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市场更新 – 12月1日 – 减量得到提振，而暂时性得到“退休”
鉴于 Omicron 的观点，鲍威尔“退休”了暂时性的措辞并令人惊讶地暗示了更快的缩减——由于更快的紧缩预期，股市下跌，美元和收益率上升。
鲍威尔作证后，美元（美元指数 95.90）从跃升回落至 96.60。随着新的避险浪潮出现，国债被抛售，收益率飙升（尤其是 2 年期）；股票大幅下跌，USA100 下跌超过 -2.4%（APPL 逆势上涨 +3.16%）USA500 -1.90%（-88点）4567 而 USA30 下跌652 点或 -1.86%。消费者信心指数下滑，通胀成分升至 13 年高位。芝加哥采购经理人指数跌至 61.8。房价上涨至历史新高。
美国 10 年期国债收益率下跌逾...
大宗商品前景火爆？
美联储和英国央行加息的定价暂时减弱，并在上周的交易中将金价推高至 1800 美元以上，周内上涨 1.9%，上限为 1818.05 美元。尽管美国经济数据非常稳健，支持美元走强，股价继续飙升，但上周贵金属走强背后的故事是全球债券收益率下降。
全球供应链的中断并不出奇，但时间迹象表明，随着整个供应链的直接影响不断蔓延，这将持续一段时间。本周，所有人都将关注通胀数据中的价格压力。央行官员一致认为通胀是暂时的，中期通胀预期仍然过低，但表示目前的物价上涨最终会缓和，以试图平息市场。然而，基于供应链和分销瓶颈的考虑，市场提前反应价格水平不太可能在一夜之间完成，能源危机和劳动力短缺是通胀在需求上升的情况下持续更长时间的主要原因。
由于消费者价格增长继续受到去年低价的影响，预计美国 CPI 增长将保持高位，较 2020 年 10 月增长近 6%。加拿大央行承认价格压力更加持久，预计第四季度通胀率平均为 4.8%，明年将降至平均 3.4%。在亚洲，中国经济放缓，而 10 月制造业和非制造业采购经理人指数走弱。能源短缺、持续的 COVID 中断和供应链中断表明，第四季度的经济表现开局艰难，并可能继续承受压力。
尽管利率和股票走强，但黄金走强。
黄金在 10 月上涨 1.5%，在本月晚些时候多次测试 1,800 美元的水平。黄金在...
英国和加拿大通货膨胀创高峰
英镑兑美元 & 英镑兑加元，1小时图
英国 CPI 年率同比增长 3.2%，高于预期，且高于上个月的同比增长 2.0%，而总体预期为 2.9%。这是自 2012 年 3 月以来的最高读数。核心通胀也超出预期，8 月份同比增长 3.1%，高于 7 月份的 1.8%。 RPI 达到 4.8%，RPIC 达到 4.9%。与此同时，由于进口价格年率同比上涨 11.0%，PPI 产出价格通胀攀升至...
美元因美国通胀降温而下跌
美国 8 月 CPI 报告低于预期，整体上涨 0.3%，核心上涨 0.1%，在四个月的大幅上涨后，过去两个月的涨幅较为温和，表明我们可能正在转向供应链中断。 8 月份的涨幅分别为 0.274% 和 0.102%。汽车价格和机票价格的大幅上涨在 7 月份趋于平稳，并在 8 月份逆转，此前三个月的大幅攀升推动了整体收益的大幅上涨。我们看到其余大部分组件的持续上涨，因此仍然存在巨大的价格压力。在移动平均基础上，CPI 总体涨幅仍呈上升趋势。我们的 6 个月平均价格涨幅为 0.615%，核心价格涨幅为 0.550%，而 12 个月平均涨幅分别为 0.424%...
欧元区通胀创10年新高，加拿大GDP令人失望
欧元兑美元，1小时图
欧元区 HICP 通胀年率在 8 月达到 3%，高于上个月的 2.2% ，确实比预期高得多。不包括能源，价格在 7 月份同比上涨 0.9% 后同比上涨 1.7%，而核心通胀率从同比增长 0.7% 上升至同比增长 1.6%。近 10 年来的最高年率，但大部分超调仍然是由于特殊因素，不仅来自能源价格，还有德国去年临时下调增值税税率以及其他与病毒相关的影响，包括全球供应链中断。这可能加剧了暂时的供需失配。预计年利率将再次减速，但在通胀飙升的背景下，且经济活动预计将比最初预期提前一点达到危机前的水平，预计央行至少会开始踩油门并略微缩减每月的购买水平。
欧元兑美元在 1.1844 创下 25 日高点，英镑兑美元创下两周高点 1.3801，随后反转至 1.1820，...
美国非农就业数据：有望进一步大幅上涨
现在所有人的目光都集中在 8 月的就业报告上。鲍威尔重申政策路径将在很大程度上取决于数据并警告称，由于 Delta 变种的传播和持续的供需不匹配，一些数字可能不会那么强劲，8 月的就业报告将成为明确关注的焦点。
美联储主席鲍威尔为美联储今年开始减少资产购买敞开了大门。他仍然认为“劳动力市场仍然存在大量疲软，大流行仍在继续”，他担心“不合时宜”的政策错误可能“特别有害”。该主席也指出了相互矛盾的因素，我们认为这些因素促使美联储暂时按兵不动：我们已经看到“7 月份就业报告强劲的形式取得了更多进展，但也看到了 Delta 变种病毒的进一步传播。我们将仔细评估传入的数据和不断变化的风险。”在等待周五的就业报告期间，今天的美国市场几乎没有变化，在鲍威尔讲话后，美国国债反弹失去动力并略微走弱。
8 月非农就业人数估计为 80 万人，而 7 月为 94.3 万人。该收益与我们对第三季度 GDP 增长 7.0% 的估计一致，预期 8 月每周工作 34.8 小时、8...
