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需要记住的要点： 今年夏天的民主党和共和党全国代表大会标志着活跃选举季的开始。 保持对选举对资本市场和投资的潜在影响的看法至关重要。 美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定。 美元的未来取决于总统选举 美元的未来在很大程度上取决于即将举行的 11 月份美国总统大选。尽管对可能的结果存在分歧，但人们在这一点上达成了广泛的共识。 民主领导下的潜在成果 如果民主党获胜，其影响在很大程度上被认为是显而易见的。近年来，在乔·拜登总统的领导下，美元一直坚挺，他支持大规模的财政刺激措施，同时允许美联储加息以对抗通胀。扩张性财政政策和限制性货币措施的结合提振了货币，这与传统经济理论相一致。 然而，如果拜登获得连任，或者另一位民主党候选人就职，由于现有的巨额预算赤字和令人震惊的公共债务水平，财政灵活性可能会受到限制。与此同时，随着通胀可能消退，美联储可能会降低利率，以对美元不利的方式改变政策组合。虽然这并没有预示着美元危机，但它暗示了美元可能会在一定程度上走软的情况。 此外，拜登政府还与盟友合作对俄罗斯实施金融制裁，最大限度地减少国际储备多元化，否则可能会削弱美元的强势。 共和党领导下的复杂预测 预测唐纳德·特朗普第二任期对货币的影响更为复杂。从历史上看，美元在他 2016 年意外获胜后走强，并在 2020 年选举失败后走弱。如果特朗普再次当选，类似的模式可能会出现，特别是如果他寻求进一步为企业和富人减税，而这些政策历来有利于美元走强。 此外，特朗普对进口关税的倾向，尽管会带来经济成本，也可能通过提高国内产品价格并促使美联储加息来应对通胀，从而为美元提供支撑。然而，如果特朗普影响美联储维持低利率，持续的通胀可能会削弱美元的价值。甚至有人讨论改变美联储的运作框架以增强总统的影响力，这可能会影响美元的稳定。 还有迹象表明，有影响力的特朗普顾问赞成旨在削弱美元的政策，以减轻关税造成的贸易平衡影响。这些措施包括对未能阻止本国货币兑美元贬值的国家实施额外制裁，或对美国资产的外国投资征税。这些策略是否能够实现其预期的经济目标尚存在争议，因为它们可能会无意中升值美元或扰乱全球贸易动态。 总之，虽然美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定，但由于财政政策、货币战略和国际关系的复杂相互作用，确切的轨迹仍然不确定。 选举前投资者的关注焦点 媒体对选举的关注正在加剧，尤其是在民主党总统乔·拜登和共和党总统唐纳德·特朗普之间进行首次辩论之后，前者的表现不佳加剧了人们对他是否适合担任总统的担忧。 民主党人原本希望这次大会能够展示他们对候选人的团结。然而，辩论结束后，党内许多人敦促拜登在 11 月大选前几个月下台。如果乔·拜登屈服于退出 2024 年竞选的越来越大的压力，谁将与唐纳德·特朗普对决的决定可能会在下个月举行的备受争议的民主党全国代表大会上决定。 与此同时，唐纳德·特朗普还面临着关于他的年龄、精神敏锐度和性情的质疑，而下个月他将在纽约因刑事定罪而被判刑。 如果候选人在大会后退出会发生什么？ 如果候选人在大会后退出，党委员会将投票选出新的提名人，这可能会引发一场重大的继任之争。 民主情景: 领跑者：副总统卡马拉·哈里斯。 其他竞争者：加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆、密歇根州州长格雷琴·惠特默和伊利诺伊州州长普利茨克。 挑战：民主党面临国家认可度有限的挑战，并被视为 2028 年更可行的候选人。此外，大会可能会分裂民主党，特别是在地缘政治方面，例如美国支持以色列加沙战争  共和党情景: 竞争者：佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和企业家维韦克·拉马斯瓦米可能旨在吸引特朗普的 MAGA...

昨天上午，德国工厂订单数据显示出新的下滑：同比-9.9% 。那些担心欧洲制造业巨头和（前）火车头去工业化的人的声音越来越大，因为 2021 年之后下降趋势很明显。是的，这至少是趋势过去两年，尽管你最近会听说德国模式如何基于俄罗斯的廉价能源，因此更多的责任归咎于当前的战争。 事实上，德国并不是一个孤立的案例：在下图中，您可以看到它与中国工业产能利用率的关系（昨晚亚洲国家的出口下降了 -7.5%，远超预期；以美元计价的进口下降）。展望美国，情况并没有太大不同，工业生产年率停滞在 0.2% 的贫乏水平。话又说回来，谁还没有注意到几乎所有发达经济体的制造业采购经理人指数几个月来一直处于收缩区域。 库存非常高：德国企业在第一季度末持有的资产金额为 187.5 亿欧元，是自 1990 年代初开始发布该系列以来的最高水平。中国公司也是如此，他们的库存也接近历史高位（尽管 - 可能出于物流原因 - 在这种情况下更高的水平是结构性的）和在美国，它们的平均增长率约为2022 年 1.5 百分比/每月，现在才停止这样做。如果仓库满了，继续增加产量就没有意义了，新订单是经济放缓的一个很好的领先指标，比企业先前预测的要慢。 事实上，德国的消费者状况非常糟糕，零售额连续 12 个月直线下降（5 月为 -4.3%）。或许在消费占GDP总量三分之二的美国，这个数字还算不错，但下降趋势非常明显，我们现在处于停滞状态，2023年4月销售额仅增长1.4%。为此，零售额以名义价值（价格 * 数量）表示：如果价格上涨 6% - 举个例子 -...

在 2022 年开始，苹果股票（MT5 DMA：#Apple）再次获得上涨动力。自 3 月 15 日以来，苹果股价已连续 11 天上涨，这是自 2003 年以来苹果股价连续上扬时间最长的一次。 由于对通胀上升的担忧以及来自世界地缘政治问题的压力，2022 年尤其是科技行业的股价下跌现在看来已经结束。苹果股价现在回到了 1 月初的水平。苹果股价在 3 月中旬触及每股 150 美元的底部，此后随着投资者重新投资于科技行业且需求持续上升，该公司录得一系列持续且长期的上涨。 2022 年的最高价格为 182.87 美元，现在是多头下一个测试水平的目标。它在 50 日...

继 2020 年 8 月苹果公司和特斯拉公司以及 2022 年 2 月 Alphabet 的股票拆分之后，亚马逊昨晚宣布了 5 月 27 日以 20 比 1 的拆分和高达 100 亿美元的股票回购计划，其中从 6 月 6 日开始，在新的拆分调整基础上进行交易，但该计划需要在 5 月的亚马逊年度股东大会上获得股东的批准才能继续进行。 在盘前交易中，亚马逊股票的交易价格为 2,708 ，而在拆分报告中，它们的涨幅超过...

美国 8 月 CPI 报告低于预期，整体上涨 0.3%，核心上涨 0.1%，在四个月的大幅上涨后，过去两个月的涨幅较为温和，表明我们可能正在转向供应链中断。 8 月份的涨幅分别为 0.274% 和 0.102%。汽车价格和机票价格的大幅上涨在 7 月份趋于平稳，并在 8 月份逆转，此前三个月的大幅攀升推动了整体收益的大幅上涨。我们看到其余大部分组件的持续上涨，因此仍然存在巨大的价格压力。在移动平均基础上，CPI 总体涨幅仍呈上升趋势。我们的 6 个月平均价格涨幅为 0.615%，核心价格涨幅为 0.550%，而 12 个月平均涨幅分别为 0.424%...

德国邮政第二季度收益报告将于明天发布。考虑到之前的季度报告，本指南将预测公司的第二季度收益报告。 2021 年 7 月 7 日，该企业公布了 2021 年第二季度的初步结果。第一季度收入同比增长 26% 至 227 亿欧元，而自由现金流增长三分之一至 19 亿欧元  EBIT（息税前利润）翻了三倍，达到约 23 亿欧元。此外，公司的净收入增加到超过 14 亿欧元。据首席执行官弗兰克·阿佩尔 (Frank Appel) 称，利润数字是第一季度的记录。 该业务摊薄后的每股收益为 1.13...