应对经济挑战的微妙方法。 投资者将密切关注即将举行的会议，以深入了解未来的政策，潜在降息的时间和 PEPP 再投资的命运悬而未决。不断变化的经济格局无疑将塑造未来几个月货币政策的轨迹。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

欧元兑美元 - FOMC 会议纪要后美元攀升 欧元兑美元在连续三天上涨后首次收低。美联储11月会议纪要支撑了美元，但也有令美元买家担忧的因素。美联储委员会的某些成员表示，他们预计利率将在“相当长一段时间内”保持在高水平，而其他成员则不会明确表示降息，利率将在更长时间内保持在较高水平。然而，考虑到通胀现已下降，一些经济学家认为这是鸽派的。此外，如果通胀下降速度继续放缓，监管机构不排除进一步收紧货币条件的可能性。这就是美元可能受益的地方。问题是，如果通胀拒绝降至3%以下，美联储是否会考虑最后一次加息0.25%。 自美联储会议纪要发布以来，经济学家的观点已经略有转变。根据芝加哥交易所的数据，未来 3 个月加息的可能性为 5%。此前，唯一的可能性是在近期内暂停。 美元指数今早上涨 0.17%，兑所有主要货币的价值都在上涨。然而，相对于所有主要竞争对手，欧元的价值也在上涨。因此，投资者应对试图回调至1.09225和1.09607持谨慎态度。欧洲央行“再几个季度”维持高利率的立场支撑了欧元。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛表示，欧元区利率已达到稳定水平，并可能维持在该水平。然而，如果美联储再次加息的可能性上升，欧元可能难以守住涨势。 如果价格跌破 1.08995，卖出信号可能会出现。然而，如果价格升至 1.09225 以上，买入信号将再次获得动力。如果汇率进一步下跌 0.25%，该工具将突破近期的支撑障碍。 今天下午投资者将关注三项经济事件：美国失业救济金申请、耐用品订单和消费者信心修正。如果初请失业金人数保持稳定或低于预期，而商品订单和密歇根大学信心指数保持较高，美元可能会获得上涨动力。 US100 - 纳斯达克继续看涨趋势模式 昨天交易时段，US100 指数下跌 0.75%，但继续遵循传统的上涨趋势模式。目前该资产交易于 60 烛台趋势线上方，并在振荡指标上徘徊于中性之上。因此，进一步的冲击波仍有可能出现。然而，在该指数中权重最高的 5 只股票中，只有 1 只股票在今天上午的盘前时段上涨（微软 +0.12%）。不过，当美国开盘临近时，投资者将关注这种情况是否会发生变化。 市场分析人士认为，目前最后一次加息的可能性很小。据彭博社报道，如果 12...

一觉醒来，我们发现货币市场目前预计欧洲央行将在年底前加息 25 个基点。我们在这里讨论的是场外掉期 (EONIA)，目前 - 由于在撰写本文时期货市场尚未开放 - 我们无法更具体地说明市场定价的月份，但很可能是 12 月。然而，我们可以向您展示昨天的情况，衍生品市场对 2024 年的定价总共下降了 66 个基点，仅在 6 月份才恢复到当前存款利率（3.75％，而不是官方的 4.25％），并且根据目前的预期，年终利率为 3.50%（也包括存款利率）。简而言之，从现在开始的 15 个月内，欧洲央行利率预计将下降 0.25%。不是很多。更长时间保持高利率。 下周的会议上加息的可能性很小：可能性为 40%，这表明此举将被视为意外事件，导致欧元短期内大幅上涨。拉加德和委员会目前似乎没有兴趣提供这样的惊喜，因为尽管核心通胀粘性较高，但其他经济指标却相当负面。也许他们会尝试利用其他因素，例如特别量化宽松计划PEPP的提前结束或银行业最低准备金率要求的变化。现在，让我们关注欧元兑美元。 技术分析 欧元兑美元的技术状况在几个月内持续恶化，从7月18日触及的 1.1275 降至当前的...

欧元区和英国的增长正在快速放缓，通胀仍远高于目标。第二轮效应现在主导着通胀轨迹。随着整个服务业的需求也在放缓，企业转嫁成本上涨的空间正在缩小。政策设置已经很严格，进一步收紧的空间正在缩小。 欧洲央行 9 月份的决定仍悬而未决。 增长放缓的速度可能快于预期，但在目前的情况下，这并不一定意味着价格压力会同样快速缓解。鹰派人士直言不讳地呼吁进一步加息，而其他人则持观望态度，但似乎仍然略微倾向于本月晚些时候再加息 25 个基点。 本周，许多欧洲央行成员在台上对加息的时机和必要性持有不同看法，其中一些成员主张谨慎行事，另一些则主张进一步加息： 卡济米尔：指出九月加息可能比稍后加息更可取，并强调现在宣布战胜通胀还为时过早。鹰派比鸽派阵营更加直言不讳，下周再次加息似乎是最有可能的选择。 维勒鲁瓦：即将举行的欧洲央行会议仍然开放；利率已接近峰值，维持较高的借贷利率比大幅提高借贷利率更重要。 诺特：警告市场可能会低估加息机会，强调欧洲央行到 2025 年实现 2% 通胀目标的重要性。诺特表示，是否需要再次加息的决定是千钧一发，因为经济活动放缓肯定会抑制需求，更新后的通胀预测与 6 月份上一轮不会有太大差异。 维斯科：敦促对未来货币政策保持谨慎，暗示紧缩周期可能暂停或仔细考虑进一步举措。 莱恩：预计未来几个月核心通胀将放缓，并看到积极信号，但他的言论可能支持暂停加息或小幅加息。莱恩强调，随着第二轮效应的显现，通胀仍然非常高，但似乎对趋势改善持谨慎乐观态度，公司的定价行为和提高利润率的努力也是如此。 温斯克：由于持续的通胀，暗示将再次加息，但也暗示暂停加息也是可能的。温施强调，通胀仍然“非常持久”，通胀真正停止还为时过早。另一条评论为再次加息敞开了大门，但也为下次理事会会议的暂停敞开了大门。 森特诺：警告不要过度收紧货币政策，建议讨论因增长低于预期而暂停的情况。 与此同时，彭博社最近的一项调查显示，美联储将再次加息，尽管受访者对 9 月加息或下周鹰派暂停以及 10 月加息的看法各半。调查显示欧洲央行将于明年3月开始降息，这表明受访者对经济前景的看法比欧洲央行官员更加悲观，欧洲央行官员一直渴望阻止市场提前降息，并坚持“长期高利率”的信息。我们认为下周加息的可能性略高，因为过去几周鹰派的言论比鸽派阵营更加频繁。 本周公布的数据显示，高通胀和不断上升的利率打压了信心，抑制了消费。欧洲股市下跌，并有望连续第八天调整。由于对经济的信心减弱，斯托克 600 指数正经历...

人们普遍认为，拉加德和欧洲央行的任务远比大洋彼岸的同行更为艰巨，这并非没有道理。几天前的PMI数据显示出严峻的前景，不仅仅是我们现在已经习惯的制造业。继两个月前综合指数再次低于临界阈值后，服务业领先数据也在 7 个月后恢复收缩（48.3）。第二季度的 GDP 增长还算不错（+0.3%），但受到爱尔兰强劲数据的严重影响，而德国则继续停滞不前。 服务业 PMI (左轴)、综合 PMI (右轴) 与此同时，由于工资压力，价格仍然过高，特别是在服务业。诚然，自今年年初以来，生产者物价指数 (PPI) 一直在环比下降，目前处于通货紧缩区域，但核心消费者通胀数据和总体消费者通胀数据均高于 5%（分别为 5.5% 和 5.3%）。如果我们看一下月度数据，这两项指标在 7 月份均有所下降，但幅度不大（+0.1%），并且是连续 5 个月增长后首次出现下降。 核心通胀月率 这就是为什么欧洲央行行长上周五在杰克逊霍尔表示，央行行长必须“极其注意，相对价格的更大波动不会因工资反复‘追逐’价格而蔓延至中期通胀”，并且“如果全球供给确实变得缺乏弹性，包括劳动力市场，并且全球竞争减少，我们应该预期价格将在调整中发挥更大的作用”。 欧洲央行已为 9 月 14 日下一次会议上暂停政策紧缩敞开了大门，目前该会议上的加息幅度仅为 40%。尽管如此，内格尔等极端鹰派人士仍表示现在加息还为时过早暂停一下思考。 观察与新的欧元区隔夜掉期相关的...