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JMMC之后的美国石油：在更高的支出和能源战之间
7 月份，OPEC 原油产量跌幅为三年来最大（-90 万桶），至平均 2,779 万桶/日，原因是沙特阿拉伯实施了更大幅度的减产，以支撑全球市场并获得更多收入来支持不断扩大的政府支出。沙特阿拉伯7月份平均日产量915万桶；抗议活动导致尼日利亚最大的沙拉拉油田停产，尼日利亚的供应量也减少了 13 万桶/日，至 126 万桶/日；利比亚的供应量也减少了 110 万桶/日。俄罗斯 6 月原油产量为 942 万桶/日，而 2022 年 2 月为 1,011 万桶/日，这是其总产量与油价上涨之间的平衡，有利于为其乌克兰战争提供资金。
OPEC+ 部长级小组联合部长级监测委员会 (JMMC) 上周五在维也纳举行会议，并确认其严格监测市场状况的承诺：沙特阿拉伯...
原油、政变和旧的“追随金钱”规则
至此，你们都知道周末在俄罗斯发生的短暂的起义，该起义由商人和雇佣兵叶夫根尼·普里戈任领导，并由私人军事集团瓦格纳实施。我们的目的并不是要在这里深入探讨地缘政治情景，而是要了解这个前苏联国家 30 年来最严重的一次危机对金融市场的影响。事实上，几乎没有：在撰写本文时，原油期货完全持平，玉米期货也是如此；小麦价格小幅上涨，但这种情况已经持续了至少几周；天然气 (Henry Hub) 也是如此，天然气在达到 2 美元的统计低位后，又在非常正常的市场逻辑内找到了出价。
奇怪的是，在似乎仍然非常不确定的情况下，在俄罗斯比重较高的这些市场上尚未出现风险溢价。
按类别划分的俄罗斯相关出口，2021（总额 4,840 亿美元）。来源：OEC
到2022年，普京统治的国家将成为世界第三大石油生产国，仅次于美国和沙特阿拉伯：该国每天生产约1030万桶石油，考虑到IEA预计2023年下半年的需求为1.032亿桶/天。占世界产量的10%。这是俄罗斯出口中最大的声音，占2021年总量的47.99%：国家政府预算本身就是根据该商品的价格预测来计算的。
那些认为制裁和战争造成的打击很严重的人是错误的：根据 IEA 5 月份的报告，俄罗斯每天生产 960 万桶石油，其中 8.3 万桶用于出口：当月收入达到 150 亿美元，2023 年 4 月起同比增长 17 亿美元（但官方数据比上年下降 -27%）。当然，这种结构已经发生了变化：对亚洲和沙特阿拉伯的出口都大幅增加，印度目前购买了一半的俄罗斯海运石油，因为新的炼油能力正在推动今年剩余时间的预测原油运行继续向东转移，反映了区域需求力量。
还请考虑 Blend Urals、ESPO 和...
油市展望
新冠疫情的蔓延和欧佩克+减产协议谈崩无疑令油价前景蒙上一层阴影。欧佩克是三月初油价崩盘逾30%的罪魁祸首。随着俄罗斯拒绝配合欧佩克深化减产150万桶/日至年底共超过300万桶/日，油价随即暴跌至4年低位。
价格战
沙特对于俄罗斯拒绝配合减产感到失望（要知道，自身为原油最大进口国的中国被全面封锁以抑制新冠疫情的蔓延后，石油总需求量已大幅下跌）。因此，沙特便发动起了价格战，希望藉此方法逼迫俄罗斯低头并配合减产。身为全世界最大石油储备国，沙特相比其它国家更能忍受长期的低油价而不会对自身国家经济增长造成很大的影响。
另一方面，其它欧佩克成员国如尼日利亚和阿尔及利亚则损失惨重。根据路透社的计算，欧佩克成员国平均每天损失近十亿美元。虽然美国没有受到直接的影响，但无可否认，影响还是很大的。
随着沙俄深度减产计划谈崩，俄罗斯表示将于4月1日开始增产。俄罗斯称将在月内增产4万至5万桶/日并且尽可能在短期内增产至2-3亿桶/日。
另一边厢，沙特则准备增产至1200万-1300万桶/日。沙特的增产使油价频频下跌，目的也是为了巩固其在油市最大的份额并尽其所能挤走俄罗斯、美国以及加拿大。
沙特如此激进的做法不仅仅是为了保持其在油市的份额，同时也可能为了赢得更庞大的份额。沙特拥有全世界约25%的石油储备，占了全球约70%的石油生产，同时它也是全世界最大的原油出口国。
由此可见，沙俄价格战似乎已无挽回余地。尽管欧佩克会议定于六月进行也已经为时已晚（原油供应届时在2020年第二季度中被填满）。
在此价格战中谁才是真正的赢家？
沙特 VS ...
