US ELECTIONS

在市场为民主党胜选定价之后，如今其对拜登在决定性的总统大选获胜的期望逐渐减弱 —— 自“蓝色浪潮”未能如期而至后，市场对债券和美元需求上涨。起初，市场预期“蓝色浪潮”即将带来的大规模刺激措施提振了亚洲股市（Nikkei和Topix分别录得上涨1.7%和1.2%）。德国国债紧随美国国债走高，德国10年期债券收益率录得下滑4.6个基点至-0.67%而美国10年期债券收益率录得下滑12.8个基点至0.773%。欧元区外围国债市场亦受到支撑，然而其息差随着风险情绪缓和而扩大。 GER30和UK100指数期货分别录得-1.25%和-0.8%。美指期货表现不一，USA30录得下行。作为大股东之一的阿里巴巴随着蚂蚁金服上市被叫停后而股价重挫。 美国大选结果带来的不确定性预计将持续一段时间并且支撑当今市场的波动。您将会在纽约时间看到一篇关于选举如若出现争议性的结果的后续发展的文章。 美元指数 – 录得上涨但长期方向仍未明朗 – 特朗普指责对手试图操纵票选结果推动了市场对美元的避险需求。 欧元– 转向4个月低位于1600。当前交投于第一支撑1.1650下方。 英镑– 录得下滑197点。当前交投于2499。 澳元– 自高位于7225回调至0.70区域。第二支撑位于0.6974，枢轴位于0.7120。 加元– 随着风险情绪缓和而反弹 – 当前交投于3285。 瑞郎– 收复上周约70%的跌幅。 比特币– 短暂上破2019年高位后回落，该位置为关键阻力。 现货黄金– 录得下滑至1890...

全球股市录得上涨而主权债券收益率随着投资者定价分裂的政府将带来总体支出与债务受控并支撑长期低利率环境而疲软。市场认为拜登将胜选但国会将面临分裂的局面。 HotForex · US Elections - NOW WHAT? 尽管民主党人距离控制参议院仅一步之遥（目前为48：48，仅剩4个席位有待定夺）大多数，大多数政治专家认为这情况不太可能发生。同一时间，尽管距离结束计票仍有一段时间，拜登获选成为总统的概率远高于特朗普。后者正准备发起法律诉讼。人们普遍认为，拜登将达到270个选举人票选的门槛并获取最终胜利（他目前已得到264个支持票而特朗普仅拥有214个支持票），而特朗普的诉讼将无济于事。 倘若民主党无法顺利夺得参议院控制权，那么民主党实行大规模刺激措施的计划或将受阻。市场预期债券发行的规模将大幅减低且通胀或因而未能达到预期，这也是近期国债高涨的原因。10年期国债收益率从周二投票日所见高位急挫近17个基点。收益率下滑、宽松的劳动力市场状况、政府对资源的竞争减少的前景、市场对科技业的热情以及对疫苗研发的前景为其中支撑股市的因素。 目前谁胜谁负仍有待鉴定。市场将持续关注拜登、共和党参议院以及民主党众议院将如何对市场形成短期和长期的影响。 在上述的情况下，首先市场担心的是美国总统特朗普会否在拜登入驻白宫前建立某些政策。举例，在国会分裂的情况下，贸易政策将由总统掌权而财政政策和监管政策由美国参议院掌管。另一个问题就是分裂的政府能否长期实现可持续的财政状况，至少在当前疫情下，该目标难以实现。即使目前为止最终的选举结果仍未揭晓，人们对偏见提出了疑问，据瑞银称，这将损害美国的竞争力。 然而，纵然政治不确定性犹存，预计美国经济将在明年录得增长。摩根史丹利指出， 短期而言，经济周期在政治周期中占主导地位，尤其是我们仍在复苏的初期当中。其次，一种可行的疫苗已接近被批准。通过疫苗获准、对疾病更好的了解以及更好的治疗方式，我们将能相比疫情爆发初期更好地应对第二轮的病毒爆发。这意味着我们应该可以在春季全面开放经济，人们将能更安全地参与经济活动中。明年，重新开放的时间和步伐将是驱动着整体经济活动。这也是金融市场所希望看到的现象，同时也是为什么它们今年表现良好的原因。 尽管幅度不及3月时期所见，股市随着大选以及疫情爆发引起的封锁而遭到抛售。随着选举结果即将公布，倘若疫情受控，那么股市将随着企业恢复增长而走强。经济重启并不仅限于科技业，它也意味着其它行业如休闲及旅游业、服务业、制造业等能全面复苏。 需强调的是，国会分裂的风险犹存。这将限制拜登实行大规模财政刺激方案的能力；自特朗普于2018年大幅削减企业税从35%至21%后，拜登有意将该税收提高至28%。过去两年，税收的减少大幅提高了企业的利润并刺激了股票回购，从而推高了股价。股票回购增加了每股收益，因此提振了股价。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

今天，11 月 8 日，美国人被召集到民意调查，以选举众议院的新成员以及美国参议院的三分之一，根据民意调查，共和党人可能会在 435 个席位中赢得大约 25 个席位。算上众议院，因此他们将获得多数席位，也可以获得他们控制参议院所需的席位。 当我们知道竞选活动的筹资是多么重要时，共和党捐助者的努力肯定在这一可能的成功中发挥了重要作用，这些中期选举应该会创下新的支出记录（筹集的资金超过 90 亿美元）。视觉资本家¹通过按政党对前 10 名捐助者的列表进行排序来说明这一数据，我们可以看到为民主党筹集了 1.68 亿美元，为共和党筹集了 3.38 亿美元。 在总统选举两年后组织的这些选举至关重要，因为它们将提供推翻乔·拜登政府的可能性。具体而言，如果众议院的大多数成员变成共和党人，民主党将在反对党面前无能为力，而政府的立法权将被剥夺。总之，这将阻止总统治理国家，从而导致政治和经济层面的彻底变革。 自从唐纳德·特朗普在 2016 年总统选举中获胜以来，美国存在着深刻的政治分歧，一方面是民主党，另一方面是共和党，现在被认为是“特朗普主义者”。拜登总统宣称：“今天我们面临一个拐点。我们从骨子里知道我们的民主正处于危险之中，我们知道这是你捍卫它的时刻，”事实是共和党很可能会在拥有 435 个席位的众议院中获得大约 25 个席位，足以赢得多数席位，也可能赢得他们控制参议院所需的单一席位。 一个似乎适合埃隆马斯克的解决方案，他在推特上呼吁美国人在中期选举中投票给共和党人：“权力分享限制了最严重的过度行为，所以我建议投票给共和党国会，因为总统是民主党人” 问题是这种政策变化将如何影响国家治理？如果共和党在下议院占上风，凯文麦卡锡预计将成为下一任众议院议长，他暗示可能会发生什么。他们计划利用“联邦债务上限”作为杠杆，要求大幅削减开支；声明，“你不能继续消费和增加债务......总有一天，好吧，我们会给你更多的钱，但你必须改变你目前的行为”，并在 Punchbowl 新闻中补充道“我们不是会不断提高你的信用卡额度，是吗？我们应该认真地坐下来想想我们可以在哪里消除一些浪费？”。 在同一次采访中，凯文·麦卡锡建议他将尝试减少美国对乌克兰的援助：“我认为人们将处于经济衰退之中，他们不会给乌克兰开一张空白支票。他们只是不会……”。这不是一张免费的空白支票”并补充说“还有一些拜登政府在全国范围内没有做的事情。它不关心我们的边界，人们开始考虑到这一点。乌克兰很重要，但同时它不能是他们唯一做的事情，也不能是一张空白支票。” 同时，如果共和党控制众议院，它很可能会解散，而其他委员会将落入共和党手中。几位共和党议员呼吁弹劾拜登、司法部长梅里克·加兰和国土安全部部长亚历杭德罗·马约卡斯。本周美国有线电视新闻网询问弹劾是否“摆在桌面上”时，麦卡锡回答说：“你知道摆在桌面上的是什么吗？问责制”，然后列出可能的调查清单并添加“我们永远不会将弹劾用于政治目的”；...

距离不到3个月的时间，市场当前已重点关注即将举办的2020年美国总统选举。稍早，民主党候选人乔·拜登（Joe Biden）在民意调查中接连几个月获得了比共和党总统特朗普(Donald Trump)来得多的支持票数。 然而，竞选活动尚需数周才结束，不确定性犹存。事实上，现任总统倾向于获得连任；只有乔治布什(George W Bush)（于1992年落败于比尔克林顿（Bill Clinton））以及吉米·卡尔德（Jimmy Carter）（于1980年落败于罗纳德·里根（Ronald Reagan））为近期历史中无法获得连任的总统。 在总统特朗普的统领下，股市持续高涨、失业率下滑、企业税减使美元保持强劲。在经济和股市不断走强的背景下，市场对于共和党人在竞选中获得连任的期望很高。然而，疫情爆发彻底改变了一切。尽管股市依旧强劲，然而美元已持续承压；大宗商品市场持续创历史新高而美国债券收益率则一度因为市场对于疫情所作出的过度反应而承压；中美关系越趋紧张亦点燃了市场对于避险资产的需求。 美国共有52个州以及数百万选民。美国总统是通过选举人团（electoral college）制度所推选出来的；该制度最早源于1787年美国宪法制定后。²每个州的选举人数量大致上反映该州的人口规模。加利福尼亚州的选举人最多并高达55个而一些人口稀少的州份如阿拉斯加以及怀俄明选举人数量可以少至3个。全美国总共有538个选举人而总统候选人需要赢得至少270张选举人票才能当选总统。因此，选举人数量较多的州份如德克萨斯州（38）、纽约（29）以及佛罗里达州（29）对于最终选举结果影响甚大。在这种制度下，候选人需要赢得各州大多数选民的投票以获得选举人票。只有内布拉斯加州和缅因州会依据每个候选人在本州内的投票中得票的比例来分配选举人票。 目前，根据最新的投票结果显示¹，特朗普得票率为119而拜登得票率为308。双方在德克萨斯州（38）、俄亥俄（18）以及佐治亚州的得票率基本相近；而佛罗里达州（29）、宾夕法尼亚州（20）、密歇根（16）、维吉尼亚州、明尼苏达以及威斯康欣州的投票率皆倾向于支持拜登。 总统选举会对市场造成什么影响？传统上来看，过去无论现任总统会否连任，市场依旧表现良好。然而，如今2020年所经历的事情是前所未有的。无论谁在11月的选举中胜出，新上任的总统预计还需在2021年面对并想出对策解决疫情带来的负面结果、经济萎靡以及可能引发的新一轮地缘政治矛盾。 ¹https://ig.ft.com/us-election-2020/ ²https://www.bbc.com/news/world-us-canada-53558176 点击这里以浏览HotForex经济日历 Stuart Cowell 首席市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。

需要记住的要点： 今年夏天的民主党和共和党全国代表大会标志着活跃选举季的开始。 保持对选举对资本市场和投资的潜在影响的看法至关重要。 美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定。 美元的未来取决于总统选举 美元的未来在很大程度上取决于即将举行的 11 月份美国总统大选。尽管对可能的结果存在分歧，但人们在这一点上达成了广泛的共识。 民主领导下的潜在成果 如果民主党获胜，其影响在很大程度上被认为是显而易见的。近年来，在乔·拜登总统的领导下，美元一直坚挺，他支持大规模的财政刺激措施，同时允许美联储加息以对抗通胀。扩张性财政政策和限制性货币措施的结合提振了货币，这与传统经济理论相一致。 然而，如果拜登获得连任，或者另一位民主党候选人就职，由于现有的巨额预算赤字和令人震惊的公共债务水平，财政灵活性可能会受到限制。与此同时，随着通胀可能消退，美联储可能会降低利率，以对美元不利的方式改变政策组合。虽然这并没有预示着美元危机，但它暗示了美元可能会在一定程度上走软的情况。 此外，拜登政府还与盟友合作对俄罗斯实施金融制裁，最大限度地减少国际储备多元化，否则可能会削弱美元的强势。 共和党领导下的复杂预测 预测唐纳德·特朗普第二任期对货币的影响更为复杂。从历史上看，美元在他 2016 年意外获胜后走强，并在 2020 年选举失败后走弱。如果特朗普再次当选，类似的模式可能会出现，特别是如果他寻求进一步为企业和富人减税，而这些政策历来有利于美元走强。 此外，特朗普对进口关税的倾向，尽管会带来经济成本，也可能通过提高国内产品价格并促使美联储加息来应对通胀，从而为美元提供支撑。然而，如果特朗普影响美联储维持低利率，持续的通胀可能会削弱美元的价值。甚至有人讨论改变美联储的运作框架以增强总统的影响力，这可能会影响美元的稳定。 还有迹象表明，有影响力的特朗普顾问赞成旨在削弱美元的政策，以减轻关税造成的贸易平衡影响。这些措施包括对未能阻止本国货币兑美元贬值的国家实施额外制裁，或对美国资产的外国投资征税。这些策略是否能够实现其预期的经济目标尚存在争议，因为它们可能会无意中升值美元或扰乱全球贸易动态。 总之，虽然美元的未来在很大程度上取决于总统选举的结果和随后的政策决定，但由于财政政策、货币战略和国际关系的复杂相互作用，确切的轨迹仍然不确定。 选举前投资者的关注焦点 媒体对选举的关注正在加剧，尤其是在民主党总统乔·拜登和共和党总统唐纳德·特朗普之间进行首次辩论之后，前者的表现不佳加剧了人们对他是否适合担任总统的担忧。 民主党人原本希望这次大会能够展示他们对候选人的团结。然而，辩论结束后，党内许多人敦促拜登在 11 月大选前几个月下台。如果乔·拜登屈服于退出 2024 年竞选的越来越大的压力，谁将与唐纳德·特朗普对决的决定可能会在下个月举行的备受争议的民主党全国代表大会上决定。 与此同时，唐纳德·特朗普还面临着关于他的年龄、精神敏锐度和性情的质疑，而下个月他将在纽约因刑事定罪而被判刑。 如果候选人在大会后退出会发生什么？ 如果候选人在大会后退出，党委员会将投票选出新的提名人，这可能会引发一场重大的继任之争。 民主情景: 领跑者：副总统卡马拉·哈里斯。 其他竞争者：加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆、密歇根州州长格雷琴·惠特默和伊利诺伊州州长普利茨克。 挑战：民主党面临国家认可度有限的挑战，并被视为 2028 年更可行的候选人。此外，大会可能会分裂民主党，特别是在地缘政治方面，例如美国支持以色列加沙战争  共和党情景: 竞争者：佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和企业家维韦克·拉马斯瓦米可能旨在吸引特朗普的 MAGA...

美国总统对于全球应对国际危机如战争、全球大流行和气候变化具有巨大的影响力。这也是美国总统选举常被全世界视为重要的政治事件的原因。 正如许多国家一样，美国遵循总统制共和国政府制度。但是，美国是联邦共和国以及具有三个独立政府部门的代议制民主国家，包括了两院制立法机构。美国具有非常独特的选举制度。美国总统通过选举人团的间接选举方式而决定。这意味着美国个州公民先选出该州的选举人，然后再由选举人代表该州投票。因此，从538名选举人中得到超过半数选举人票（即270票或以上）的总统候选人将获胜。如若所有候选人都未能获得半数以上的选举人票，那么众议院将选出总统而参议院则将选出副总统。多数情况下，获胜者将在人民于11月投票后的当晚揭晓。然而，真正的选举人投票在12月中旬进行。 美国选举每四年举行一次，并根据各州确定的方式选出总统和副总统选举人。总统选举日被法定为“11月的第一个星期一之后的星期二”，相等于“11月1日后的第一个星期二”。因此，总统选举最早在11月2日进行而最迟在11月8日进行。今年，美国总统选举日落于11月3日。 Usa.gov 今年的总统候选人为民主党前副总统乔·拜登和共和党候选人唐纳德·特朗普总统。此外，选民还将在11月3日填写选票时选择新的国会议员。 按照美国政府网页所示，总统大选过程如下： 选举前一年的春季 – 候选人宣布打算参与竞选。 选举前一年的夏季至选举年的春季– 候选人进行主要及核心辩论。 选举年的1月至6月 – 州和政党进行主要及核心辩论 7月至9月初 – 缔约方举行提名公约以选择其候选人。 9月和10月 – 候选人参与总统竞选辩论。 11月初 – 大选日 12月 – 选举人团进行投票 次年1月初 – 国会计算选举人票数 1月20日 - 新任总统宣誓就职 此文的目的不仅是帮助您了解美国政府系统，它主要还能作为您针对政治和市场不确定性将带来的影响的参考点。鉴于每个候选人代表着不同的经济和财政政策甚至不同的贸易政策（当前中美贸易紧张关系相当明显），最终的票选结果将对全球经济和市场带来直接的影响。因此，我们将在下一篇文稿重点解析选举结果将对市场（特别是股市）的影响。 最后，以下为11月3日选举日前需要重点关注的重要日期。 9月29日 - 圣母大学原定于2020年举行总统辩论会，然而该大学因大流行问题而宣布取消活动。因此，辩论活动将在俄亥俄州的凯斯西储大学进行。 10月7日 – 共和党和民主党副总统候选人将在犹他大学进行辩论。 10月15日– 第二次总统辩论将在迈阿密的Adrienne Arsht表演艺术中心进行。 10月22日– 位于田纳西州纳什维尔的贝尔蒙特大学将主持第三次（也是最后一次）总统辩论。 点击这里以浏览经济日历 Andria Pichidi 市场分析师 风险免责声明：本网站的内容仅作为一般性的营销交流用途，仅供参考并不构成独立的投资研究。本网站的任何内容均不包含或不应被视为用于买卖任何金融工具的投资建议。本网站提供的信息均来自信誉良好的金融资源，内容中任何包含过去表现指标的信息均不能或可靠地指示未来的表现。所有用户应了解任何有关杠杆产品的投资都具有一定程度的不确定性。这种性质的投资都涉及高风险而所有用户应对此承担全部责任。我们不承担用户对于本网站提供的信息进行的任何投资所造成的任何损失。未经我们事先的书面许可，本网站的任何内容都不得私自转载或复制。