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本周，美联储主席鲍威尔的证词成功地说服了市场，即使面对通胀上升，也不会很快取消一篮子货币刺激措施。他承认美元指数价格“有所上涨”，并且随着经济从病毒限制中开放，价格压力将短暂上升，但他认为美联储应该能够锚定预期以防止更高的通胀扎根。 整体而言，鲍威尔在众议院的证词虽然大部分重复了前一天在参议院的证词，但这次似乎对抑制收益率产生了更大的影响，这与我们最近看到的通胀贸易故事有所不同。然而，在货币紧缩政策缺席并允许通胀走高（比现行政策规定下的前周期高）的情况下，这将利空美元，因为这意味着相比其它经济体，其实际收益率和实际债券收益率将有所放松。因此故事仍在进行中，美元承压而大宗商品和商品货币将保持坚挺并成为周内和月内的受益资产！ 美原油价格刷新13个月高位，今年迄今录得近31%的涨幅，也因此标志着加拿大经济贸易条件获得实质性改善。美元/加元录得3年低位；加元/日元交投于85.00水平上方，为2019年3月以来首次，美国10年期和其它期限对加拿大收益率的优势缩小，加上油价上涨并刷新13个月高位提振了该货币兑。 有关供应缺口的石油超循环理论仍在市场中强烈叙述，许多人预计油价将在100美元，这是因为美国和欧盟即将实施大规模刺激并促进需求。市场对疫苗接种将令社会回归正常并且取消旅行限制的预期与这个观点并驾齐驱。我们对此表示怀疑，但就目前而言，它有可能继续保持上升势头。美国供应增加、欧佩克+组织在维持供应配额纪律可能减弱或将抵消需求增长。“已知的未知风险”，以认识论用语来看，包括新的传播性更强的冠状变种毒株证明对现有疫苗呈抵抗力，或者沙特阿拉伯与俄罗斯之间在石油生产配额上再发起另一场冲突。欧佩克小组将于3月3日至4日开会并决定4月份的配额，据报导，莫斯科呼吁放宽配额。 技术分析 自昨日收盘于日线分形以及7日阻力62.20美元后，美原油迄今持稳于63美元上方。动能指标多头排列且无法破坏5个月的涨势。自10月以来，MACD双线拐向上行，其坡度不断增加；相对强弱指数（RSI）形成更高的低位，表示动能保持看涨，任何回调都是趋势的修正。 日内走势前景则表现不一，包括相对强弱指数（RSI）、MACD和随机指标（Stochastics）偏向下行。这可能预示着日内盘中面临回调，随后再度尝试走高。关键阻力为2020年高位63.60，该水平的突破或将增强价格回到2年甚至3年高位（下一个阻力为2019年所见的66.60）的可能性。只要资产价格持稳20日简单均线（同为5个月通道底线）于57至58.60美元区域，任何下滑并不会令多头感到害怕。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

英国于上周正式开启疫苗接种，为最早于本周开始疫苗接种的美国开启先河。疫苗仍需一段时间方能终结大流行，而如今经济活动随着新增病毒感染病例激增以及限制措施加紧而持续承压。 同时，美国CARES救济措施以及额外的财政刺激迟迟未能推出加上无协议脱欧风险加剧正在侵蚀经济前景。因此，预计第四季度和明年第一季度的前景将恶化，这与2021年经济迅速复苏的前景预期形成了对比。各大央行包括美联储、英国央行和日本央行将有可能提供更多的刺激政策以支持经济。 市场普遍猜测美联储将延长量化宽松计划的期限。另外，无协议脱欧将使英国央行启动危机应对模式，其实行负利率政策的可能性或将增加。日本央行亦可能扩大其紧急资金计划以缓解病毒爆发对日本企业带来的现金流压力。整体而言，相比明年对前景的看好，市场还将持续评估近期内不断上涨的下行风险。 在美国实行疫苗接种计划之际，市场焦点将暂时转向美联储货币政策及利率决议，后者有望将购债期限延长。此外，选举人团将于今日投选美国下一任总统，如无意外拜登将胜选。最后，在国会休会和CARES救济措施于12月26日到期之前，两党还将持续谈判并试图制定新的计划。 本周需要关注的数据和经济事件较多。市场于本月基本处于高涨情绪。受FOMC可能延长QE期限的影响，长端收益率自3月高位回落。周五，30年期和10年期债券收益率涨至1.59%和0.871%而2年期债券收益率则跌至0.115%。受疫苗相关消息以及市场对更多经济刺激的预期影响，美股在本月持续创新高。 USA500指数在美联储利率决议前随着市场乐观情绪稍缓而从历史高位于3715录得回调。然而，50日和200日简单移动均线保持看涨之势；20日简单移动均线随着该指数在过去3日录得回调而趋平。中期动能指标预示整体走势依旧乐观，近期价格跌势或趋缓。日线图MACD处于0轴上方，而相对强弱指数（RSI）则偏向上行。上方阻力可能发生于历史高位3715。如若突破成功，USA500指数将持续测试斐波那契扩展位于3800（FE 161.8）和3930 （FE 200.0）。 总而言之，本周市场重点关注的事件为美联储的购债计划，而我们也将把注意力放在美股股指的表现。随着病毒感染病例不断创新高并且引发更严格的限制措施，加上财政刺激迟迟未能得出结果，市场预计美联储或将延长量化宽松货币政策以支撑经济。 市场普遍认为，美联储或将延长量化宽松的期限，其购债规模将达到1200亿美元，包括800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押支持债券。美联储主席鲍威尔和委员们稍早强调了经济面临的下行风险，尤其在缺乏财政刺激的情况下，他们将准备采取进一步的行动。随着病毒感染病例激增以及更严格的封锁措施延缓了就业市场的复苏，美联储采取行动的可能性进一步增加。然而，随着疫苗的推出，我们亦怀疑美联储或采取按兵不动的政策决定。在11月2日至3日的利率决议中，美联储亦没有发出需要紧急做出行动的信号。美联储可能还将在本次的会议纪要中更新其前瞻性指引，并重申在必要时对经济提供更多的支持。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。  

美元指数刷新32个月年内低位于90.93。该指数已连续三周录得下滑，且在过去五周亦录得四周的跌幅。 全球资产市场热情沸腾，市场亦“定价”于疫苗方面的乐观消息以及逐渐明朗的美国政治。12月一度被喻为市场下跌的月份（虽然近几年情况并非如此），美国银行全球基金经理近期的调查发现，现金持有量已降至大流行前的水平。 投资者情绪仍未转变悲观（这情况将支撑美元），尽管北半球冬季的来临将带来一系列的挑战，市场长期观点仍倾向于看涨。全球财政和货币刺激、低利率、消费者支出随着市场预期回归正常生活而有望高涨（当前家庭储蓄率在大流行期间已录得强劲上涨）将有助投资者保持乐观情绪。 然而，这些因素导致美元承压，此前表现出色的FAANG股票组合转变为表现逊色。资产泡沫已开始形成并且终将面临被刺破的可能。美元走弱提振了欧元/美元，该货币兑于周一和周三持续上穿重要水平。11月欧元区通胀年率初值录得-0.3%，与美国的高通胀率形成鲜明对比（美国10月通胀年率录得1.3%）。通胀促使美国实际利率疲软而欧元区实际利率走高，因而推动了欧元/美元的名义水平至较高的位置。欧元/美元今日录得上涨并刷新32周高位于1.2138。 美国方面，乐观的疫苗消息以及短暂的通货紧缩令债券承压。此外，国债收益率持续走高并随着市场对复苏的乐观预期而触及多周峰值。此外，民主党领导支持两党拟议的9080亿美元的协议。麦康奈尔预示或将在本周达成协议而特朗普总统将签署该协议。 然而，随着30年期和10年期债券收益率测试多周高位，债券价格或持续走弱。 30年期和10年期债券收益率分别测试1.71%和0.957%。对于债券持有者而言，他们的收益或随着政策制定者表示对利率没必要的上涨予以限制而受到影响。新增病毒感染病例激增以及经济封锁冲击将威胁经济复苏，并且影响当前债券走势。鲍威尔主席在本周的证词中再次重申了这一立场。联邦市场公开委员会可能于12月15日至16日决定延长量化宽松期限的概率为50-50。 因此，市场走势在短期内或较为动荡，而多头正寻求美联储做出干预并通过更多宽松措施以压低利率。 美国实际利率为负、美联储保持长期低利率甚至扩大购债规模将不利于美元；展望2021年，大规模疫苗接种应将重启经济且股市持续高涨，这对于美元而言又是另一利空因素。   点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

我的儿时英雄之一，伊恩·德鲁里（Ian Drury）（克服了小儿麻痹症所带来的困难并始终坚信自己可以完成一切想要实现的事情），唱出了《乐观的理由，第三步》。12月的交易经常也是如此——以下为我对下个月的看法。 https://www.youtube.com/watch?v=CIMNXogXnvE 新任总统、财政刺激和疫情反应 – 12月14日，选举人将确定选举结果。1月5日，市场将迎来两党之间谁将得到参议院的控制权 – 共和党人大概率得到该控制权。珍妮特·耶伦担任成为财政部长后，市场应该看到政府和美联储之间更多的合作- 两者倾向于更大的财政刺激措施。新的大流行应对措施将于1月20日开始启动。美国重新与中国、欧元区国家甚至伊朗建立关系。在美国，疫苗将在年底前推出。 全球股市按照传统在12月录得上涨 – 特别是在牛市期间。 11月，所有美国股指皆创下历史新高。本周，USA500涨至3675。——更多的涨势正蓄势待发。 股指市场（UK100和USA500）自1970年起几乎在每个12月录得上涨 – 49年中就有42年录得上涨，概率为85.7%1。2020年为股市牛市持续第11年走强；USA500在11月的时候即录得上涨近11%。USA30的表现为1987年以来最佳；许多欧洲和亚洲股市亦在11月中陆续创历史涨幅。 自1987年以来，USA500在过去33年中有25年在感恩节过后录得上涨直至年底。3 股市（UK100和USA500）全年最佳交易日中的五个交易日发生在12月——这五个交易日皆在12月21日过后。2 本年度10大最佳交易日 日期 价格上涨的概率（%） 6月6日 77 12月27日 76 12月22日 75 8月5日 73 12月24日 72 1月4日 70 4月27日 70 12月23日 70 12月29日 70 8月3日 70 The FED, ECB, BOJ, BOE, RBA, BOC, & SNB美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行和瑞士央行– 所有央行将公布利率决议及召开政策会议。预期这些央行将按兵不动，但仍需慎防可能发生的意外。这些央行对经济前景的看法、对预期的上调或下调为需要关键留意的事项。 英欧谈判 – 无论如何，市场对于达成协议基本定价为80/20的概率 – 多半会在紧要关头得到结果。英镑、欧元以及相关的股票和债券市场为市场关注焦点。 欧佩克 – 12月1日会议...

汇市在鲍威尔讲话前夕基本交投于窄幅区域。GER30和UK100指数期货皆录得0.1%的涨幅而美国股指期货 – USA500和USA100从日前新高录得温和回调；大部分亚洲股市亦录得下滑。 USA100持稳于近期支撑于11，930。风险情绪回温和科技股录得飙涨从技术面上支撑了美国股市走强。稍早，彭博社报导亚马逊创始人兼首席执行官杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)随着公司股价升至新高后，他成为现代历史上首位身价突破2000亿美元的亿万富翁。如今，他的财富几乎是世界第二富翁——微软创始人比尔·盖茨的两倍。 回到USA100方面，“逢低看涨”的策略从短中期来看仍然可行。今日，市场波动性或受到鲍威尔措辞中所释放的鸽派程度所影响。 市场投资者将重点关注周四美联储鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会中的措辞。市场正等待美联储释放更多关于货币政策框架评估的最新消息。此前，美联储就曾讨论将其通胀策略转向平均通胀目标制度，并允许通胀率在一个周期内升至2%上方，并最终在该周期内达到2%的平均通胀水平。然而，正如FOMC会议纪要和堪萨斯联储主席乔治指出，并非所有委员都同意该通胀策略的转变。显然，7月28日、29日的会议并没有得出结果，而市场预期美联储将在9月15日、16日的会议给出更明确的答案。 市场估计美联储在这几年内将不会考虑升息；如若鲍威尔暗示了委员们对于策略改变的反对或者美联储在下个月不会宣布任何相关的消息，市场或将再度陷入不确定性。 同时，市场投资者也可能面对鲍威尔未能提供更多有关通胀目标变更或其它政策细则的具体细节而感到失望。FOMC委员会尚未完成其框架审查，会员之间亦存在意见分歧。美元走势将受市场情绪影响。   点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

美股在上周五录得反弹。尽管收盘价仍低于日内高位并收复周四仅1/3的跌幅，市场投资者担忧情绪有所缓和。USA30录得1.9%的涨幅；USA500录得1.3%的涨幅；USA100录得1%的涨幅并持续上行。 HotForex · Second Wave Shocks Stocks - What's Next? 市场投资者的错失恐惧症使周四的下挫被视为看涨的信号。债券市场随着风险情绪录得反弹而下行。熊陡峭曲线自周四录得的46.6个基点扩张至50个基点；该曲线上周一录得64.7个基点。 今天，美国股市开盘即大幅走低。有报道指出中国北京发生新一轮的感染病例，有指病毒发源地为当地的一个大型农贸批发市场。目前，官方已宣布北京进入非常时期，从而引发了市场担忧情绪。随着美联储实行大幅度货币宽松政策以及政府可能就新一轮纾困计划进行讨论，美股期货可能会进一步获得支撑。然而，投资者对于病毒感染二次爆发的担忧情绪仍然在很大程度上将影响市场走势。目前，北京一个大型农贸批发市场发生了多宗集体感染事件。此外，在美国多州以及欧洲一些地区的r值已高于1，预示着病毒正在蔓延。 消息公布后，全球市场避险情绪重启并导致股市承压。另一方面，美国股指期货在美联储公布偏向悲观的经济观点后而录得下挫，资产市场或面临回调。许多业内人士批评美联储过于悲观的看法，其实我们都知道美联储并没有做错，该央行只不过是直接指出我们已经知道的一个事实——当前美国/全球经济处于非常糟糕的状态。 美联储将持续使用所有工具并竭尽所能支持经济以促进就业最大化和价格稳定的目标。鲍威尔表示5月就业数据表现良好的部分原因为一些工人已重回工作岗位而另一个原因则是政府提供的PPP纾困计划。美联储强调美国失业率仍处于历史高位，并表示除非人们感到可以安全地恢复日常生活，否则美国经济将难以完全恢复。因此，无论就业市场/房地产市场/汽车市场表现好或坏，预期美国经济不会在短期内恢复。 美联储官员将持续就各种措施包括收益率曲线控制和前瞻指引进行讨论。他们对于各方的意见持开放的态度以便能够更好选择最适合的工具。除了实行负利率，还有什么可以做呢？收益率曲线控制能带来什么成果？市场预期又是什么？ 随着市场对疫情二次爆发的恐惧（美国各州如阿拉斯加、亚利桑那、阿肯色、加利福尼亚、佛罗里达、北卡罗莱纳、俄克拉荷马以及南卡罗莱纳在过去三天皆录得新增病例）而有效疫苗仍未成功研发，美股在6月录得逾9%的跌幅。此外，美国经济数据表现不一以及美联储针对经济前景的悲观看法亦导致美股承压。 另一方面，有说法指出当前股市处于超买现象，因此市场在投资者获利了结中而短期录得下行。所以，股市下跌的因素很多且复杂。 尽管USA100已回吐自3月中旬以来约23.6%的涨幅，该指数自4月8日仍持稳于9000关口、50日以及200日EMA。该指数在周四突破前期历史高位于9740；我们需要关注的就是当前的下行是否可以完全反转USA100的看多走势。下一个目标位于9100（50日EMA）以及9000（三月和四月阻力，同时也是整数水平）。日线图上，动能指标稍有空头承压现象；多空强弱指数（RSI）拒绝75高位并回调至0值区域而MACD双线持续向下运行，当前仍游走于0轴上。如若该支撑区域被有效突破以及日线指标皆游走于0值下，这可能预示市场在经历3个月的涨幅后进入技术性回调。 从宏观的角度来看，市场投资者将把注意力放在美联储主席鲍威尔身上。鲍威尔将在国会提交半年度货币政策报告。他的证词或反映上周联邦公开市场委员会的政策声明、指出大流行以及随后采取的安全措施如何对人们造成巨大地麻烦和经济困难。同时，鲍威尔或再次强调美联储将致力于使用所有工具以支持经济。 最后，现场问答环节为鲍威尔提供了微调语气的机会，特别是在FOMC过后所发出的相对悲观的看法，尤其是关于他认为美联储将保持利率在接近零的水平至2022年。他可能还会建议经济或能以“V”型复苏。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。