Tag: US

通胀率上升仍然是决定今年市场反应的重要因素，而债券收益率上升正不停挑战着股市的估值，尤其是在科技领域，这是我们过去曾今阐述的话题。 正如我们在上周所指出，至关重要的是眼前的欧洲市场以及美国市场的变化。截至今日，得益于欧洲央行的保证和新的大流行限制措施削弱了市场对复苏的乐观情绪，欧洲债券收益率实际上在月内有所回落。然而，在美国，我们看见中长端债券收益率上涨，包括10年期债券收益率于昨日上涨逾5个基点并测试1.770%水平，为2020年1月以来首次。 也就是说，美元指数伴随着国债收益率高涨而持续上行，贸易加权美元指数录得近5个月高位。同一时间，收益率差异进一步扩大且有利于美元，其10年期债券收益率兑外债息差扩大逾203个基点并刷新14个月高位。美国债券收益率兑日本债券收益率之间的息差幅度更大，而英国和澳大利亚之间的10年期债券收益率息差幅度较小。在市场偏好风险的背景下，这种收益率动态发挥了很好的作用。 这点从上周已能够预见，因为我们曾指出再通胀贸易可随着月末的季度末的流量而得以完全恢复，实际上这是目前正在发生的情况。再通胀交易、疫苗消息利好复苏、美国即将推出4万亿美元刺激措施以及3万亿美元税收、主要央行保持超宽松货币政策以及美联储无视收益率上涨正促使债券收益率强劲走高。 因此，我们看见美元走强而其它主要货币承压。然而，市场将重点关注欧元兑美元，按照预期，下穿1.1800则意味着空头动能较强，该资产或将进一步下跌至低点1.1728。在过去9个交易日中，该货币兑已录得第7日下滑，而当前欧元区基本面对于欧元并不友好。如若多头在1.1800水平以下触及大量止损，这意味着该资产将进一步贬值。今年迄今，美元在主要货币中表现排行第二。欧元兑美元下一个关键支撑为1.1800下方的2020年9月至10月低点1.1600以及200周简单均线1.1545，这与周线的双分形重合。 今天发布的数据，例如欧元区商业信心指数已升至大流行前水平、德国通胀表现高于预期，但对欧元影响不大。尽管这支持经济增长的乐观预期而价格压力上升，收益率差异和疫苗在全球的推广仍是影响欧元并提振美元的因素。 人们普遍认为，今年美国经济将超过欧元区和其它同业，这在很大的程度上要归功于规模庞大的财政刺激措施以及美国采取更激进的疫苗接种，从而促进了社会的重新开放。欧元区利率几乎是世界上最负的利率（瑞士利率为例外），欧洲央行收紧政策的可能性很小，这与围绕美联储的辩论以及可能被迫提前收紧欧元的可能性形成对比。鉴于美国经济政策发生政权更替，比预期来得早的限制措施的可能性提高。 点击这里以浏览我们的经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。  

日本、韩国和中国市场今日关闭，后者将开启为期一周的农历新年假期。新加坡市场将在明日收市，而香港也将在明日开始农历新年假日。无论如何，全球股市仍高涨并保持在历史高位。 由于没有任何重大消息、加上亚洲迎来短暂的假期以及美国CPI通胀数据温和，股市自周二开始动能稍缓。同一时间，股市持稳在历史高位；美国总统拜登对中国的“强制性和不公平的经济管理”以及人权表示担忧，市场将关注拜登领导下两国关系将如何变化。 美国股指期货在市场情绪保持谨慎的情况下温和走强。纵然企业财报表现亮眼，今日的新闻流很少。美元货币兑在初请失业金数据公布后表现持稳，但仍承压于周三所见高位。初请失业金人数仍旧高企，符合当前劳动力市场陷入困难的情形，且将支撑市场对美联储保持政策以及政府通过1.9亿美元刺激计划的预期。因此，初请失业金报告表现不及预期、美联储主席鲍威尔对就业市场发表悲观言论、长期低利率政策，市场仍偏向收益率走高。 随着初请及续请失业金人数 进行上调后，前者再度表现不及预期。无论如何，申请失业金人数正从早前假期季节的水平录得下滑；即使索赔率持续上升，我们可能看到休闲和酒店业大规模裁员的逆转。二月，初请失业金人数基本低于1月（85.0万人）、12月（82.8万人）和11月(74.9万人)的平均水平。下周的劳工局调查周读数将延续此前的读数，为1月的87.5万人、12月的89.2万人和11月的74.8万人。1月和2月调查周之间所录得的续请失业金人数可能会录得减少62.5万人；此前数据为1月减少53.7万人、12月为减少76.7万人、11月为减少173.4万人、10月为减少492.4万人、9月为减少174.5万人、8月为减少245.9万人、7月为减少228.0万人、6月为减少161.0万人。2月非农就业人数预期保持在40.0万人。 美元指数跳水至50日均线（90.20）下方，连续录得5日下滑。美元/日元试图持稳在104.50支撑水平。 我们预期美元将持续走弱；全球新增病毒感染病例骤降、疫苗带来的利好、企业整体良好的财报、发达经济体消费狂潮的前景或引来通货再膨胀。需要注意的是，昨日公布的美国1月CPI表现逊于预期，而美联储主席鲍威尔表示政策制定者并未考虑取消宽松政策。   点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

APPLE, 日线图 苹果公司（Apple Inc.）, 全球市值最大的公司，在昨晚大幅收低后公布的关键10月至12月的业绩表现好于预期。预期业绩时，苹果股价收盘仅下跌-0.77%，而纳指（USA100）的跌幅更大，为-2.60%。今日，随着大盘再度下跌，#APPL开盘价为139.70。 周四收盘后报告的收益相当可观；营收首次突破1000亿美元至1114亿美元（比预期的1031亿美元高出了83.6亿美元），利润突破110亿美元而每股收益为1.42美元，增长了18%。该苹果手机制造商的市值超过2.39万亿美元。苹果手机销售收入为656亿美元，高于预期的611亿美元；重要服务部门录得158亿美元，高于市场共识的149亿美元，整体产品部门的收入超过预期的70亿美元，为956.8亿美元。 备受赞誉的iPhone 12似乎已经取得了巨大的成功，说服了创纪录数量的人们改用该公司的手机或升级旧型号。除了所有部门表现超出预期之外，其在全球各地亦表现亮眼。苹果公司是2020年大流行驱动的科技热潮下主要的受益者，而最后一个季度亦是如此。该公司在大中华地区（包括香港和台湾）的销售额增长了57%，在欧洲的销售额增长了17%而在拉丁美洲的销售额亦增长了11%。苹果目前拥有16.5亿台有源设备，其中就包括了超过10亿部iPhone。 Wedbush Securities的分析师Dan Ives（为长期看涨苹果的支持者）表示，他认为苹果公司正处于“超级周期”的开始，因为苹果忠实用户正随着电信网络的升级而进行旧手机换新手机的交易。他写道¹，“随着5G的普及，过去3.5年中约有40%的iPhone安装基础未升级其手机，【Apple首席执行官Tim】Cook&Co正为恢复增长做好了准备。 展望未来，服务和订阅平台对苹果公司而言越来越重要，并且存在巨大的增长空间，然而，其设计和硬件过去一直是该公司的主心，而随着新用户和旧用户（苹果生态系统）仍要升级至5G的潜能巨大，苹果公司接下来几年仍将把重心放在iPhone上。 作为全球最大的公司，苹果拥有众多不同的投资者——从其投资者名单中可以看出，有4个重要账户共持有23.58%的股票： Vanguard 7.61% Blackrock 6.36% Berkshire Hathaway 5.61%² State Street Corporation 4.00% ²巴菲特的长期投资方法的好处是，当他找到赢家时，就可以得到丰厚的回报。苹果公司（NASDAQ:AAPL）是奥马哈甲骨文公司的巨大赢家。伯克希尔哈撒韦公司持有的9.44亿股苹果股份几乎占其所有公开交易股票的一半，按最新价格计算，其市值已超过1350亿美元。   在40名分析师当中，有27名推荐“强烈买入”或“买入”，而仅有1名推荐“卖出”。就在本周，摩根士丹利、雷蒙德·詹姆斯·韦德布什和Cowan&Co.上调了对该公司的预期。根据昨日数据显示，瑞士信贷、伯恩斯坦和加拿大皇家银行上调了目标价位，分别为140美元（此前为120美元）、132美元（此前为120美元）以及154美元（此前为145美元）。华尔街分析师给出的价格区间从80美元至175美元。 苹果公司在新服务领域快速发展并且具有强劲的竞争力。多年来，市场认为苹果股价已到了顶点，然而去年该企业进行的股票分拆吸引并留住了新的追随者和投资者；作为增长型股票，似乎该股价距离顶点仍旧遥远。 ¹https://www.bbc.com/news/business-55835504 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

美元指数刷新32个月年内低位于90.93。该指数已连续三周录得下滑，且在过去五周亦录得四周的跌幅。 全球资产市场热情沸腾，市场亦“定价”于疫苗方面的乐观消息以及逐渐明朗的美国政治。12月一度被喻为市场下跌的月份（虽然近几年情况并非如此），美国银行全球基金经理近期的调查发现，现金持有量已降至大流行前的水平。 投资者情绪仍未转变悲观（这情况将支撑美元），尽管北半球冬季的来临将带来一系列的挑战，市场长期观点仍倾向于看涨。全球财政和货币刺激、低利率、消费者支出随着市场预期回归正常生活而有望高涨（当前家庭储蓄率在大流行期间已录得强劲上涨）将有助投资者保持乐观情绪。 然而，这些因素导致美元承压，此前表现出色的FAANG股票组合转变为表现逊色。资产泡沫已开始形成并且终将面临被刺破的可能。美元走弱提振了欧元/美元，该货币兑于周一和周三持续上穿重要水平。11月欧元区通胀年率初值录得-0.3%，与美国的高通胀率形成鲜明对比（美国10月通胀年率录得1.3%）。通胀促使美国实际利率疲软而欧元区实际利率走高，因而推动了欧元/美元的名义水平至较高的位置。欧元/美元今日录得上涨并刷新32周高位于1.2138。 美国方面，乐观的疫苗消息以及短暂的通货紧缩令债券承压。此外，国债收益率持续走高并随着市场对复苏的乐观预期而触及多周峰值。此外，民主党领导支持两党拟议的9080亿美元的协议。麦康奈尔预示或将在本周达成协议而特朗普总统将签署该协议。 然而，随着30年期和10年期债券收益率测试多周高位，债券价格或持续走弱。 30年期和10年期债券收益率分别测试1.71%和0.957%。对于债券持有者而言，他们的收益或随着政策制定者表示对利率没必要的上涨予以限制而受到影响。新增病毒感染病例激增以及经济封锁冲击将威胁经济复苏，并且影响当前债券走势。鲍威尔主席在本周的证词中再次重申了这一立场。联邦市场公开委员会可能于12月15日至16日决定延长量化宽松期限的概率为50-50。 因此，市场走势在短期内或较为动荡，而多头正寻求美联储做出干预并通过更多宽松措施以压低利率。 美国实际利率为负、美联储保持长期低利率甚至扩大购债规模将不利于美元；展望2021年，大规模疫苗接种应将重启经济且股市持续高涨，这对于美元而言又是另一利空因素。   点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

随着市场对新冠病毒新增病例激增的担忧情绪升温以及封锁措施对经济产生的破坏，11月生产者信心有所回调但仍处于高位水平。月初的成分数据普遍表现低迷，经ISM调整后的主要情绪指数预期将平均录得57；该数据在7月和8月皆录得54、9月录得56而10月录得58。鉴于库存减少和销售持续强劲，其上行风险犹存（尽管旅游和餐馆活动受到新的限制）。 HotForex · COVID - 19 Puts On The Brakes 纽约联储显示数据从10月的10.5录得下滑至6.3；9月为17.0。该数据在4月时录得历史低位于-78.2。费城联储显示数据从9月的15.0飙涨至32.3后，当前跌至26.3。该数据在4月跌至1980年7月低位于-56.6。该两份报告显示的分项数据反映了回调迹象，并导致经ISM调整后的数据录得下滑。 纽约联储和费城联储报告的分项数据具有一定的相关性，并且随着这些分项数据平均起来后增强。该两份报告显示生产分项录得强劲下滑，然而当月就业分项仍表现强劲。 随着美国工厂更多地接触石油行业，生产者信心在过去十年中基本随着石油价格的变化而变化。在油价于2014年至2015年录得重挫后，经ISM调整后的生产者情绪平均值从2014年7月高位于55.2跌至2016年2月低位于48.5。随着油价恢复坚挺、经调整后的ISM平均值在2018年5月触及高位于58.8，生产者信心截至2018年底依旧企稳于高位。2020年，新冠疫情和欧佩克打响价格战导致油价重挫，随后在夏季录得反弹。尽管价格涨势已出现停止，市场情绪仍旧高涨。 生产者信心报告对债券收益率和美元的影响在过去历史中有所不同。Action Economics的泡沫图显示，收益率和汇率随着报告的意外表现而移向上行或下行。芝加哥ISM和汇率之间的关系最弱，但其与债券收益率的波动呈强烈的相关性。收益率与下行意外之间的关系要略强于上行意外。 正如芝加哥ISM那样，ISM和债券收益率亦具有相关性。然而，与芝加哥ISM不同的是，在ISM表现好于预期的情况下，汇率的反应相对一致。ISM-NMI与债券收益率亦出现强烈的相关性，但弱于ISM和芝加哥PMI。ISM-NMI和ISM与汇率之间的相关性最佳。           无论如何，月初生产者情绪调查显示数据随着市场对疫情反弹以及封锁措施将破坏经济的担忧而承压。新冠病毒对经济的影响随着全面的封锁措施而达到顶峰；随着销售量上涨和库存下降，经济持续在第三季度录得反弹，其涨势有望延续至第四季度。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

尽管服务业疲软而消费支出年率近乎零，预计美国零售销售在假日的时候录得5%至6%的年率增长，表现好于去年的增幅以及超出经济衰退的平均值约4%。自2008衰退反弹以来，该数据在2010年和2011年亦录得强劲上涨。 消费者信心指数似乎未受疫情影响。股价持续创新高、就业人数急剧上升、而2020年个人可支配收入承蒙CARES法案而录得2000年以来最大涨幅于7.4%。 市场预计假日的零售销售和扣除汽车的零售销售将分别录得5.7%和5.00%。自2015年衰退录得低位以及2018年增幅有限后，2019年零售销售年率录得4.4%；扣除汽车的销售达4.2%而名义消费则录得增加4.1%。然而，受服务业疲软影响，PCE和扣除汽车的PCE应录得下滑，预期为-0.8%和-1.2%。 消费者数据基本面 以下的两个图表说明了过去十年进入假期的就业情况。第一张图显示了工资以及失业率的年率变化。这个图显示了自上次衰退时期，非农就业人数缓慢增长至2015年所见的年率峰值于2.0%。如今，大流行再次促使非农就业人数暴跌，预期2020年同比去年（增长1.3%）将录得下滑6.1%。           消费者信心指数和密歇根消费者信心指数皆因疫情受挫，当前交投于2008年衰退时期的低位上方。两个数据自第一轮封锁即在4月录得下滑，分别为85.7和71.8。随后，消费者信心指数于10月录得上涨至100.9。另一方面，房屋价格在封锁期间表现尚好，并在年底前稳步发展。 大流行期间，许多行业和地区的需求增加、房地产市场蓬勃发展以及股价持续走高提振了市场信心，但这也可能被认为是宽松的货币政策下的结果。 股市于第二季度一度重挫；USA500在4月下挫至平均于2762。随后，该股指持续走高并于11月平均录得3577，表现好于去年11月所录得的3105。股价走高或将提振消费者信心和财富，进而在假日季节促进更多的消费。 净资产的变化与支出趋势之间的相关性或许很弱，然而财富效应、房价以及股价或将随着假日季节的来临而上涨。2020年初，家庭财富占可支配收入的百分比录得下滑，但这是刺激性支付导致可支配收入反弹的结果。 假日销售预测 市场对于假期的销售数据进行了各种预测，到目前为止，唯一官方的预测显示零售销售同比去年仍录得下滑，但表现好于总体消费估计。 国际购物中心理事会（ICSC）预计连锁店销售将于11月和12月共计录得增长1.9%，低于去年和2018年的预期于4.9%和4.5%。 全国零售联合会（NRF）拒绝在今年疫情期间给出预期。然而，他们指出消费者似乎已重新迎接购物季节的来临。此前，他们预期10年的假日季节销售增长将平均录得3.0%。 本季主要故事情节 尽管疫情肆虐，预期假日季节销售年率环比去年将录得增长，且增长速度相对于衰退后时期保持坚挺。 就业在疫情期间遭受严重打压，然而预计就业在假日季节将录得增长。 政府刺激性付款推动了可支配收入的增长，从而促进了假日销售。 消费者信心和生产者情绪在所有因素被考虑的情况下持续持稳。 按照惯例，商店将尽早推出更多折扣的活动并积极推销产品，提振市场份额并对早期销售报告产生积极影响。 预计销售在感恩节和早期折扣活动的推动下持续上涨。大流行或加速推动零售商的在线销售。 市场支出从商品转向服务，尽管消费整体来看增幅较小，但今年的假日销售仍有望实现同比坚挺的增长。市场预期2020年商品销售年率将录得增长5%至6%，然而服务业的疲软或令消费者支出年率处于0%。消费者信心指数意外地在疫情期间保持坚挺：受政府CARES Act提振，股价、工资皆表现强劲。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。