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过去两周数据因节假而显得清淡，然而在最后时刻达成的脱欧贸易协议以及疫情发展为当时的关键事件，并且将在至少几个月内对经济增长及央行政策起着关键性的影响。脱欧协议避免了商品贸易的摩擦，但其并未涵盖金融服务，这意味着转变已发生。新增病毒病例在节假期间急剧上升并导致限制措施的加紧，同时还将对经济增长带来新的压力，经济体仍将持续依赖财政和央行的支持。 英国在圣诞节前夕达成脱欧协议，并在稍后获得英国议会以及所有27位欧盟大使的一致批准。 该协议于1月1日生效，但在欧元区仍属暂时运作直至欧盟议会批准为止。新的“贸易与合作协议”规定了欧盟和英国之间商品免于关税。渔业方面有过渡安排，但一般而言，欧盟法律在英国已不再适用，欧洲法院的管辖权也将终止。协议中最大的障碍当属公平竞争规则和国家援助问题，通过“管理分歧”理论，双方皆可在认为对方获得不公平的竞争优势而提出审查并展开报复。 尽管协议已达成，金融服务仍处于困境。欧盟和英国之间达成的协议，上周确保了商品无关税及配额贸易，但对于英国非常重要的金融服务业仍前途茫茫，该协议并未涵盖金融服务。某些领域（并非全部）涵盖了“等效性”评估。双方希望在3月底前达成谅解备忘录，但这不会像贸易协议那样引人注目。英国金融市场行为监管局上周被迫宣布，它将暂时改变某些条规以减轻今年年初利率掉期市场动荡的担忧。迄今为止，欧盟尚未在跨境交易上给予英国等效性，而FCA将暂时允许设在伦敦的欧洲投资银行分支机构在欧盟场所为欧盟客户进行交易。减免不适用于代表非欧盟客户的公司贸易或他们自己的专有贸易，该措施将于3月31日进行审核。 股票交易也在发生变化，市场并不预期等效裁决的实现，隔夜交易出现重大的调整。 《金融时报》的一篇文章（付费专栏）强调，在2021年的第一个交易日，“近60亿欧元的欧州股票交易已转移至欧洲首度的设施”。这可能不是该市最大的收入领域，但可能会给以后带来些许影响。英国《金融时报》还强调，欧盟监管机构昨日“撤销了对六个英国信用评级机构和四个贸易资料库的注册，这些资料库为当局提供有关衍生品和证券融资交易的信息。欧盟公司和投资者现在将不得不使用基于欧盟的实体”。 同时，英国启动去年三月以来最严格的封锁措施；尽管疫苗已推出，该限制措施预计不会在2月末前结束。德国亦正在扩大封锁范围，酒店业和非必要商店已关闭一段时间并将至少持续至月底。此外，政府也在讨论欲在感染率高的地区加紧限制措施。这可能是由变种病毒引起的，或者是人们在节假期间态度松懈，但唯一明确的是疫苗接种计划仍需要一段时间才能产生足够的影响并促进经济恢复正常。 在这种背景下，经济数据看起来已经过时了。 英国12月制造业PMI终值略为上调至57.5，但正如德国数据那样，这个数据表现在当下的情况已显得落伍。 今日，德国12月失业人数表现好于预期，尽管限制措施加紧促使餐馆、酒店和非必需品商店被迫关闭，该数据出乎意料仅下滑3.7万人。市场基本预期失业人数以及失业率将飙升，但在这种情况下，失业率仍持稳于6.1%。但是，官方数据并未爆发的事实很大程度上归因于政府的工资支持和职位保留计划，这些计划将协助公司留住员工。这是一项代价高昂的工作，一旦政府终止对企业的支持并且欧洲央行开始收紧政策，并非所有公司将得以生存。这意味着大流行对劳动力市场的真正影响只会随着时间的流逝而在今年晚些时候显现出来。 欧洲央行自延长PEPP后等待财政刺激；脱欧协议给英国央行施加压力 欧盟就下一个中期预算达成协议，这将与大流行经济复苏计划共同实施并提振经济回到正轨。在最好的情况下，欧洲央行正静候旁观；明确的一点就是，如若脱欧后遗症或病毒状况没有改善，欧洲央行将准备额外采取措施。 英国方面，尽管脱欧协议消除了英国央行考虑实行负利率的压力，当下事态的发展却可能导致人们再次猜测该央行将不得不再次进行干预。英国央行货币政策委员会在12月的会议上维持官方利率不变，但延长了定期资助计划达六个月，同时着眼于资产购买计划的灵活性。如果市场再次严重恶化，英国央行或将增加债券购买；但与此同时，如果明年经济如期恢复，央行则可以灵活地放慢购债速度。财政政策已经再次出台以协助企业和员工度过近期的危机；随着预算赤字急剧上升，央行也在融资条件上提供了支持。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。