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您可能已经看过这张图表：它代表了从 1990 年到去年的恐惧指数 VIX 的季节性（深灰色）。还有一条线（浅灰色）执行相同的操作，但不包括 2008 年，由于全球金融危机，这一年是特别波动的一年，因此是异常值。这张图表自 7 月份以来已经存在了至少几个月，据统计，当时 VIX 开始上升，作为一年中不太有利的时间的前奏（我们几天前分析了 9 月份的季节性）。然而，今年正朝着完全不同的方向发展：昨天，波动率指数收于 13.88，这是继 7 月中旬记录的 13.22 之后的第二低水平，再次低于新冠疫情前的水平（一度似乎已经被克服了，就好像存在一个价格分散程度更大的新制度一样）。有趣的是，这甚至不是唯一的案例——总体上所有资产的波动性都接近两年的低点：几天前债券波动性指数MOVE达到2022年3月以来的最低水平；下一张图表是由股票、固定收益、货币、石油和高收益信贷组成的交叉资产波动率指数，该指数也接近 18 个月低点。简而言之，鉴于环境的基本稳定，尽管存在通货膨胀和货币政策，但我们所处的情况似乎有利于买入并持有的投资者以及使用套利交易策略的投资者。(a) BOFAML、MOVE 指数、(b) 交叉资产波动率当然，通过对 VIX 图表进行技术分析，我们可以看到隐含波动率的价格很低，并且非常接近之前的底部。但波动性卖出策略似乎在这个同样充斥着 0dte 期权的市场中变得越来越流行。这意味着出售期权（波动性）来赚取溢价，一种收益。它们被电子做市商广泛使用，他们是为指数提供流动性（并利用期权对冲）的主要参与者之一。当然，冲击可能来自这些高度集中的策略的突然展开，但这通常发生在突破特定水平之后。13.22是7月初的低点，可以作为交易参考，作为止损位（无论是止损——出单——还是止损单——进场）。需要记住的一件事是 VIX...

USA100首次突破1万点着实引人注目。昨日，美国科技业持续表现强劲；昨日，苹果公司（Apple Inc）准备宣布将针对其Mac电脑的处理器做出改革性转变支撑了USA100期货持续录得上涨。超微半导体公司（Advanced Micro）和英伟达（Nvidia）亦录得强劲的涨幅。 USA30和USA500因这些公司股价录得增长而跌势稍缓。截至撰稿，USA500仍企稳于3200关口。早前，两大股指因市场在长期的涨幅中获利了结而有所下滑。自3月低位录得令人意外的爆发性增长后，当前技术指标预示这些资产价格或面临技术性回调。 市场风险情绪有所降温支撑了债券市场，熊市陡峭剂有所反转。近期的熊市陡峭交易亦录得反转，而牛市压平剂显示长期债券收益率录得下滑6个基点至1.590%。10年期债券收益率则表现差劲。其收益率曲线自上周录得72个基点后，当前已下滑至61个基点。 市场将持续关注恐慌指数和美股期货之间的关系。随着道琼斯指数和S&P500指数录得两个月的涨幅而纳斯达克指数自昨日刷新高位后持续走强，恐慌指数（VIX）也随之录得上涨。VIX常见于衡量S&P 500指数期权的隐含波动性，并了解市场对未来30天市场波动性预期的一种衡量方法。因此，VIX指数和S&P 500指数期权呈负相关的关系。1990年早期时候，S&P 500指数和VIX指数每日变化之间的相关性逾-70%，该负相关的关系在过去10年持续增强。 随着S&P指数暴涨而VIX指数同样反转走高，市场投资者开始担忧该资产是否将持续上行。如下图所示，波动率转高表明潜在风险偏好减弱，并可能限制S&P 500指数的上涨，同时可能引发回调。 今天，市场将放眼美联储FOMC利率决议。大部分市场投资者预期美联储将保持利率不变，并且可能不会做出刺激经济的措施。   点击这里以浏览HotForex经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。