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为什么黄金价格不动？
在周一（13/6）创下三个月来的最大跌幅之后，金价仍未在交易区间内波动。黄金对上周美国通胀数据高于预期以及消费者信心下降的反应突显出投资者情绪的分歧使黄金在一段时间内保持区间交易，甚至可能一直持续到年底。在经济开始感受到其影响之前，抗通胀战争的成败是决定金价最终轨迹的主要话题。
对冲黄金滞胀风险的上升以及交易员对 4 年来最高通胀率的反应，以及股市和加密货币崩盘是金价没有迅速下跌的一些合理原因。
全年，黄金在债券收益率上升的情况下苦苦挣扎，同时寻求投资者的支持，以抵御通胀、股市和地缘政治风险。昨天美联储和瑞士央行今天加息，并没有对金价的变化产生影响。在 FOMC 将联邦基金利率目标区间上调 75 个基点后美元走软，但美联储主席鲍威尔表示，美联储在 7 月会议上的下一步政策举措将是 50 个基点或加息 75 个基点。同时，对收益率和加息预期的强烈重新评估将使衰退的前景更加真实
瑞士央行在今天的会议上将政策利率上调 50 个基点至-0.25%，令市场预期利率保持不变，并且不排除在即将召开的会议上进一步加息的可能性。这是央行自 2015 年以来将政策利率维持在 -0.75% 的历史低位后，自 2007 年以来的首次加息。做出这一决定是为了应对不断上升的通胀压力，并防止价格增长更广泛地蔓延至商品和服务，能源和食品价格飙升已将整体通胀率推高至 2.9% 的 14...
美元兑瑞郎：2022年5月30日至6月3日每周回顾
美元兑瑞郎抹去了 6 周的部分涨幅，2 周的跌幅达到了 50% 以上的修正。上周瑞士法郎兑美元汇率上涨 1.7%，此前一周收窄。该货币对的价格波动清楚地说明了当前的避险和冒险情绪。美元指数已从 20 年高点回落超过 3%，自 3 月底以来损失了约一半的涨幅。
新阶段高利率应对通胀上升
瑞士央行主席托马斯·乔丹上周在接受比兰茨杂志采访时表示，目前的情况是自 2008 年危机以来的新情况，瑞士央行认为大多数货币地区的货币政策正朝着收紧的方向发展。我们正进入一个对货币政策不利的局面，全球通胀已经很高，甚至在许多国家都在上升，而与此同时，全球经济活动正在减弱。
《比兰茨》杂志评论说，托马斯·乔丹的言论标志着瑞士央行从近年来所遵循的超扩张路径的转变，其特点是全球最低利率和大规模货币干预以阻止瑞郎升值。
与此同时，瑞士央行董事会成员安德里亚·梅赫勒表示，如果瑞士通胀居高不下，央行将毫不犹豫地收紧政策。瑞士的年通胀率从 3 月份的 2.4% 微升至 4 月份的 2.5%，为 2008 年 10...
瑞士法郎：瑞士央行维持-0.75%利率并出售俄罗斯相关资产
关键要点
瑞士央行维持-0.75%利率
瑞士央行修正瑞士通货膨胀率
在今天的瑞士央行政策会议上，瑞士国家银行 (SNB) 决定将利率维持在 -0.75% 的全球创纪录低点。自瑞士央行于 2015 年 1 月决定降低利率并取消导致黑天鹅事件的欧元兑瑞郎挂钩设置以来，这个 -0.75% 的利率一直保持不变。
瑞士央行的行动显然与美联储、英国央行和加拿大央行等其他主要世界银行为控制本国通胀上升而提高利率的政策行动背道而驰。瑞士央行没有采取行动的主要因素是瑞士的通货膨胀率仍处于 2.2% 的正常水平，瑞士央行认为瑞士法郎 (CHF) 的走强限制了与其他主要国家相比的通胀上升。在乌克兰-俄罗斯地缘政治危机之后，投资者需要将瑞郎作为避险货币，瑞郎的走强并不令瑞士央行的政策官员感到担忧。
在今天会议后的一份声明中，瑞士央行主席托马斯乔丹强调，瑞士法郎仍处于最高水平，他们准备在必要时进行干预以控制其价值。然而，市场预测瑞士央行目前不会干预，因为瑞士的通胀数据仍在控制之中。瑞士央行还表示，乌克兰与俄罗斯的冲突将导致能源（石油和天然气）价格继续上涨，他们报告了预测的变化，预计通胀率将升至 2.1%，然后在年底回落至 1.8%。 2022年，符合瑞士央行0-2%范围内的通胀政策目标。预计瑞士央行将保持观望态度，并至少到 2022 年底将利率维持在最低水平。
乔丹还表示：“瑞士央行已经出售了大部分与俄罗斯相关的资产，并且认为瑞士金融业因乌克兰战争而受到的风险有限。我们与俄罗斯相关的资产非常少。与此同时，我们可以出售其中大部分资产，以便与俄罗斯相关资产的敞口接近于零，”他还表示，他不认为俄罗斯入侵乌克兰对瑞士金融业的稳定构成问题。
美元兑瑞郎和欧元兑瑞郎分析
瑞士央行宣布后，美元兑瑞郎目前在 0.9300 上方轻松交易。美联储宣布加息后，上周从...
FOMC开始为期2天的会议 – 预期如何？
FOMC 将于本周二和周三进行会议，并将于周三格林威治标准时间 19:00 发布会后声明。市场普遍预计缩减步伐将加快，到 3 月将结束新的购买，并将寻求有关最终加息时间的信号。随着政策制定者在第四季度经济和劳动力市场走强的同时应对通胀压力上升的问题，完全预计美联储将加快从目前的 150 亿美元缩减至每月 300 亿美元。
通胀威胁加剧，波及数十年来的高点和持续的压力导致暂时性特征决定“退休”。委员会现在希望结束对这一阶段的通融，以便在正常化方面获得更大的灵活性。假设量化宽松在 3 月结束，许多美联储观察家认为 6 月将升息，有些人甚至将首次加息推到 5 月。 FOMC 不太可能很快开始行动，但在评估条件时会更加谨慎。 9 月和 12 月会出现四分之一点的加息。
对于 SEP 中的基金利率预测，鉴于政策的强硬转变，人们普遍预计...
市场更新 – 9月23日 – FOMC表述11月缩减
市场消息
美元（美元指数 93.52）在 FOMC 后上涨 - 可能从 11 月开始缩减，首次加息现在提前到 2022 年，恒大今天将支付本地债券持有人，香港股票上涨。
收益率持平，5 年期上涨 而30 年期 下跌 -（10 年期收高于 1.336%）现在交易价格为 1.329%。
股市上涨超过 1%，情绪升温，但恒大的担忧依然存在（汇丰银行、瑞银和贝莱德 - 总敞口为...
日本央行和联邦公开市场委员会：前沿和主轴
本周是央行的狂欢周，有 13 场政策会议即将召开，其中三个 G7 会议——联邦公开市场委员会、英国央行和日本央行——为重点。他们和大多数其他人预计将宣布稳定的政策立场。虽然日本央行将坚决按兵不动，但美联储被视为退出量化宽松的重要指引，而英国央行可能会继续在 12 月完成量化宽松购买，并谨慎发出 2022 年之前加息的信号。预计瑞士央行将强调负利率的必要性，同时等待其他核心主要央行的方向性线索。其他几家新兴市场银行已经在紧缩道路上走出了大门，而其他几家银行仍处于宽松的轨道上。
明天，日本央行和联邦公开市场委员会将成为焦点。自 8 月杰克逊霍尔峰会之前，就美联储是否会在秋季宣布缩减量化宽松的时间表一直存在相当大的焦虑。显然，自大流行以来已经取得了很多进展，而且确实有些指标高于大流行前的水平，委员会的问题是，当前是否已经“取得了实质性的进一步进展”。第三季度增长放缓的迹象应该会让政策制定者停下来；事实上，第三季度 GDP 预测已从之前的 7.0% 修正为 5.6%。此外，鲍威尔主席在 7 月 28 日的新闻发布会上表示，劳动力市场仍然“大幅疲软”，而 8 月份令人失望的 23.5 万个就业岗位增加了这一观点。他的评估和过去...
