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日元的避险溢价一直在上升，原因是对亚洲冠状病毒疫情、中国监管部门对科技股的打击（恒生科技指数自 2 月份的高点以来下跌了 40% 以上）以及中国房地产开发商恒大的困境。对于后者，更悲观的分析师认为这可能是“冰山一角”，他们长期以来一直担心中国因经济放缓和房地产市场过度杠杆化而引发重大债务危机的风险。 美元兑日元在昨日创下 1 个月低点 109.11 后仍保持强势。澳元兑日元也保持沉重，在周三的3周低点 79.82 回落，而欧元兑日元则创下新的三周低点。亚洲股市继续震荡，而欧洲和北美股市表现较好。 另一方面，瑞士法郎已被证明不足以持有避险资金，因为瑞郎兑所有主要货币均大幅下跌。在瑞士山高表示复苏暂时失去动力之后，市场出现了抛售。瑞士国家经济事务秘书处 (SECO) 表示已将今年的增长预测（根据体育赛事进行调整）下调至 3.2%，到 2022 年将升至 3.4%。最初的增长不如之前预测的那么有活力”。瑞士央行已经表示仍需要负利率以控制货币，今天的预测修正将增加下周政策声明不变的论据。 在瑞士央行之后，市场高估了全球增长前景的风险，而且投资者似乎牢记这一点，瑞郎被视为大幅抛售，资产迄今触底至 118.12 低点，这意味着超过4 个月低点。然而，从技术角度来看，这一举动代表了 200 天 SMA 的决定性突破，即3...

欧元区7月制造业PMI终值从初值的51.1上调至51.8。相比6月所录得的47.4，当前数据反映了经济重启有助于制造业再次回到扩张区域。尽管调查显示企业持续在产能不足的情况下运营并导致严重裁员的情况，Markit公布的产出和新订单数据却录得增长。产出仍远低于同比去年的水平，预示着经济仍需花很长的时间才能恢复至疫情前水平而近期新增病毒感染病例激增引发了部分地区或再次陷入封锁的风险。 欧盟官员曾发誓尽可能避免再关闭边境，然而部分地区疫情愈加严重无非形成了一大考验。德国亦在机场设立免费的病毒检测测试，所有从“高风险”地区归来人们都必须接受该测试。国内外市场需求将逐渐回温；然而，裁员潮依然是一大困扰；病毒大流行将持续破坏供应链和产出模型，失业率或将在未来几年持续走高。 制造业PMI终值表现强劲支撑欧洲股市上涨。GER30录得1.4%的涨幅；UK100收复早前亏损并录得上涨0.2%。Euro Stoxx 50录得0.8%的涨幅。随着调查发出经济正逐渐恢复的信号，整体市场情绪略倾向于乐观。 汇市方面，欧元/瑞郎是众欧元交叉盘中于上周一录得最明显的跌幅；瑞郎兑美元和欧元则录得逾0.5%的跌幅。瑞士央行干预汇市的行动似乎有所显现。随着大流行笼罩全球，瑞士央行正积极卖出瑞郎。截至7月31日，SNB总即期存款（商业银行持有的钱）从前值的6926亿瑞郎录得上涨至693.7亿瑞郎。 总即期存款的上涨反映了法郎在被央行出售后上升。 上周一，欧元/瑞郎罕见成为“日内最大波动”的货币兑并录得1%的日内涨幅，表现好于主要货币兑及交叉货币兑。该货币兑录得2个月高位于1.0837，随后有所稍缓。今日，该货币兑录得高位于1.0815，下方支撑位于1.0730。然而，该资产价格在欧元区PMI数据公布后录得下滑约30点。 无论如何，该货币兑整体走势依旧乐观：动能指标处于正值而日线图显示20日和200日均线在上周五形成金叉。因此，只要该资产价格持续维持在1.0720上方（既是200日均线和61.8%斐波那契水平关键区域），整体走势偏向上行。6月初，该货币兑录得7个月高位于1.0914。 随着欧盟通过复苏基金计划，许多分析师认为这是欧元经济发展的一个里程碑；欧元在投资组合中的权重亦有所改变。欧元吸引力上涨亦有助于瑞士央行打击其长期被高估的瑞郎，并且防止瑞士经济陷入通缩困境。   点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

瑞士央行在6月货币政策利率决议宣布保持利率不变，符合市场预期。该央行指出，“将保持扩张性货币政策以符合当前瑞士的货币条件”。此外，“瑞士央行将维持倾向在外汇市场进行更强力的干预以打压被大幅高估的瑞郎”。在瑞士央行再融资工具（CRF）运行下，其为银行系统提供了额外流动性。该央行也毫无意外地指出经济增长和通胀处于高度不确定性，预计今年CPI将跌至-0.7%而2021年将录得-0.2%，随后在2022年录得0.2%。瑞士央行也表示这些预期是基于利率维持在-0.75%的假设，表明负利率将持续一段很长的时间。 瑞士央行至今仍以激进干预汇市为主要工具以抵御新冠疫情对经济的冲击。瑞士央行行长乔丹亦强调了瑞郎正处于“高估”的位置而央行将持续在必要时售卖该货币。瑞士央行预期经济活动将在今年录得收缩6%，为1970年以来最严重的衰退。通胀方面，该央行持鸽派的态度并下调了通胀预期，并表示将持续维持当前利率于-0.75%。总结来说，瑞士央行将在较长的时间保持负利率。 挪威央行亦宣布维持较长期的低利率。该央行维持利率不变于0%。挪威央行在声明中指出，“目前委员会对前景和风险平衡的评估表明，政策利率很大可能在较长时间下维持不变”。随着疫情对“挪威经济带来巨大的下行冲击”，该央行亦将维持长时间的低利率。此外，声明中也显示“经济活动的恢复将快于预期”、“失业率将录得比预期糟糕而油价将录得上行”，但整体而言经济活动增长或“处在低于年初的位置”。“经济恢复之路仍充满不确定性”。另一方面，该央行一再强调“低利率将有助加速恢复经济和就业市场”。挪威央行预期将在“接下来的几年内保持利率不变于当前水平，直到经济状况恢复正常水平后，将逐渐提高利率”。 简而言之，今日的瑞士央行利率决议是为了避免被高估的瑞郎持续走强。随着市场对瑞郎的避险需求增加，该货币兑正面临上行风险。通过今日的瑞士央行利率决议，预期该央行将持续干预汇市并打压瑞郎——这也是该央行在几个月前常做的事情。 利率决议后，瑞郎波幅不大。美元/瑞郎自亚盘交易时段交投于0.9481-0.9500区域；而欧元/瑞郎持稳于1.0667-1.0689长达6个小时。 点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。