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英伟达：收益预览
市值超过3.4万亿美元（全球最有价值公司）的美国跨国科技巨头英伟达专门从事计算机图形处理器、芯片组和相关多媒体软件的设计和制造，该公司将于 11 月 20 日（星期三）收市后发布截至 2024 年 10 月的季度收益报告，这家刚刚列入为道琼斯工业平均指数成分股之一的公司，在即将发布的财报中的展望如何？
Nvidia：收入和利润（扣除税收和费用后）。来源： Tipranks
Nvidia 公布的最新销售收入达到 300 亿美元，较 2024 年第四季度和去年同期分别增长 15% 和 122%。英伟达的持续增长主要得益于持续不断的人工智能热潮，该公司在全球人工智能芯片市场上占据了70%至95%的份额。净利润环比增长 12%，同比增长 168%，达到 166 亿美元。然而，毛利率小幅下降 3.3 个百分点，至 75.1%，这是自 2023 年第二季度以来的首次连续下降，这可能会引发人们对管理层因新产品线（包括Blackwell）的推出而面临成本挑战的担忧。
英伟达财务摘要。来源：Nvidia Presentation
数据中心部门继续推动大部分收益。上一季度实现销售收入263亿美元，环比增长16%以上，同比增长154%以上。对 Nvidia Hopper、GPU 计算和网络平台的需求仍然强劲。据管理层透露，H200平台的出货量已在第二季度开始攀升（我们预计将在下一季度业绩中看到其对公司收入增长的贡献）；另一方面，预计将在 2025...
辉煌的前景，不审慎的估值 – NVDA
昨天美国市场收盘时，有传言称拜登政府正在考虑对向中国出口人工智能芯片实施新的限制，因为人们对美国竞争对手掌握的技术力量的担忧加剧。 《华尔街日报》援引消息人士的话报道了这一消息。今天早上，DJ 再次确认，美国商务部最早可能在下个月采取行动，停止运送英伟达 (NVDA) 制造的芯片。
事实上，半导体、芯片是我们计算机化和超技术世界的跳动心脏，与当今的石油一样重要，并且围绕它们出现地缘政治摩擦。大家都知道中美在台湾问题上的对抗，但你可能不知道隐藏在亚洲岛国的宝藏，台积电（TSMC），一家占据全球半导体行业56%以上市场份额的公司。台积电制造的半导体几乎被世界上所有顶级半导体公司使用，包括 AMD、苹果、ARM、博通、Marvell、联发科和 Nvidia 本身。
NVDA是一家成立于1993年的公司，最初专注于计算机图形和GPU的生产：为PC游戏驱动高分辨率图形需要特殊的数学计算，而使用“并行”系统可以更有效地运行；在这样的系统中，多个处理器同时运行较小的计算。 Nvidia 专注于这些高性能处理器。近年来，对复杂计算的需求已经蔓延到我们生活的各个领域和最前沿的领域：自动驾驶、机器人、加密货币挖掘以及最近的机器学习和人工智能，包括 YouTube 算法和 ChatGPT 。
NVDA 在所有这些领域都处于领先地位。毫不奇怪，它是今年市场反弹的真正领头羊，年初至今的表现达 186.55%。但昨天的收盘价为 418.71 美元，问题出现了：它的倍数是多少？估值是不是有点夸张了？或者未来的前景是否证明了它们的合理性？
净利润率与行业完全一致（16.19% vs 16.52%），ROE 略低于平均水平（17.93% vs 19.52%），债务相当高（债务/股本比率 49.56% vs 29.50%）。
NVDA,...
