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日元突然成为主要货币中的明星货币。从 145 到今天的 139.64 的走势让我们想起了 2022 年秋天，当时日本央行的大力干预帮助启动了日元的暂时升值。在这种情况下，此举是一个引人注目的举动：央行通过以一种相当笨拙的方式在市场上出售来掌握自己的外汇储备——这种巨大的市场订单在机构中极为罕见。当然也是一条消息。后来我们才知道，这场运动仍在继续，因为当地大型养老保险基金从海外带回了资金，相信日本10年期的YCC很快就会结束，最终保证了投资和盈利的可能性。相反，情况并非如此，我们再次看到美元兑日元位于 145。 这次有所不同：日本央行没有进行大规模干预，而是采取了渐进且果断的行动。除其他选择外，一些数据很可能给货币政策在不久的将来发生变化带来希望：日本许多地区的中小企业正在积极提高工资，原材料成本飙升推动通胀率高于日本央行 2% 的目标，并保持这一水平一年多。 来源: 日本财政部 日本央行有 2 个“限制性”选项：提高官方利率（目前为 -0.1%）或将 YCC 政策从 10 年期调整为 5 年期。后者绝对被认为是最有效的。但我们认为这不会发生。日本的债务结构极其长期化，其中很大一部分债务期限超过 10 年（32%）：许多其他国家的平均期限接近 6/7 年。停止人为地将...

周五北京时间11：00，日本央行将公布至6月16日利率决议。如不出意外，该央行将维持其2016年1月以来的负利率政策，基准利率保持在-0.1%，而10年期国债收益率目标维持在0%。路透社对经济学家的一项投票结果显示，约50%的参与者预计日本央行可能在7月或9月取消宽松政策，包括调整收益率曲线控制（YCC)计划。 对于日元兑美元来说，145是个值得关注的门槛——要是日本央行继续维持宽松的货币政策，这也不是不可能的事。该调查结果也显示，如若日元兑美元跌破145，有54%的经济学家认为日本央行可能会采取行动，即发出警告或干预货币市场；有约43%的经济学家则认为该央行不会采取行动直至汇率跌破150。 值得注意的是，日本政府在去年9月至10月份的时候实施了额外的干预措施，这导致日元兑美元在触及32年低点152附近后扭转颓势。此后，日本央行也在12月份意外对YCC进行了调整。同日北京时间14：30，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。植田和男上任迄今的言论偏向鸽派，他曾表示：“宽松政策的结束将取决于实现2%的通胀率目标以及薪资增长”。什么时候才能实现？有超过70%的经济学家认为这或许发生在2024年工资增长的时候。今年迄今，在高通胀和劳动力紧缩的背景下，日本工资涨幅已超过3%，创下30年来的新高。 技术分析： 纵观过去20几年，美元兑日元分别在1998年8月、2002年1月、2007年6月创下更低的峰值，分别是147.71、135.19和124.12。下跌趋势延续至2011年末至2012年（当时在2011年10月创下低点75.56）。该货币对在2012年第四季度开启牛市反弹，并在2015年中旬收复2007年6月至2011年末-2012年的跌势。在随后5年多的时间里，美元兑日元交投在下降三角形区域，直至2021年3月突破趋势线后开启下一轮的涨势。2022年10月，该货币对自1990年8月以来首次触及151，接着开启短暂的回调模式，2023年1月在127附近找到了支撑点。 周线图的“W”形态可能预示着多头动能的延续。 从日线图来看，目前汇价试图站稳在139.55至140.30区域上方。只要汇价收线在这水平上方，上行动能仍有可能延续并测试142.50阻力，144.70的小阻力，以及145（非常重要！）。另一方面，如若汇价跌破139.55，则我们会看到汇价的技术性调整，下一个支撑在139.65。MACD双线保持正面。   点击这里以浏览我们的经济日历 Larince Zhang 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

“可能很难否认我们已经进入了不同于长期通胀低位时期的新常态。”这是新任日本央行行长植田和男在几个小时前发布的最新声明。这只是最新迹象表明——在他谨慎地维持其前任对超宽松货币政策的承诺的同时——他正在慢慢为未来改变货币政策铺平道路。 事实上，修改过去货币选择的计划已于 4 月底正式宣布，并表示将非常缓慢。日本经历了数十年的低工资和物价增长，因此实施的大规模刺激措施长期无效。学过经济学的人肯定对流动性陷阱的概念不陌生，日本就是一个象征，可以概括为货币刺激在某一时刻不再对经济产生切实影响。 但事情正在发生变化：几周前在议会发言时，植田和男承认趋势和通胀预期是积极的，目前 2% 的目标将被视为可持续实现，银行将放弃收益率曲线控制，然后走向收缩银行的资产负债表。收益率曲线控制 (YCC) 是一种量化宽松政策，日本央行在其下设定了 -0.1% 的短期利率目标，并通过直接购买债券（实际上日本央行是 10 年期国债）将 10 年期债券收益率限制在零附近，近年来有几天除了中央银行没有其他买家）。被广泛标榜的谨慎和渐进或许是日元近期疲软的原因之一。 因此，当昨天日本央行、财政部和金融厅召开紧急三边会议的消息传出时——与此同时，最高货币外交官神田承认他们正在密切关注外汇走势——市场竖起了耳朵。并开始购买日元。事实上，美元兑日元已超过日本央行去年秋天开始干预市场以扭转货币贬值的水平 140，这只会火上浇油。当然，疲软的日元有助于输入通胀，但看起来对它的需求会越来越少。 技术分析 美元兑日元图表一目了然：自 2021 年初以来，日元贬值了 35%，虽然在去年的干预之后又回升，但几周前它是首批兑美元走软并突破红色趋势线的主要货币之一。我们要观察的是140到150之间的区域。 日本央行干预在 140 区域上方的 2022 年 9 月至 2022 年...

由于美国债务上限谈判取得进展但未达成协议，美元指数已从 103.00 上升 - 拜登总统“违约已被排除在外”，众议院议长麦卡锡“我相信我们可以达成协议”。美国股市收盘持平，尽管 FUTS 今天走高。收益率再次成为主要推动因素，2 年期和 10 年期国债处于 7 周高位。布拉德（再加息 2 次）和 卡什卡利（可能在 6 月暂停，但利率可能必须超过 6%）仍然保持鹰派。亚洲股市上涨但收盘走低。美元兑日元仍接近 6 个月高点，黄金跌至 1960 美元，美国石油价格为 72.00 美元，比特币从昨天的低点...

由于美国债务上限问题进入紧要关头的一周，美元指数已跌至 103.00 - 拜登总统今天会见凯文麦卡锡 - 美国财政部将于 6 月 1 日耗尽现金。G7 会议上表现出的稳健表现令我们看到中国发出通知（尽管拜登说美中关系应该“很快”改善）并统一向俄罗斯施压。作为回应，中国禁止了美光的芯片。美国股市周五收盘持平，期货和亚洲市场也因今天很少的经济数据而没有方向。 US500 在测试 4212 后未能守住 4200 水平，自 8 月以来未收于 4200。收益率表现不一，超短期利率较高，但 2 年期和 10 年期利率较低。 本周 - 全球采购经理人指数、新西兰联储、联邦公开市场委员会会议纪要、美国耐用品国内生产总值和个人收入/支出。 外汇 - 美元指数早些时候从周五的高点 103.50 跌破...

最近，我们已经习惯于谈论通货膨胀、利率和央行。这些话题存在很多不确定性，部分原因是大多数活跃的投资者在他们的生活中没有经历过类似的情况（比如 1970 年代的通胀冲击）。 在固定收益曲线的长端可以清楚地注意到这种优柔寡断，其中 10 年期国债的交易价格与去年秋季的水平相差不远，而 10 年期美国国债至少自 3 月以来一直处于窄幅区间内。 这种犹豫不决的行为在货币中更为明显，美元自年初以来没有太大进展，整个春季都在 101 和 102.5 之间交易，与 1 月份的水平完全相同。当您认为货币价格还有很多其他因素需要考虑时，例如贸易/预算余额、GDP 增长或区域银行业危机或美国债务上限的影响，依赖价格行为分析以消除来自太多输入的一些噪音是个好的主意。 在价格下跌使该指数从 2022 年 9 月的 114.74 跌至 100.50 / 101.00 区域后，美元在 1 月底/2...